增加再贷款、公开市场操作和抵押补充贷款(PSL)将拓展和优化基础货币投放渠道

　　■本报记者 闫立良

　　央行调查统计司司长盛松成对上半年金融数据进行解读时称，尽管上半年信贷投放5.74万亿元，但下半年不会还投放5.74万亿元。他强调，不用太担心整个流动性全年太过充裕。

　　上半年我国广义货币M2余额为120.96万亿元，同比增长14.7%，增速比去年末高1.1个百分点，比全年预期目标高1.7个百分点;社会融资规模为10.57万亿元，为历史同期最高水平，其中人民币贷款增加5.74万亿元。

　　盛松成指出，上半年货币、信贷、社会融资规模都比较充裕，比市场预期高一点。这反映了市场流动性比较充沛，恰恰反映了金融对实体经济支持力度加大。

　　他强调，上半年流动性比较充裕有季节性因素。银行贷款投放在四个季度的分布通常是30%、30%、20%和20%，上半年较为集中。尽管上半年信贷投放5.74万亿元，但下半年不会还投放5.74万亿元。M2也有类似情况。

　　“不用太担心整个流动性全年太过充裕。”盛松成认为，合理的M2增速为，GDP增速+CPI增速+2至3个百分点，只要在这个区间就合理。

　　盛松成指出，经济往往滞后金融3到6个月，上半年货币信贷对经济的有力促进作用，会在下半年更好地表现出来。

　　“上半年总体数据比较漂亮，结构怎么样?把结构数据分析出来后，我看了以后感到松了一口气，也比较欣慰。不仅数量充裕，而且结构有所优化。”盛松成说。

　　盛松成指出，6月末产能过剩行业中长期贷款余额同比增长6.4%，增速比去年末回落1.1个百分点，其中，钢铁业中长期贷款余额下降8.9%。与之相对应的是，上半年人民币贷款余额中，小微企业贷款余额14.17万亿元，同比增长15.7%，比各项贷款平均增速高1.7个百分点;小微企业贷款余额占企业贷款余额的29.3%，同比提高0.7个百分点。上半年涉农贷款余额同比增长16.6%，增速比同期各项贷款平均增速高2.9个百分点。其中，直接服务农户的农户贷款余额同比增长24.4%，同比提高7.7个百分点。

　　“外汇占款下降，基础货币减少，以后怎么办呢?我可以告诉大家，不会因为外汇占款增速的下降导致基础货币供应的问题。”盛松成指出，随着形势的变化，央行调控也会发生变化。比如以后可以增加再贷款、可以进行公开市场操作，还正在探索研究抵押补充贷款(PSL)。

　　盛松成指出，随着这类创新型工具的推出与使用，基础货币投放渠道将进一步拓展和优化。PSL不仅是补充基础货币，实际上它也是有益的利率调控的尝试。