1月12日消息，《华尔街日报》网络版报道称，一年前，小米公司创始人雷军曾在以更公开信中表示，小米是全世界最有价值的科技创业公司。不过，要达到雷军所说的那么高的期望总是充满着挑战。2015年，小米销量未达到8000万台智能手机的销售预期，导致投资人开始质疑其460亿美元的估值。因为该公司希望从互联网服务中获得可观的收入，但是这些计划尚未实现。

商业策略已不再适用？

中国经济增长放缓，加上国内股市震荡等因素都在促使投资者开始着手寻找国内估值第二高的创业公司。像小米这一类公司，他们曾大大地促进了中国移动互联网的繁荣，如今则面临越来越越多的压力，甚至表现辜负了众人的期望。

市场研究公司Canalys的分析师Nicole Peng表示：“随着中国经济放缓，许多创业公司需要更加谨慎的扩张策略。”

在2014年，小米通过聚集起一个庞大的用户群来销售硬件设备，借此一举拿下中国智能手机市场的销量冠军。但这种商业模式一向只受到互联网公司的青睐，并不是那些销售实体产品的企业。

2014年，小米智能手机销量与过去的一年相比翻了三倍，达到6100万台。

雷军利用饥饿营销的方式，将iPhone级别的硬件设备以极低的价格售出，只赚取微薄的利润，这样的做法只是为了后续向这些用户销售服务产品。

投资者狂喜。

在2014年12月，小米获得11亿美元融资，估值达到460亿美元，一度超越Uber。

但是，曾经依靠疯狂抢购的小米智能手机，现在已变得轻易获得——分析师表示，这是需求放缓的信号。

此外，中国智能手机市场的放缓让小米的弱点暴露无遗。在面对有更多的资金和技术实力的竞争对手，比如华为，小米已经失去了部分市场份额。

据研究公司Canalys的数据，2015年第三季度，华为推出了一款针对高端市场的智能手机产品，并超过了小米成为中国最大的设备制造商。去年，在加强海外销售的策略帮助下，华为销量过亿。分析师表示，华为在过去几十年建立的工程实力和品牌形象，让小米很难与之竞争。

小米发言人表示：“今年中国智能手机市场的竞争大大加剧，小米销量‘仍然在预期之内’，而至于‘闪电抢购’，那只是针对新机发售的方式。”

缺乏技术和专利

去年，缺乏自己的高端芯片技术也被证明是小米的竞争劣势。分析师表示，当早期版本的高通骁龙810处理器被曝发热时，它就抑制了小米最昂贵的Mi Note的价格——2299元。

小米无法像华为和三星那样通过内部开发一款芯片来解决这个问题。

此外，小米的海外销售增速也呈现放缓的态势。根据Canalys的数据，2015年前九个月，小米智能手机海外市场份额增长至8%，相比较之下，2014年这个数字已经达到7%。而且，对于正企图在印度扩张的小米来说，薄弱的专利实力也成为了一个阻碍。由于缺乏专利而面临法院裁决，小米进军印度市场一直困难重重。

2014年12月，由于瑞典爱立信的专利诉讼，印度德里高等法院下令，禁止小米销售所有不是基于高通芯片运行的智能手机。一年之后，禁令仍然存在，这意味着小米无法在印度售出其本来最受欢迎的手机型号——它们的芯片来自台湾芯片制造商联发科。

小米称，从2014年7月到2015年8月，该公司一共在印度售出300万部智能手机，每个季度平均增长45%。

缺乏多元化的客户群

缺乏多元化的客户群是小米的另一个挑战。中国首创投资主席Peter Fuhrman表示，小米的客户目标仍然锁定在“中国18到30岁的低收入男士”，该公司成功塑造了“低价”的品牌形象。

IDC数据显示，第三季度小米智能手机的平均价格跌至122美元，较上年同期的160美元下降不少。同时，中国智能手机的平均价格已经从202美元升至240美元。

IDC分析师James Yan指出，小米去年卖得最好的机型是便宜的——76美元的红米2A。小米的支持者认为前景依然光明，因为该公司似乎已向建造一个生态系统的智能产品方向转移。到目前为止，小米投资了56家初创企业，对象包括赛格威平衡车、空气净化器等等。

然而，另一些人则持怀疑的态度。

小米的投资者启明创投前合伙人Steven Hu表示：“小米的希望在于其生态系统。”但是，“移动服务、电子商务、品牌消费产品——这些在很大程度上仍只是一些虚构的事物，而尚未真正成为一个巨大的和不断增长的利润来源。而只有让这些成真，才能验证它去年的天价估值。”（云旗）