A股上市公司年内发行可转债929.92亿元同比有所减少
来源:证券日报网? 发布时间:2020-06-24 09:17:54

作为上市公司再融资的重要组成部分,可转换公司债券(以下简称“可转债”)市场6月份以来掀起的“热潮”,吸引了不少投资者的眼球。6月1日-22日,22天的时间里共有18只可转债发行,总发行规模约166亿元,与5月份的3只相比,数量大幅增加。

东方财富Choice金融终端提供的数据显示,截至6月23日,年内共有92家上市公司发行了可转债,总体规模约为929.92亿元,2019年、2018年、2017年发行可转债规模分别为2702.24亿元、787.5亿元、946.21亿元。

谱成资产管理有限公司基金经理张晨在接受《证券日报》记者采访时表示,从整体发行规模来看,2019年的可转债发行量远高于其他近几年,与再融资和减持相关规则的收紧导致定增规模萎缩有关,由于可转债在减缓股份稀释速度、没有锁定期等方面有独特优势,同时2019年同期,市场发行了多只超大体量可转债,规模接近1000亿元,使得可转债市场规模迅速扩大。

“今年以来可转债发行规模同比减少,同样也是受监管层对定增再融资松绑的政策影响,虽然目前可转债市场受到了影响,但是从一级市场状况来看,多只大规模可转债融资已获证监会批文,后续仍会有发行计划,所以可转债市场不会大幅萎缩。”张晨说。

记者在梳理上市公司发行可转债公告时注意到,上市公司发行可转债募集资金的用途共分为三种情况,100%用于投资项目、100%用于补充流动资金和主要用于投资项目部分用于补充流动资金。

前海开源基金首席经济学家杨德龙向《证券日报》记者表示,上市公司发行可转债的募资目的,主要是用于并购或投资项目,补充流动性的情况相对较少。

“一般来说,上市公司如果有收购或外延式扩张的意图,才会通过发行可转债募资,如果是用于补充流动性,主要原因可能是受疫情冲击影响,经营出现了困难。”杨德龙如是说。

张晨认为,上市公司发行可转债的募资用途,更多地取决于公司自身的资金情况。今年以来截至目前,多数用于项目投资,预计后续仍然会是以项目投资为主,同时,受疫情影响,部分上市公司的现金流绷紧,补充现金流的可能性也会增加。

对于下半年可转债市场的投资,张晨表示,在股票市场持续上涨后,可转债市场配置价值愈发明显。目前整体来看,剔除高价可转债之外,均价并不高,溢价率水平处在比较合适的位置,配置价值明显,可以做到进可攻、退可守。

同时,由于当前市场规模足够大,行业性与个券机会层出不穷,所以需要对行业机会和个券行情有所掌握。近阶段消费类板块和医疗板块转债上涨较多,后续从行业角度来看,依然会有这样的机会存在,现阶段可关注双低转债,总体来说,可转债投资配置价值和阶段性交易机会兼具。个人投资者可以主要关注股票市场波动、正股基本面和可转债的估值情况,但也要留意高价格、高溢价的双高可转债风险,并关注涉及提前赎回和回售等条款的时间期限要求。

杨德龙则认为,从目前的经济形势来看,权益类资产会更有价值,所以就投资标的来说,优质股票优于可转债,可转债优于债券。记者 李正

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