财经啸侃 孙学南

今世缘(23.580, 1.48, 6.70%)（603369.SH）5月31日晚间发布股东及董监高减持股份计划公告，称截止本公告披露日，严汉忠持有今世缘无限售条件流通股2246万股，占总股本的1.79%。

严汉忠计划自2018年6月26日至2018年12月23日，通过集中竞价的方式减持合计不超过246万股，减持比例不超过公司总股本的0.196%。对于拟减持原因，公告称严汉忠是由于个人资金需要。

无独有偶。

5月31日晚间，山西汾酒(64.450, 3.91, 6.46%)（600809.SH）也发布了《董事减持股份计划公告》，李明强董事计划在2018年6月25日至2018年12月22日期间按市场价格通过集中竞价交易减持3700股公司股份，减持比例为24.67%；截至2018年5月31日李明强董事持有山西汾酒1.5万股，占公司总股本的0.0017%。

“近期以来，白酒股表现良好，又是一拨上涨行情，由于各种原因，上市公司高管趁机高位减持，也可以理解，只要合法合规就行。”一位证券从业人士告诉《财经啸侃》特约、独家撰稿人孙学南。

不过，今世缘也在公告中对严汉忠上一次减持情况进行了简单介绍。自2016年10月18日起，严汉忠减持今世缘股票4万股，减持后持有今世缘股票2246万股。

然而，公开资料显示，严汉忠上一次减持操作是通过上交所集中竞价交易系统进行，并且违反了中国证券监督管理委员会发布的《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》第十三条关于董事、监事、高级管理人员在定期报告公告前30日内禁止买卖公司股票的窗口期规定，严汉忠踩“雷”了，今世缘方面也决定对严汉忠违规减持进行批评教育并处以3万元人民币罚款。

而在今世缘公布的2016年业绩报告中，还公布了一则高管辞职公告，公司董事严汉忠先生因工作范围调整原因，申请辞去公司副总经理职务。不过同时提到，严汉忠辞去副总经理之后将继续在公司担任其他职务。

公开资料显示，严汉忠出生于1965年，曾任涟水律师事务所律师，共青团涟水县委副部长、部长，涟水县梁岔镇政府副镇长，共青团涟水县委副书记，涟水县南集镇政府党委副书记、副镇长，涟水县唐集镇政府党委副书记、人大主席，涟水县岔庙镇政府镇长，涟水县司法局副局长。

自从2004年12月起，严汉忠担任今世缘副总经理一职；从履历来看，严汉忠属于典型的“官员转型从商”案例。

而就在5月31日，今世缘股份再创新高，截止收盘，今世缘股价约为23.58元/股，上升6.70%；

换言之，严汉忠这一次的减持操作又可以为其带来可观的收入。严汉忠时机拿捏得如此精准，羡煞散户。

而作为区域酒企业，今世缘能取得今天的好成绩，也绝非是一朝一夕之功，一方面是行业景气；另一方面也是企业经营战略优秀。

今世缘公布的2017年度报告中，实现营业收入29.52亿元，同比增长15.57%；实现归属于上市公司股东的净利润8.96亿元，同比增加18.21%，超额完成了年度经营目标。

在2018年一季度业绩报告中，今世缘业绩继续增长，实现营收14.9亿元，同比增长31.11%，实现现归属于上市公司股东的净利润5.09亿元，同比增长31.79%。

今世缘取得2017年度和2018年一季度的“双优”成绩，东北证券(7.160, 0.00, 0.00%)研究员李强指出今世缘战略清晰，一方面主推次高端大单品，加大对国缘系列的政策支持和广告投入，全力打造国缘“中国高端中度白酒”的品牌形象；另一方面，继续收缩低档酒产品线，在去年总计砍掉100余款低档酒产品，提升盈利能力。

今世缘主营业务为白酒生产和销售，拥有“国缘”“今世缘”和“高沟”三个著名商标，其中，“国缘”“今世缘”是“中国驰名商标”；“高沟”是“中华老字号”。“国缘”酒定位中国高端中度白酒创领者，“今世缘”酒定位喜庆缘分酒，“高沟”酒定位正宗苏派老名酒。

在2017年报中，今世缘方面称报告期内，白酒营业收入较上年增长15.52%，白酒营业成本较上年增加12.43%；因白酒产品结构持续优化，特A类以上产品产销两旺，使得报告期内白酒的营业收入增长率高于营业成本的增长率。

而实际上，国内白酒行业已经进入品质消费阶段，超高端、高端、次高端白酒品牌都因此享受到了消费升级的巨大红利。2017年今世缘的特A类和特A+类分别实现营业收入约为12.93亿和10.48亿元，增幅各为38%和10%左右。

对此，今世缘方面也称，2017年度，按照既定目标策略扎实推进，聚焦战略单品，打通省内外今世缘主导产品，整合淘汰规模小、形象档次低的区域产品，产品结构持续优化，特A类以上中高档产品占比进一步提高，提升了产品力。

今世缘方面表示今后一段时间，受益于消费升级，加上行业龙头为代表的高端白酒价格拉升并维持相对稳中有升，次高端价格带成为新时期新的机遇，中高端酒将迎来较好发展。

结合行业形势分析，2018年经营目标是实现营业收入35亿元左右，净利润10亿元左右。

“国缘”品牌全国化是今世缘2018年的主要战略方向，产品结构升级也正成为今世缘“高质量发展”的一大举措。

今世缘形势一片大好，然而，并不是所有区域酒企都如今世缘一样利好，仍是几家欢喜几家忧。

2017年，金种子酒(7.670, 0.25, 3.37%)（600199.SH）实现营业收入12.90亿元，同比下降10.14%，实现归属于上市公司股东的净利润为818.98万元，同比下降51.88%；同时，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-253.32万元，为近10年首次亏损。

无独有偶。

海南椰岛（600238.SH）、皇台酒业（000995.SZ）等区域性酒企2017年业绩也不理想，甚至被实施退市风险警示。

对此，业内人士向《财经啸侃》特约、独家撰稿人孙学南表示，2017年白酒行业一个最大的特征就是分化加剧，在渠道、品牌和产品上做得好的区域酒企在快速崛起，并开始全国化布局，比如今世缘等；但也有一些区域酒企没有调整到位，业绩下滑较为明显。（作者：孙学南）