人民币贬值压力来自美元强劲升值
本周一，央行将人民币中间价设低0.07%至6.1384，创逾一个半月以来新低。当日人民币即期汇率大幅低开，早盘较中间价折价最高触及1.93%。
周三，美元兑人民币中间价继续下调，但仍难阻即期汇率较中间价大幅下跌，当日早盘跌幅一度达到1.956%，至6.2477，逼近2%的汇率限制。
周四早盘，人民币即期汇率再度逼近“跌停”，较中间价折价幅度一度达1.935%，至6.2522。
光大证券首席经济学家徐高指出，此轮人民币的贬值压力主要来自近期美元的强劲升值。就经济增长来看，美国目前在发达经济体中一枝独秀。而美联储的货币政策也明显紧过欧央行和日本央行——在其他主要央行还在进行量化宽松（QE）或降息的时候，美联储今年正准备加息。这种经济面和货币政策面的明显差异令美元大幅走强。由于人民币对美元中间价几乎没变，因而也被美元带着相对其他货币大幅升值。既然涨得多了，自然就有贬值压力。
人民币对美元没有大幅贬值的空间
业内多位专家均认为，人民币对美元没有大幅贬值的空间，年内依然会是双向波动的局面。美元近期涨势可能告一段落，投资者和企业不妨逢高结汇。
“中间价已经清晰透露出央行的意图，那就是不会允许人民币大幅贬值。”招行金融市场部研究员刘东亮称，在本周一逼近跌停后，周二中间价旋即有所上调，维稳汇率之意凸显。通过调控中间价，央行向市场清晰传达了政策信号，并锁定汇率波动区间，这恰是“有管理的浮动汇率制”的精准体现。其次，中国目前依然维持高额的贸易顺差。去年11月顺差为历史之最，12月为历史第三高，在如此规模的顺差之下，很难想象央行会主动贬值来刺激出口。
刘东亮判断美元近期涨势可能告一段落。在现有内外环境显著变化之前，他认为人民币年内双向区间波动为6.05-6.35，进一步大幅贬值的空间暂难见到。在当前时点，企业趁美元走强逢高结汇的时机正在临近，6.25以上可能都是不错的价格。
即期汇率跌停与股市跌停完全不同
五天四次接近跌停，很多人都感到恐慌。但是，业内人士指出，即期汇率的跌停与大家熟悉的股市的跌停完全是不同概念。
股票跌停是在前日收盘价基础上下跌10%，而人民币即期汇率跌停是在当天中间价基础上下浮2%。中间价由央行按一定机制确定，跟前一日的收盘汇率没有直接关系。所以，有时会出现即期汇率连续多日盘中下跌，但从绝对水平看只是小幅贬值甚至升值的情况。以本周三为例，收盘价比中间价下跌1.95%，但只比前一交易日的收盘价下跌42个基点，跌幅仅为0.07%。2011年底，人民币对美元即期汇率曾连续九个交易日盘中触及跌停，不过这九个交易日不论是人民币中间价还是即期市场的收盘价，人民币汇率其实都是不降反升。 文/本报记者 程婕
