证券时报网01月19日讯

2014年新增信贷创历史新高，但实体企业融资难问题仍未有效解决，2015年货币政策继续宽松将是大趋势。对商业银行来说，如何在资产质量恶化和信贷投放加大之间做出抉择引人关注。

上周五，交行首席经济学家连平接受证券时报记者专访时表示，因为存款增速持续下滑以及商业银行负债端压力等原因，2015年存准率需适度下调，而商业银行未来将面临两个 缓中趋稳 ，即利润増速放缓，但不会大幅放缓；不良率继续上升，但不会大幅上升。

存款准备金率需下调

证券时报记者：央行近日下发了《关于调整金融机构存贷款统计口径的通知》，提出了存贷款统计口径调整方案，这对市场利率及商业银行运营将会带来怎样的影响？

连平：存贷款口径调整后，各项存款的增加额比各项贷款的增加额多出不少。贷存比监管中分母项（各项存款）就扩大了，并且增加这一块不用缴纳存款准备金，有助于缓解商业银行存款压力。这是2014年7月份《关于调整商业银行存贷比计算口径的通知》实施以来以来监管层再次通过调整存贷款口径释放商业银行信贷额度。

但我们判断用不了多久，增加的额度就会被稀释，因为市场上导致存款增幅放缓的因素力量更大。

因为利率市场化、资本市场发展、同业业务的发展和互联网金融等原因，存款市场已经发生了深刻的变化。2014年年初，商业银行贷款增速和存款增速仍保持基本同步，但根据央行最新公布的数据，到了去年年末，人民币贷款余额增速仍保持平稳，为13.6%，但人民币存款余额增速却逐月下滑至9.1%，一年以来，存贷款增速 剪刀差 达到4.5个百分点。

从增量的贷存比来看，2014年全年达到100%以上，也就是说新吸收的存款还不够发放贷款，但存款还需要缴纳20%的存款准备金（国内大型银行）。2014年新增贷存比出现了倒挂，银行面临巨大的负债成本压力，这也能说明社会融资成本为什么迟迟难以下降；而20%的存款准备金，央行给定的年利率约1.6%，但目前国内商业银行的平均负债成本已接近3%，这部分的差额，银行也需要从提升资本端收益中弥补回来。

另外值得注意的是，银行活期存款增速明显下降，近两个月都低于4%，这给商业银行负债端流动性也带来挑战。

从目前来看，商业银行存款继续减少并非阶段性的，而是持续性的。解决以上问题的最好途径就是存款准备金率的适度下调，一方面将有助于银行缓解存款流动性的问题；另一方面有助于降低负债成本，对实体企业来说则降低了社会融资成本。

（证券时报网快讯中心）

 财苑社区(cy.stcn.com)融聚国内知名经济学家、执业分析师、企业高管、机构投资者、证券投资顾问等专家人士，致力于打造中国资本市场高尚社区。赶快加入吧！cy.stcn.com。

 中国资本市场信披平台实时发布上市公司、基金、港股、监管文件等各类公告，提供免费订阅功能，手机短信提醒。信息公告，即刻知道，详情请登录xinpi.stcn.com。

声明：此栏目文章为证券时报网原创资讯，不构成投资建议，证券时报网拥有完整版权。经证券时报网授权转载的，必须正确标注来源。侵权必究。