A股缩量震荡5.15亿元资金转战银行板块 机构看好估值具有修复空间
来源:证券日报网 发布时间:2020-09-17 07:56:12

9月16日,A股市场震荡回落,沪指下跌0.36%,两市量能合计不足7000亿元。在疲弱的市场中,银行股早盘一度出现快速拉升,截至收盘上涨0.23%,资金也开始向该板块聚焦,大单资金净流入额达5.15亿元,成为各板块资金净流入最高的板块。

具体来看,36只交易的银行股中,有23只呈大单资金净流入,占比63.89%,其中,包括宁波银行(1.15亿元)、平安银行(1.05亿元)、招商银行(7268万元)等在内的14只个股净流入额均超1000万元,合计净流入6.32亿元。

对于资金大量净流入,绎博投资基金经理王阳林对《证券日报》记者表示:“尽管银行股增速较慢,但具有很高的安全边际,因此有部分资金在市场不稳时会选择配置。”。王阳林认为,从前瞻PB看,A股银行股估值处于历史估值最低位;从业绩预期看,受益于国内GDP高质量较快增长,预计银行业资产总额大体同步GDP增速,大中型银行净资产保持10%左右增长。

估值低则是银行股逆市上涨与抗跌的基础。接受《证券日报》记者采访的私募排排网未来星基金经理夏风光表示,作为低估值板块的代表,银行股近期在大盘调整中表现是比较坚挺的。在疫情的冲击下,今年银行向实体让利导致主要银行的净利润有所下滑。但是,市场今年经营的预期已比较充分,即使考虑这种因素影响,银行板块的绝对估值也处于历史的低位。因此银行板块的底部是比较扎实的。

消息面上,央行发布了8月金融统计数据,社融新增3.58万亿元,同比多1.39万亿元,对实体人民币贷款增加1.42万亿元,同比多增1156亿元;M2同比增长10.4%,M1同比增长8%。

对此,接受《证券日报》记者采访的星石投资首席研究官方磊表示,预计A股流动性驱动带来的估值抬升的空间将会受限。方磊表示,2020年上半年,股市上涨主要得益于两个方面:一是国内外流动性的宽松;二是疫情得到控制之后经济基本面的修复。其中,国内外流动性宽松带来的估值提升占据主导地位;而下半年随着国内非常规型货币政策逐步退出,海外货币政策继续宽松的空间也相对有限。

尽管在对A股整体上涨判断的乐观度有所下降,但基于8月金融数据和估值水平,业内分析师却普遍表达了对银行股的看好,《证券日报》记者整理了五大券商机构对银行板块的点评。

兴业证券表示,中期而言,银行业外部影响因素——监管及宏观经济已出现逐步的改善,同时目前较低的估值水平提供了充足的安全垫空间。另一方面,资本对于银行利润的约束或构成了基本面向下有底结论的稳定基础。考虑行业基本面稳健、估值低位带来的安全边际,维持行业推荐评级。

中银证券认为,经过前期调整,目前银行板块估值对应2020年为0.74倍PB(预测PB),具备低估值、低仓位的特点,我们认为随着国内经济形势的逐步转好,板块后续季度配置意愿有望提升,看好板块绝对收益。

“宏观经济改善趋势非常明显,监管压力最大的时期已经结束,中报除证明对利润监管并未一刀切之外,也证明了各项经营指标非常稳健。”申万宏源维持看好银行板块的判断。

天风证券认为,当前银行(申万)指数估值仅0.58倍PB,为历史低位,对于银行股没有必要悲观。后疫情时代,国内经济稳步复苏,疫苗落地可能性上升,支撑银行股估值合理修复。

东北证券也看好银行股的估值修复。认为8月份信贷结构继续向好,经济活动逐渐回归常态。银行股受疫情影响恐慌性的大跌不断修复,预计4季度社融数据虽有所收敛,但依旧稳健。随着经济的复苏回暖,银行的经营压力将得到缓解,估值具有修复空间。

表:周三银行股市场表现一览

制表:赵子强

记者 赵子强

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