湖北共同药业股份有限公司(下称：共同药业)作为国内最大的甾体激素起始物料、中间体和原料药生产商之一，虽在多种产品生产技术上取得了领先的成果，获得了诸多的荣誉，但自递交《首次公开发行股票并在创业板上市》的申请后，其招股书多处披露信息仍引发颇多质疑。

部分披露数据或存在不实

招股书披露，2017年至2020年上半年末，共同药业报告期内应收账款分别为9712.97万元、9947.01万元、17273.66万元和21156.80万元，占当期营业收入的比例分别为29.11%、22.75%、37.16%和104.70%。发行人声称应收账款金额较高，主要系公司位于产业链上游，与下游客户以赊销方式结算等因素所致，且报告期末，公司的应收账款账龄主要为一年以内。

经梳理，共同药业所披露的应收账款额或存在不实现象。

以天津市药集团有限公司(下称：天药集团)为例，招股书披露应收账款中，天药集团2018年和2019年欠款分别为5875.73万元、5485.83万元，分别占当期应收账款总额的55.75%和29.98%。

天药集团2019年财报虽显示，截止2019年末，所欠共同药业年限在1年之内、1--2年的货款金额为5485.83万元。但2018年财报显示，截止2018年末，所欠共同药业年限在1年之内的账款则为5505.73万元。

(图片来源：天药集团2018年财报)

在共同药业的采购金额中，同样存在类似情况。

招股书披露，2019年在广东溢多利生物科技股份有限公司(下称：溢多利)采购额为7562.83万元，占当期采购总额的21.40%。

(图片来源：溢多利2019年报)

而据溢多利2019年报，报告期内前五大客户中，并没有哪家采购额为7562.83万元。按照共同药业披露数据，显然应在前五大客户之列。

共同药业招股书数据疑点还体现在社保缴纳人数数据方面。

2017年、2018年、2019年，招股书披露员工人数分别为311人、389人、499人。同时披露该三个年度缴纳社保人数分别为256人、348人、450人。

而国家企业信用信息系统显示，该三年间公司缴纳社保人数分别为58人、67人、89人，且2017年企业披露从业人员为100人，远不足招股书所披露的311人。

(图片来源：国家企业信用信息系统)

企业年报与招股书数据孰真孰假不得而知。貌似共同药业或存在逃避“非税收征管”之嫌。

不合常理的高买低卖

共同药业的招股书中，既向客户采购又向客户销售的情况比比皆是，同时一种商品既买又卖的现象同样不少。

招股书介绍中，共同药业的产品分为自有产品和非自有产品两大类，而17a-羟基黄体酮属于非自有产品之列。

在17a-羟基黄体酮的采购与销售中，经计算，2017年该产品从远大信宜采购价为60.684万元/吨，向仙居仙乐销售价为59.82万元/吨，每吨倒贴8640元;2018年该产品从仙居仙乐采购价为83.14万元/吨，向远大信宜的销售价81.04万元/吨，每吨倒贴2.10万元。

(图片来源：企业招股说明书)

同样，2017年向天津金汇采购17a-羟基黄体酮单价为66.68万元/吨，向河南甾体销售单价为61.54万元/吨。可见类似的情况并非个例。

在同一个年度里，共同药业中间产品高价买进低价卖出，不知是在学雷锋还是在做公益。

此外，共同药业一方面披露17a-羟基黄体酮未非自有产品，一方面却将其计入在自有产品销售表中。2017年该产品销售额分别为715.01万元，占当期营收的2.14%。

(图片来源：企业招股说明书)

而在共同药业产品的生产许可证公示名单中，该产品并没有出现。

(图片来源：企业招股说明书)

此外，天工网信息显示，共同药业有个关于17a-羟基黄体酮的项目2013年5月早已完工，不知7年间该产品是否存在无证生产的情况。

(图片来源：天工网)

此外，共同药业招股书还疑似存在对若干处重大风险因素选择性披露情况。

风险信息疑选择性披露

浙江华海药业股份有限公司作为发起人股东，持股比例4.95%。据企查查信息，自2019年以来，该企业及其法人因信披违规、违规交易等行为被监管五次处罚。

(图片来源：企查查数据)

深圳市创新投资集团有限公司作为发起人股东，直接或间接合计持股比例超过5%。企查查数据显示，该企业处于有效期的股权4次出质且作为被告11次被起诉。但这些风险信息招股书中只字未提。

(图片来源：企查查数据)

关于制药行业所带来的环境污染方面，共同药业招股书虽声称，2017年1月1日至2019年12月31日，各企业废气、废水及噪声均针对产污情况，安装有相应的环保设施，污染物排放数据均未出现超标;各正在生产的企业污染物排放满足标准要求，不存在因违反环保方面的法律法规被主管部门给予行政处罚的情况。

但襄阳市政府网站披露，2018年11月9日，襄阳市环保局在关于“中央生态环境保护督察‘回头看’群众信访举报转办和边督边改情况”公示中，共同药业生产过程中存在有组织排放废气和无组织排放废气，污水处理站曝气存在异味气体等情况;2018年6月，该公司年产8000公斤的康力龙项目完成“三同时”竣工自主验收，但自2014年以来“三同时”竣工验收一直未取得批复。且2016年宜城市环保局针对其“三同时”未验收问题处罚2万元并责令其停产。

(图片来源：襄阳市政府网站)

此外，招股书中虽然对FBA(美国食品药品监督管理局)警告信及来龙去脉做了简要陈述，但对一些关键语，如FBA认定的“原料药根据FDCA的501(a)(2)(B)以及21U.S.C.351(a)(2)(B)被认为是掺假药品”等内容并未陈述。显然存在避重就轻之嫌。

(图片来源：GMP办公室网站)

这些重要风险因素，虽然不知在未来的经营中，是否可能对企业产生重大影响，但不可否认的是埋下了隐患之雷。

此外，共同药业部分专利所属权尚存不确定性。招股书披露截至2020年8月31日，发行人及其子公司共取得18项专利。然而其中一项名为“一种离心式空压机械减震固定装置”，专利号为ZL2017206606029的实用性专利，在国家知识产权局网站并没有该专利的任何信息。已申请且处于实质性审查的12项专利中，除尚未取得的外，有三项专利为共同药业和湖北工业大学共同持有，并非共同药业或其子公司独享。

对于其研发能力的质疑，此前9月下旬，深交所也发函要求共同药业从药物原料的研发、生产及销售，核心技术等方面到已授权的专利及尚未有获得授权的发明专利，披露是否具备持续研发支持及业务可持续性。

显然，深耕甾体药物行业多年，又收获颇多荣誉的共同药业此次创业板IPO能否被公众接受认同仍需观察。