大唐财富林鸿钧:从台湾地区的经验看金控公司的监管与协同效应
来源:项城网 发布时间:2019-08-13 09:26:13

7月26日,中国人民银行就《金融控股公司监督管理试行办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)公开征求意见,《办法》将金融控股公司定义为,依法设立、对两个或两个以上不同类型金融机构拥有实质控制权、自身仅开展股权投资管理、不直接从事商业性经营活动的有限责任公司或者股份有限公司。早在2002年,国务院就批准中国光大集团、中信集团和中国平安集团作为金控试点,之后又陆续放宽不同类型金融机构相互投资的限制,到2018年底,中国持有金融全牌照的金融集团就有18家,其中非金融企业主导设立的超过半数,包括因为实际控制人涉嫌经济犯罪而被银保监会接管的安邦集团。有鉴于非金融企业投资形成的金融控股集团盲目向金融业扩张,存在关联交易、风险隔离机制缺失,金融业风险和实业风险交叉传递的风险,目前分业监管的制度对金融控股集团存在监管真空的现象,2018年以来,央行对招商局集团、上海国际集团、北京金控、蚂蚁金服和苏宁集团五家典型金融集团开展了金融控股公司模拟监管试点,总结经验后推出该《办法》。

 我国台湾地区在2001年就公布《金融控股公司法》,先后有16家金融控股公司获得经营牌照,每一家控股公司下面都有若干家金融子公司。16 家金融控股公司共有90多家子公司,其中银行16 家、保险公司10家、证券商18 家。2004年公布《金融监督管理委员组织法》(以下简称金管会)对金控公司做统一监管,从台湾地区的经验看中国大陆金融控股公司的监管与协同效应,要点可总结如下:

01监管模式

台湾地区:

只要同一关系人持有超过两种类型的金融机构持股比率在25%以上,就需要成立金控公司。金控公司由金管会监管,金管会下设银行局、保险局、证券期货局与检查局,对各金融子公司按业务别监管,形成一元监管模式。这种监管模式可以有效减少对金融控股公司的监管主体缺位、监管冲突等问题。台湾的非金融企业主导成立的金融集团,如中华银行与大众银行集团等,因为发生过弊案已经在过去15年金融机构整并的过程中被淘汰,现存的金融控股公司都是金融机构跨业投资的。因此目前对金控公司的监管内容主要包括金控公司的市场准入条件、资本充足率、风险集中度等方面。由于市场已经饱和,未来金控公司可能进一步整并减少,新设金控公司的可能性不大。

中国大陆地区:

符合一定条件且实际控制人为境内非金融企业和自然人的金融控股公司,应当向人民银行申请设立金融控股公司或者申请将集团母公司作为金融控股公司,由中国人民银行实施监管。对于金融机构跨业投资其他类型金融机构形成的综合化金融集团,由相关金融监管部门根据《办法》实施监管,并负责制定具体实施细则。根据台湾地区的经验,非金融企业的金融控股公司发生关联交易与利益输送的可能性高于金融企业成立的,这可能也是需要人民银行直接监管的原因之一。面对目前非金融企业金控公司复杂多层次的交互持股结构,对金控公司的监管内容强调可穿透的股权结构(《办法》实施后,新增的金融控股公司,金融控股公司股东、金融控股公司和所控股金融机构法人层级原则上不得超过三级)与关联交易限制(向关联方提供融资或担保不得超过该金融机构注册资本的10%或该关联方注册资本的20%)。目前已经存在并符合资格的金融集团,在一个过渡期内进行整改申请成立金控公司,未通过金融管理部门验收通过者,将不得继续经营跨金融机构业务。预料在正式办法与细节出台后,对于非金融企业成立的金控集团转型为金控公司,还是会有一个淘汰的过程。

02协同效应

台湾地区:

金融控股公司通过收购、兼并不同种类的金融机构,使得金融控股公司本身具有巨大的协同效应的优势。在不影响客户权益的前提下,台湾的金融控股公司与其子公司,及各子公司间可有共同业务推广行为、信息交互运用或共享营业设备或营业场所。金控公司旗下各金融机构的业务人员在进行跨机构金融产品的交叉销售时,应具备合格的相关证照。台湾的金融从业人员大部分同时持有银行、保险、信托(销售基金)牌照。由于台湾金控公司的发展已将近20年,交叉销售的成果已经普偏列入业绩考核项目之中,一个客户持有一家金控公司三种以上类别的金融产品,较为常见。如针对不同生命周期阶段的人群推出包含基金、保险与信托架构(台湾的家庭信托没有门槛限制)在内的套餐,或对准备出国留学者推出包含贷款、信用卡与保险等配套服务。台湾交叉销售做的最好的当属富邦金控公司,拥有银行、寿险、财险、信托、证券、期货等全牌照,提供“一个客户一个通用账户、多个产品”的一站式服务,还可以结合富邦整个集团旗下的电信、电商、娱乐与建筑等非金融企业对客户提供增值服务,使金融和产业的协同更为高效,金融对产业的支撑作用更为明显。

中国大陆地区:

虽然金融控股集团的成立时间比台湾地区晚,但是面对远比台湾地区大50倍的市场,交叉销售可取得得协同效应更明显。从产品的设计来说,保险金信托业务多是在同一个集团的保险公司与信托公司合作的产物,对同一个金控集团下合作推出的理财产品更有掌控能力等。不过从业务推广方面来说,大部分采取以相互代理为核心的内部交叉销售模式,没有明确的任务指标,可以提升的空间仍然巨大。目前做的比较好的应该是中国平安金融集团,拥有银行、保险、财险、信托、投资管理的全牌照,以集团指挥主导对业务资源进行重新配置,制定对各子公司和各机构负责人的交叉销售考核指标;建立集团共享的后援数据中心和技术平台,多层次多方位的为各专业化子公司的资源利用提供技术保障和数据支持;并着力解决各专业化子公司间经营范围重叠及销售渠道冲突的问题;中国平安还拥有一支强大的交叉销售队伍,各子公司销售人员的培训与考核均涵盖交叉销售内容。在金融控股公司时代正式开启后,可成为其他金控公司模仿的对象。像蚂蚁金服等互联网起家的金控公司,可以结合电商、实时通讯与行动银行金融服务。

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