好发不好做，好做不好发。基金业这个发行“铁律”长期以来屡试不爽。定增基金在熊市卖成“爆款”，是否已经过热，值得业界思考。

根据数据，去年2月国投瑞银基金成立业内第一只定增主题基金，而去年全年基金公司只发行成立4只定增主题基金，到今年现在市场上已有18只，呈汹涌井喷之势，还有大量在发与待发定增基金产品，定增基金俨然成了不少基金公司必备的“爆款”。

当然，市场有需求，基金公司乘势大量发行也可理解。在现在普通基金发行艰难的时刻，定增基金还能卖得出去。毕竟过去几年定增市场，都是有钱人的专利(由于定增有锁定期都是专户私募和超高净值客户认购)，且赚钱效应明显。终于公募基金通过封闭产品的形式，也开发出专门定增主题的产品，普通投资者1000块钱也可以参与定增了。

这让人想起2014年的某只参与混改的基金，以前一般老百姓哪能参与到国企混改IPO前的市场中去，通过这只10万元门槛的基金，大家可以去间接认购某混改项目IPO前股份，然而两年过去了收益却并不咋的，同是IPO前入股，这批投资者迄今为止并没有赚多少钱。

要说起哪类基金热，然后“好发不好做”那案例可是太多了。去年上半年股市牛气冲天，股票基金、分级基金大卖，动辄两三百亿元的股票型基金问世，在去年4、5、6月分级基金更是火爆得不行。然而随着股灾的到来，股票基金亏得一塌糊涂，而买入分级B的投资者那更是亏得惨不忍睹。

2013年6月天弘基金和阿里巴巴合作推出余额宝，从此各种“宝”类货币基金成为各大基金公司力推的产品，然后好景不长，随着降准降息货币环境的不断宽松，“宝”类货币基金收益率每况愈下。七日年化收益率从前几年高位的5%、6%跌到现在的2.3%、2.4%水平。

在2006、2007年大牛市后，A股市场在2008年遭遇暴跌，然而那波牛市让市场看到了指数基金的威力。在2009年市场再度走牛后，指数基金大爆发成为当年基金市场热捧的品种，2009年也被称为指数基金元年。然而指数基金元年过后，市场迎来的并不是继续走牛，而是长达四五年的震荡探底，主要指数不断创新低，指数基金成为投资收益率的重灾区。

历史如果能代表未来，那做投资就太简单了。可惜历史不能重演，一段时间的热点过后，往往机会在另外一个板块，原来炙手可热的，可能会归于沉寂，那怎么看待现在火热的定增基金呢?具体来看，定增仍然是股票投资，只是以定增方式获取股份并锁定一年或三年，那么除了A股总体的系统性机会和风险需要考虑，基金管理人的选股能力、定增认购股票获得的折价率等也非常重要;如果在二级市场买卖定增基金，那么二级市场的折溢价率、趋势的把握、流动性这些市场因素又是必须考虑的。把这些想清楚了，差不多就知道要不要买定增基金和买哪些定增基金了。