定开基金井喷:委外资金大举进入
来源:中国证券网 发布时间:2016-09-29 09:50:23

封闭运作和杠杆,让定开债和普通债拉开了差距。截至9月23号,定开债型基表现突出,收益率达到2.93%,同期全市场债券基金平均收益1.19%,高出1.74个百分点

事实上,今年以来整体上定开基金表现良好,截至9月23日,按规模加权平均收益2.52%,而同期的股票基金的加权平均收益为-11.08%。

而除定开QDII型基金外,其余定开基金类型均高于同期市场平均水平;定开混合基金收益0.43%,同样领先于市场平均水平(-7.24%)。

值得注意的是,高收益打新也为部分定开基金贡献了收益。“定开债通过参与不同类别大类资产获得投资收益。对于能配置权益类仓位的定开债基,可以通过打新股增强收益。参与打新股需要配置约5000万股票底仓,底仓主要配置低估值、高分红的股票,向下的波动有限。按今年以来的新股涨幅和中签率测算,对于5个亿的基金,大约贡献3%的打新收益。”招商稳祥定期开放灵活配置混合型基金拟任基金经理康晶告诉记者。

机构青睐

定开债火热的另一个重要原因是委外资金的推波助澜。“委外资金大举进入公募基金,机构投资者大多倾向更为稳健的固定收益产品。而定开债基分为大多为1年、半年定期开放,一定程度上为了匹配银行短期理财的期限。”柳万军表示。

按照封闭期时间长度还可以分为6月定开、一年定开等,封闭期限从最短的3月到最长的七年不等,市场产品主要以一年定开居多,占比超过一半。

柳万军表示,“散户主要投向一年定开和18个月定开,个人投资者持有比例在60%左右;而机构投资可能出于资金用途与预期收益不同的考虑,在短封闭期和长封闭期类型中占比较高,6月定开中机构投资者占比在90%左右,24月定开中占比在80%左右。”

2016年半年报数据显示,除QDII定开基金之外(QDII只在今年成立了3只,且持有人数据尚未公布),整体来看,定开基金中,个人投资者持有比例略高于机构投资者,但是相较于2015年半年,个人占比大幅下降,从71.8%下滑至54.7%,反之,机构占比显著提高,从28.2%提高至45.3%,体现委外资金增持的特点。

分类来看,机构投资者在定开债券基金中持有比例提高最快,从28.90%提高到48.5%;而在混合型和另类投资型基金中,则是个人持有比例占比最高,分别为73.4%和75.3%。

上述数据说明,从去年下半年以来,定开债基金受到了越来越多机构投资者的欢迎。

对此,衷亚成表示:“定开债基规模与银行委外规模呈现显著的正相关性。对于委外大户银行而言,其对于流动性管理需求具有明确性、稳定性和持续性,因而银行有资格、有条件也有动力与公募定制相关策略的基金,自然地,申赎规则也是依据银行的现实需求而量身定做的。”

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