“让利”玩出新高度 有私募公司实行前30%收益零分成 打破长期固化收费格局
来源:证券日报 发布时间:2020-09-04 09:26:26

随着近些年市场环境和投资理念的转变,有的私募逐渐调整阶段性收益分成方式。《证券日报》记者最新获悉,继某百亿元级私募率先降低管理费后,又有私募提出“前30%收益零分成”的方式来获得客户的认可,同时,这也是对自身投研能力提出了新的挑战,这家私募便是深圳市森瑞投资管理有限公司(以下简称“森瑞投资”)。

森瑞投资董事长林存在接受《证券日报》记者专访时表示,多年以来,私募基金绩效分成坚持“收取创新高后的20%”的方式,目前已有所固化,私募管理人和客户都缺乏议价空间,公司在业内率先提出:“前30%收益免收绩效提成,超出部分按25%收费”的做法,前期大幅让利客户,保证客户权益,既彰显了公司自身的信心,同时,也在引导客户长期价值投资理念。

打破长期固化收费格局

私募的生存之道在于奉行弱肉强食法则,能力越强生存空间越大,然而,部分私募机构为了能够留住客户,在管理费的收取上进行了“让利”,却忽视了自身投研能力的提升。与之相对应的是,也有私募以过硬的投研能力来展现实力。

《证券日报》记者最新获悉,森瑞投资即将在旗下“志远”系列产品中,再次丰富新策略,而新发产品则在“让利”方面打破传统绩效分成格局,采取“前30%收益免收绩效提成,超出部分按25%收费”的方式,这在业内属于首个敢于对自身投研能力提出挑战的私募。

森瑞投资董事长林存在接受记者专访时表示,私募基金僵化的绩效分成让市场和投资人都缺少议价空间。首先,投资人在收费方面完全没有选择权,缺乏弹性方案;其次,当以往的创新高计提收费后,一旦净值回撤,已收取的绩效退回客户,保证不了客户的长期收益。因此,公司在业内率先探索推出新的收费模式。

“公司的做法保证了客户权益,更彰显公司的自信,这也是公司长期追求的‘先成人后达己’的理念。”林存表示,很多大型投资机构,长期收益乏善可陈,或者只是部分产品收益较好,却募集了大量资金,而广大投资人却可能获取低收益,自身权益无法保证。因此,私募机构需要从产品收费的设计上给予客户信心,绑定利益追求,最大限度保证共赢。

私募排排网资深研究员刘有华向《证券日报》记者表示,私募基金延长初始封闭期和提高提取业绩报酬的门槛是行业进步的一种体现,未来会成为一种行业发展趋势,被越来越多的私募管理人采用。延长封闭期对投资者和私募基金管理人均有利,有利于引导投资者树立正确的投资理念,也有利于私募管理人潜心做好投资,筛选出真正理念契合的投资者,为投资者实现长期稳健收益,保护了投资者收益的同时,还维护了私募管理人的口碑。“提高提取业绩报酬门槛,相当于私募管理人让利给投资者,同时,也凸显了私募管理人做好业绩的信心和决心。”

根据私募排排网统计数据显示,截至目前,成立满三年有业绩记录的股票策略基金有2998只,近三年的整体收益率为54.68%;其中,仅有2588只实现正收益,占比为86.32%,1873只产品收益超过30%,占比为62.47%。这也预示着,如果全市场按照森瑞投资的绩效计提方式,仅有六成私募产品能够分享产品收益。

专注医药医疗领域投资

据了解,森瑞投资旗下“志远”系列产品的投资领域则专注于医药医疗领域。

林存告诉记者,医药投资是一个恒久弥香的赛道,很多投资者投资医药却是只针对行情,或者只是因为偶然基本面因素带动而增加资产配置,这是不具备长期价值投资理念的,很难真正分享医药行业未来的丰盛果实。“公司推出三年定期产品,力争让投资人在更大的时间跨度上享受医药复利成果。”

林存说,公司未来将重点投资创新药、医药研发领域,以及专科医院、医疗器械等新兴医药医疗产业中的大型蓝筹公司,在时刻监控动态估值下,充分保持流动性和多样性布局,力争又快又稳的风格长期持续发展,为投资人争取更好的收益。公司不仅长期历史业绩和回撤控制稳健,更是保持着风格独立,公司不是只专注医药医疗领域,更不断探索各种创新;例如在产品线方面的布局,从普通的医药基金到医药创新基金,再有专门的医疗服务基金,偏向港股的生命科技基金。“目前推出的收费模式不同的长期定期‘志远’系列产品,主动给客户让利,就是希望为私募市场摸索出新的发展之路。”

记者从森瑞投资官网了解,该公司专注投资A股、港股医疗医药行业,对于医药医疗板块进行详细细分和深度挖掘,形成了较高的行业壁垒。

森瑞投资认为,从未来看,多数医药医疗企业短期内具有确定而高速增长的业绩支撑;长期来看,具有广阔成长空间。医药生物板块仍将是国内证券市场最具投资价值的细分板块,其中优质公司可长期持有。记者 王宁

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