对于普通投资者而言，股票评级是高度重视的一个参考指标。但是，券商分析师在研究报告中往往倾向于说好话——对优质股票给出“推荐买入”评级，但对于不看好的股票，券商分析师往往选择避而不谈，很少会对这些股票下调评级，被券商分析师给出“卖出”评级的案例更是寥寥无几。

而随着今年市场持续低迷，券商分析师的评级报告也在密集发布，甚至有众多研究报告对相关股票下调了评级。《证券日报》记者统计发现，进入二季度以来，券商分析师共给出了8000余份关于上市公司的研究报告，其中有134份对相关股票下调了评级，涉及到44只基金重仓股。

《证券日报》记者注意到，A股市场的持续震荡也促使机构投资者更加勤快地调仓，二季度以来截至6月8日，44只基金重仓股频频现身大宗交易名单，其中不乏机构专用席位卖出的现象。特别是格力电器，二季度以来已经有18次大宗交易的记录，其中有11次大宗交易的卖出方是“机构专用席位”，疑似被社保基金和公募基金调仓。

44只基金重仓股

被券商分析师下调评级

进入6月份，美国华尔街证券分析师相继对2只股票开出了“卖出”评级，一时成为投资者关注的焦点：先是瑞银重申了对特斯拉的“卖出”评级，认为该公司在年底前将会有融资需求;随后，RothCapital将晶科能源评级从“中性”下调为“卖出”，目标价从19美元下调至12美元。

记者注意到，在中国市场上，券商分析师也一改谨言慎行的风格，果断给出对上市公司的评级，虽然近期并未有被“卖出”评级的股票，但被券商分析师下调评级的股票已经渐渐多了起来。

《证券日报》记者统计发现，进入二季度以来，适逢上市公司年报披露的密集期，券商分析师也纷纷勤快了起来。二季度以来截至6月9日，券商分析师共发布了8000余份关于上市公司的研究报告，在原评级“增持”、“买入”和“强烈推荐”的基础上几乎都是维持或调高了评级，占比超95%。

但是，其中134份研究报告，在原评级的基础上下调了评级，更是有6只个股被两家及两家以上券商的分析师相继给出了下调评级的报告。根据Wind资讯最新统计，134只被券商下调评级股票在二季度以来平均涨幅为-2.43%，表现略优于上证综指。记者查阅今年基金一季报重仓股数据发现，134只中有44只跻身基金前十大重仓股名单，占比超过三成。

“上市公司年报和一季度披露后，我们对公司的最新盈收水平有了更新的了解，基于对公司基本面的研究也更新了这些上市公司的目标价，我们在今年二季度也更新了选股标的，一些盈利水平没有达标的上市公司股票已被清仓。”北京一位从业超八年的老牌基金经理对《证券日报》记者进一步表示，机构投资者对目前的市场持谨慎态度，研究报告出现对上市公司下调评级的现象可以理解，毕竟还是少数。

格力电器现身18次大宗交易

机构专用席位卖出11次

值得注意的是，上述被券商分析师下调评级的44只基金重仓股，也频繁出现在大宗交易名单中。其中以格力电器最为吸引人注意：二季度以来截至6月8日，格力电器共发生18次大宗交易，疑似被社保基金和公募基金调仓。

具体来看，18次大宗交易的折价率最高的是8.97%，溢价率最高的是7%，累计成交数量733.63万股，累计交易金额达到3.42亿元。18次大宗交易中有11次大宗交易的卖方是“机构专用席位”，涉及到交易金额1.78亿元，占比达到52.05%。

基金一季报显示，共有504只基金将格力电器纳入前十大重仓股名单，合计持股数量高达4.56亿股，合计持股比例达到7.65%。若持股未发生变化，且按该股在6月8日的收盘价48.15元推算持股市值，相当于持股数量最少的137只基金已经全部清仓。

社保基金在一季度末重仓持有格力电器9662.36万股，全国社保基金108组合和全国社保基金101组合分别持有该股4898.4万股和4763.96万股，分别位居该股的第九大、第十大流通股股东。公募基金中易方达基金、嘉实基金和汇添富基金持股数量最高，持有格力电器的数量均在4000万股，单只基金来看，易方达消费行业股票持有该股的数量最多，一季度末的持股数量为3240.52万股，该股市值超过15亿元。

今年4月27日，国联证券给出了一份对格力电器的研究报告，报告表示，考虑到市场对公司开拓新产业及首次不分红的过激反应，将公司的短期投资评级下调为观望，但不改其作为行业龙头的长期价值，预测公司2018年净利润为244亿元，每股收益为4.06元，动态估值为11倍。

二季度以来，还有12份关于格力电器的研究报告，12份研究报告的原始评级均为“买入”和“推荐”评级，其中有10份研报维持了原先的“买入”和“推荐”评级，另有两家券商是首次对格力电器给出了评级，均给出了“买入”评级。12份研究报告对格力电器给出的最高目标价为64.54元，较之上周五48.15元的收盘价仍有34.04%的上涨空间。