【2002年准确预言巴西的看涨者：投资者对新兴市场看空情绪过浓】Booth表示，“巴西确实有严重问题，当前这个国家可谓‘一团乱麻’，国有巴西石油公司正面临大规模腐败调查、国家财政前景恶化、陷入25年来最严峻的经济衰退中，并且政治体系四分五裂，急需的改革得不到实施；更不用提信贷评级被下调至垃圾级，以及巴西雷亚尔暴跌至纪录低点。”

　　周二(10月20日)知名外媒报道指出，近几个月打击巴西市场的抛售并没有吓倒Jerome Booth，其表示和此前的经历没什么区别，市场情绪远远过头了。Jerome Booth现任New Sparta Asset Management董事长，Booth在2013年离开Ashmore后创建了此公司。

　　Booth表示，“巴西确实有严重问题，当前这个国家可谓‘一团乱麻’，国有巴西石油公司正面临大规模腐败调查、国家财政前景恶化、陷入25年来最严峻的经济衰退中，并且政治体系四分五裂，急需的改革得不到实施；更不用提信贷评级被下调至垃圾级，以及巴西雷亚尔暴跌至纪录低点。”

　　Booth在纽约接受采访时表示，但巴西政府绝不会违约，政治家最终将找到意愿推动提高预算和恢复经济增长的措施。投资者恐慌过度，就和13年前一样，当时由于市场担忧总统大选的领先候选人会拒付政府债券，债券价格随着货币暴跌。Booth当时但任Ashmore Investment Management的研究主管，该公司曾是专注新兴市场主权债券的最大持有者之一。

　　Booth表示，目前巴西是典型的“山穷水尽”情形，但当前所有风险都体现在价格之中。

　　Booth指出，巴西的海外债券今年已让投资者损失8.3%，接近触底。摩根大通指数追踪的60多个新兴市场国家中，只有赞比亚的回报率低于巴西。在过去3个月巴西主权评级遭3次下调，其中一次导致巴西失去投资级评级之后，政府将实施“适当的经济计划”并恢复投资者信心。

　　甚至在贝莱德、 Federated Investors Inc和RBC Capital Markets都认为应该避开巴西之际，是什么让Booth如此有信心？

　　因Booth认为大多数投资者都高估了该风险，正如2002年一样。当时总统候选人Luiz Inacio Lula da Silva在总统大选民意调查中领先，导致巴西市场在总统大选前遭遇抛售。市场当时担忧这位前工会领导和巴西劳工党创建人会宣布巴西债务不合法。观察人士担忧，巴西在摆脱了恶性通货膨胀和政治不稳定的后遗症、成为全球发展中国家中最耀眼的新星刚好十年后，会陷入下滑倒退趋势中。

　　受此影响，巴西雷亚尔一度跌至历史低位，巴西国债平均收益率突破25%，基准股指在大选前大跌40%。

　　Booth表示，“对冲基金当时认为这是一个自我实现的预言，他们明白一点：如果在纽约的所有同行都看跌，那么巴西‘将会倒台’，我觉得这是胡说八道。”

　　事实上，随着卢拉获胜，投资者获得了回报。从他2003年上台开始至2010年底卸任，巴西的美元债回报率为256%，超过新兴市场均值的两倍。雷亚尔债券回报率折合美元为520%，是同类国家均值的近三倍。雷亚尔兑美元汇率接近上涨一倍，股市上涨了500%。

　　2002年看涨巴西时，Booth有资金投入巴西，本次他没有投资巴西市场。