美股大跌对全球股市产生了冲击，A股也受到波及。不过，2月6日虽然股市跌幅较大，大宗商品价格却仍然相对坚挺。有主流券商认为，这反映当前经济基本面没有大问题，而这是股市运行的基础。《每日经济新闻》记者综合机构盘后观点看，目前A股金融、周期、消费板块的蓝筹股仍是相对“靠谱”的避险方向。值得一提的是，目前又逢春节“红包”行情窗口期，尽管近日A股波动较大，但据主流券商统计显示，过去15年上证综指春节前5个交易日上涨概率93%，平均涨幅2.8%。

可选择抗压能力强品种

对于美股市场出现的大幅下跌，招商证券首席策略分析师张夏2月6日盘后指出，目前美股的估值与1987年时几乎一样，处于相对高位。不过从PMI、非农就业数据等来看，现在的美国经济仍然在扩张阶段，企业的盈利增速预期也较正面，所以目前尽管不排除美股还可能探底，但难以判断美股的上涨周期已经结束。

《每日经济新闻》记者注意到，2月6日大宗商品价格并没有出现随股市大跌的情况。据Wind资讯显示，国内大宗商品期货市场2月6日表现总体稳定，焦煤、甲醇、焦炭、沪锡价格出现上涨，而铁矿石、PTA、螺纹钢、聚丙烯、PVC、热轧卷板等价格基本持平。

对于A股市场，张夏认为，随着沪深港通的开通，A股与全球市场的联系在加强，一旦美股从快速下跌进入震荡阶段，A股有望走出自身独立的行情。目前来看，沪深300指数的估值水平仍然处于历史低水平。

虽然2月6日股市普跌，不过在A股各大指数中，上证50、上证红利、沪深300红利等今年来领涨的指数，还是呈现强者恒强的状态。据Wind资讯显示，截至2月6日收盘，在两市各大指数中，跌幅最小的为上证50指数，仅跌2.01%，沪深300红利、上证红利指数的跌幅也都不到2.5%。而事实上，自上周A股开始调整以来，以大盘蓝筹股为权重的上证50等指数表现依然强于中小创，这也反映出市场对大市值公司的偏好。

在市场还没有企稳的背景下，投资人应如何选择避风港?《每日经济新闻》记者盘后采访了多位券商首席策略分析师。西南证券首席策略分析师朱斌向《每日经济新闻》记者表示，在目前的市场上，投资人可以关注的“避风港”有贵州茅台、伊利股份这样的消费品龙头股，以及周期性行业的龙头公司。而华创证券首席策略分析师王君则认为，就目前来看，银行板块和高股息板块的抗压能力较强。

春节前“红包”行情概率大

春节前后通常被视为A股“红包”行情的窗口期，招商证券统计过去15年(2003~2017年)的数据显示，春节前后A股大概率会上涨。春节前5个交易日至春节后5个交易日，上证综指上涨概率为93%，平均涨幅4.5%，其中有色金属板块表现最好。具体来看，春节前5个交易日上涨概率93%，平均涨幅2.8%;春节后5个交易日上涨概率87%，平均涨幅1.7%。

值得一提的是，去年春节前夕，A股也曾出现一轮快速调整，不过在春节假期前5个交易日，上证综指连续走出了“5连阳”。招商证券日前曾发布报告指出，综合来看，今年A股的春节效应或将再现，在短期的回调休整后春节前后市场反弹概率较大。那么经历过这轮调整后，今年的“红包”行情可能会如何演绎?

张夏2月6日指出，从各项经济数据来看，当前国内经济形势基本面积极的现象较多，这就为周期股的表现提供了环境。张夏表示，开年后如果市场需求较好，钢材等大宗商品价格仍然有上冲的动力，而目前A股的钢铁板块估值并不高，投资人可关注煤炭、钢铁、有色、建材等周期性行业中的龙头公司以及银行板块。另外，张夏认为，当前低估值的周期性板块是较好的避险方向，即便出现超跌反弹行情，周期股的反弹力度也会较明显。

而对于已经连续调整多年的中小创，张夏认为，投资人当前仍然应不急于抄底。他表示，首先，2015~2017年是上一轮“并购热”时中小创所并购公司的主要业绩承诺期，而2018年在承诺期过后，这些并购的公司业绩预期可能不佳，而上市公司也同时面临商誉减值的风险;其次，2018年中小创也面临着较大的解禁压力。他预计，今年二季度中小创的行情不容乐观，一些质地较好的、符合新经济发展方向的中小创最早在三季度有望出现一定转机。

作者：王海慜