公私募密集布局沪港深基金 看好港股投资价值
来源:财经时报 发布时间:2015-12-09 07:38:21

从“沪港通”到两地基金互认,再到有望启动的“深港通”,内地与香港资本市场的互联互通步伐正在加快,而公私募基金也开始积极布局沪港深主题基金。在基金看来,所谓的“资产荒”,其实是一个“伪命题”,资产配置的决策不应只局限于境内市场,同一个投资主题,可以在A股港股甚至中概股中寻找最好的标的,这样才能全方位挖掘中国发展的投资机遇。

密集布局

近期,无论是追求相对收益的公募基金还是追求绝对收益的私募基金,对发行沪港通、深港通相关产品热度开始上升。

据统计,目前共有7只沪港深主题基金,包括景顺长城沪港深精选、博时沪港深优质企业、富国沪港深价值精选、富国天源沪港深、安信新常态沪港深精选、创金合信沪港深研究精选、宝盈医疗健康沪港深。此外,还有3只沪港通主题基金正在发行,分别为大摩沪港深新价值、前海开源沪港深蓝筹,以及南方沪港深价值主题。

此外,据中国证监会[微博]最新披露的基金募集申请公示表显示,还有多家基金公司上报了类似产品,如中欧基金[微博]上报了恒益沪港深灵活配置定期开放混合型发起式基金和沪港深价值多盈灵活配置定期开放混合型等,前海开源上报了沪港深新机遇灵活配置混合型基金等。此外,据记者获悉,包括巨杉资产等部分私募基金也开始布局类似产品。

业内人士认为,沪港深基金既可以投资A股,又可以投资于“港股通”标的股票,标的选择范围广泛,可分享沪港深三地投资机会,为内地投资者开启全新的港股投资模式。

看好港股投资价值

在基金经理看来,加入SDR后,中国香港可能成为海外增持人民币资产的通道,包括港股在内的中国香港资本市场将持续活跃。加入SDR后将增加国际市场对于人民币资产的需求,由于港股与A股市场的联动性以及相对估值的吸引力,人民币加入SDR长期看或将对港股形成利好。

“短期主要是美元加息影响,风险释放后可能迎来布局机会。”谈到明年港股的投资机会时,大摩沪港深新价值拟任基金经理王大鹏说,当前港股整体估值约9倍市盈率,存在价值低估。考虑4%的股息率,以及5%的GDP平均增速,每年预期可实现约10%的收益率,而且港股市场有很多稀缺的投资标的。随着两地市场互联互通的推进,内地资金南下的规模将越来越大,有望进一步活跃香港资本市场。

在王大鹏眼里,与人民币国际化相关的金融板块、绩优的高股息板块、AH高折价板块等被相对看好。

从价值投资的角度而言,巨杉资产联席投资总监王致人特别看好香港市场的投资价值,在其看来,港股是价值投资的洼地,具备极大的挖掘空间,如果能善用香港股市的低估值与高派息特性,就能增厚中长期投资收益。而美联储12月加息是大概率事件,美元有望持续走强,配置港股与美国中概股,则能够在人民币汇率波动时获得额外的汇兑收益。“香港市场目前是外资主导,外资偏重于数量化分析,从估值而言,目前港股整体市盈率在10倍左右,而标普500指数已经接近20倍的估值,这意味着,从价值投资的角度而言,港股具备非常大的挖掘空间。”

除了聚焦港股和A股外,王致人坦言,未来还会将把投资视野进一步拓宽至美国中概股。事实上,越来越多的美国上市的中概股意欲私有化回归A股市场。在中概股的回归浪潮中,也蕴含着诸多投资机会。

正在发行的国投瑞银中国价值发现基金也是一只投资于全球范围内有价值的“中国概念股”的基金,基金管理人主要通过对中国内地、中国香港、美国、新加坡等中资股主要上市市场进行横向比较,以发现估值套利机会;同时,也会对投资标的的估值进行历史比较,选择处于相对低位的标的,以确保安全边际。

中国价值发现基金拟任基金经理汤海波表示,中国香港中资股的估值最具吸引力,且处于历史低位,因此目前会重点配置在该市场。招商证券报告也表示,港股市场中国企相关股票约276家,市值占比约50%。不论从投资标的数量还是体量都是巨大的。国企的估值和盈利水平大多低于市场平均,其资产回报率过去主要受杠杆驱动。国企改革有助于释放被抑制的真实的资产回报水平,提升估值中枢。

(上海证券报)

猜你喜欢