“入摩第二步”将撬动MSCI跟踪基金 有望带来600亿元国内增量资金
来源:证券日报 发布时间:2018-08-20 09:09:27

随着近日MSCI宣布将第二步实施纳入A股,把现有A股的纳入因子提至5%,国内基金市场上的MSCI主题基金也再次成为投资者关注的焦点。

据《证券日报》记者统计,截至目前,名称中包含“MSCI”字样的基金合计24只(A、C份额分开计算),累计规模近150亿元。其中,招商MSCI中国A股A、华安MSCI中国A股、景顺长城MSCI中国A股国际通ETF、建信MSCI中国A股国际通ETF、易方达MSCI中国A股国际通ETF的规模都已经突破10亿元。

西南证券研报认为,6月份以来,国内公募基金纷纷成立MSCI跟踪基金,这将带来超过600亿元的内资增量资金。

海外长线资金持续流入

近日,MSCI宣布将第二步实施纳入A股,把现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%。本次调整将有10只A股个股作为5%的新纳入因子加入,使得纳入MSCI的A股增加至236只,本次调整将于8月31日收盘后正式生效。据MSCI董事总经理、亚太区研究部主管谢征傧此前测算,5%的初始纳入因子预期将为A股市场带来约220亿美元的增量资金。

值得注意的是,把现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%还只是一个开始,今后几年A股在该指数中的比重会持续上升。据申万宏源测算,按照5%的市值纳入因子,2018年被动增量资金可能达到1000亿元左右。而在更远的未来,如果纳入因子提高到100%,A股将获得1.8万亿元左右的增量资金。

在此背景下,各路“聪明”资金已经纷纷提前布局。其中,今年以来通过沪股通和深股通流入A股的北上资金规模就已经超过2000亿元。

数据显示,年内(截至8月17日)北上资金净流入规模已超2000亿元,同比增长53%。从持仓情况来看,今年6月份以来,169只MSCI成份股获得北上资金加仓,占比高达74.78%。

而据巨丰研究院的数据统计来看,北上资金自今年5月份以来买入A股的速度加快,尤其是5月底,在A股“入摩事件”推动下,外资流入A股加速。但从指数来看,5月底上证指数的震荡区间为3000点至3200点。而截至上周五,上证指数创下了2665.59点的年内低点。从指数角度来看,可以说,被誉为“聪明资金”的北上资金可能也被套了。

不过,机构们并不认为目前A股市场有大的风险,下跌主要还是外围市场影响所致。最重要的原因是当前A股估值处于历史低位,多数个股有业绩支撑。

数据显示,截至8月17日,在已披露2018年半年报数据的714家公司中,有527家公司净利润同比增长,占比达73.8%,同时有190家公司发布三季报业绩预告,其中153家公司业绩预喜,占比达80.5%。

公募发力MSCI主题基金

除了外资积极布局之外,国内MSCI相关主题基金也加速发行。据《证券日报》记者统计,截至目前,名称中包含“MSCI”字样的基金合计24只(A、C份额分开计),累计规模近150亿元。

其中,招商MSCI中国A股A、华安MSCI中国A股、景顺长城MSCI中国A股国际通ETF、建信MSCI中国A股国际通ETF、易方达MSCI中国A股国际通ETF等5只基金规模均突破10亿元。

西南证券研报认为,6月份以来,国内公募基金纷纷成立MSCI跟踪基金,这将带来超过600亿元的增量内资。

值得注意的是,目前,景顺长城、华泰柏瑞、华夏基金及南方基金的MSCI相关主题基金的股票仓位均已超95%。今年第二季度以来,国内MSCI相关主题基金大部分已“加足马力”高仓位运行。

从重仓行业来看,今年第二季度MSCI相关主题基金主要重仓制造业与金融业,其中以大盘蓝筹股为主。不过,由于今年基础市场行情表现不佳,MSCI主题基金的表现也因此受到影响,市场上存量的MSCI主题基金年内均取得负收益,跌幅超过10%的就有6只。

对此,某大型基金公司一位MSCI主题基金的基金经理表示,A股市场估值已逼近历史最低位,下行空间有限,中长期价值显现。无论与过去历史纵向相比,还是横向对比主流宽基指数,MSCI中国A股国际通指数目前成份股都具有较高的性价比优势,投资前景较好。(吕江涛)

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