专家认为美联储或已经被市场绑架 丧失货币政策独立性
来源:和讯网 发布时间:2016-09-22 09:19:20

9月22日,美联储发布9月FOMC会议声明,宣布维持联邦基金利率0.25-0.5%不变。九州证券全球首席经济学家邓海清认为,美联储或已经被市场绑架,丧失货币政策独立性,“美联储和耶伦认为12月加息是大概率事件,但市场并不买账。”

事实上,在会议结果公布之前,美国利率期货隐含的9月加息预期在10%-20%之间,也就是说市场基本不认为美联储会在9月加息,美联储的决策符合市场预期。

市场认为9月不加息的理由与耶伦的表态实际是一致的,都是因为美国经济数据好转程度并不稳定。对于9月不加息的理由,耶伦表示是“为了看到更多就业和通胀好转的证据”。市场之所以不认为美联储会在9月加息,主要因为8月美国经济数据太差。8月美国制造业和非制造业PMI分别下降3个点和4个点至49.4和51.4,非制造业PMI更是创2年来最低值。非农数据方面,8月非农仅为15万,远低于市场预期。

尽管美联储和耶伦认为12月加息是大概率事件,但市场并不买账。9月FOMC会议声明中新增“上调联邦利率的理由已经加强”,耶伦在新闻发布会中表示,如果没有重大风险,预计将在今年加息一次。从点阵图看,认为12月要加息的FOMC委员占比高达82%。

邓海清称,美联储和耶伦态度坚决,但市场对12月加息的预期并未增加,这是美元走弱、黄金走强、美股走强的主要原因。美国利率期货显示,目前市场预期12月加息概率仅为60%,与会议声明公布之前没有任何变化。

他猜测,市场之所以不认可美联储会在12月加息,主要因为美联储加息的前提——耶伦所谓的“更多就业和通胀好转的证据”存在不确定性。2016年以来,美国经济数据时好时坏, 1月、6月、8月非农就业数据均大幅低于市场预期,4月、8月PMI大幅低于市场预期,谁能保证9-11月美国经济数据不会出什么幺蛾子呢?只要再出现经济数据显著弱于预期,则美联储加息进程可能再度放缓,这可能是市场不相信美联储和耶伦表态的主要原因。

“市场的一个重要逻辑是,不要听美联储说什么,而要看美联储做什么。尽管美联储和耶伦在9月会议上充分阐述了12月要加息的观点,但市场看到的是2016年以来的美联储在加息问题上的不断退缩,这也就难怪市场对于此次会议的预期管理并不买账。”邓海清称,市场并不买账一方面因为9-11月美国经济数据存在变化,另一方面美联储2016年实在是过于鸽派,其鹰派表态已经不再被市场认可。

他还认为,在美联储异常鸽派的背后,隐藏着一种更为可怕的可能性:美联储已经被市场绑架,丧失货币政策独立性。教科书上的央行独立性是指“央行要独立于政府”,但现在的情况是:“央行可能无法独立于市场”。2008年以来全球金融市场已经对全球央行的货币宽松“上瘾”,尽管全球经济明显弱于金融危机之前,但发达国家股市普遍高于金融危机之前高点。“市场与央行之间的脆弱平衡依赖于央行维持宽松,一旦央行真的收紧,则市场存在崩盘的风险,市场倒逼央行不敢真的收紧。随着美联储一次次让步,市场一步步紧逼,市场再也不相信美联储能够回到正常利率水平。”

标签: 美联储 货币政策 独立性

猜你喜欢

深圳前海综保区9月进出口创新高 前三季度进出口

据海关统计,今年前三季度,前海综合保税区进出口1634亿元,比去年同期(下同)增长49 1%。9月当月进...更多

2022-11-08 09:27:13

深圳纺织服装出口快速增长 前三季度民营企业出口

记者从深圳海关了解到,今年前三季度,深圳市纺织服装进出口560 8亿元,较去年同期(下同)增长6 4%...更多

2022-11-08 09:26:03

深圳成功发行2022年离岸人民币地方债 本次发行债

继2021年在全国率先成功发行离岸债后,近期,深圳市再次成功赴香港发行离岸人民币地方政府债券。深...更多

2022-11-08 08:53:04

全国增设29个国家进口贸易促进创新示范区 深圳前

商务部11月3日发布消息,商务部、发展改革委、财政部、人民银行、海关总署、市场监管总局、外汇局、...更多

2022-11-04 09:12:51

深圳发布一系列促消费扶持计划申报指南 支持批发

支持批发零售企业扩大市场、支持推动餐饮业升级、支持在深开设首店、支持在深举办首发首秀活动……...更多

2022-11-04 09:11:15

深圳前海助企资金服务平台上线 提升企业的政策获

记者从前海管理局获悉,为进一步提升政策获得感,使前海各类惠企政策精准匹配、智能推送给企业,让...更多

2022-10-28 09:12:30

深圳今年第三季度新增上市公司全国最多 9家属于

今年第三季度,深圳新增A股上市公司17家,是单季度新增上市公司家数全国最多的城市。今年前三季度,...更多

2022-10-28 08:55:12

转融资费率下调 两融业务利率水平跟投资者资产

中国证券金融股份有限公司下调转融资费率、沪深交易所分别扩大融资融券标的股票范围后,券商两融利...更多

2022-10-27 08:33:01

前三季度安徽省超25亿元货物享RCEP优惠 推动外贸

10月11日,记者从合肥海关获悉,今年前三季度,合肥海关共签发《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)...更多

2022-10-24 09:11:54

港交所拟降低科技公司上市门槛 第三季度香港首次

港交所也要下调科技公司上市门槛了。记者获悉,港交所19日刊发咨询文件,建议优化现有上市制度,允...更多

2022-10-20 08:23:37