1月3日公布的财新中国制造业采购经理人指数(PMI)，2016年12月录得51.9，较11月跃升1个百分点，创下2013年1月以来最高值，显示年末制造业扩张有所加快。

　　这一趋势与统计局PMI有所差异。国家统计局制造业PMI2016年12月下降0.3个百分点至51.4，保持在扩张区间，为2016年内次高。

　　2016年12月，制造业录得2014年7月以来的新高，带动产出指数创下71个月以来的最高增速，支撑PMI上升。许多受访厂商提到，需求基本面转强，新客户增多。内需改善是带动新业务增长的主要动力，月内新接出口业务量持平。

　　新业务增加的同时，制造业用工出现收缩，导致积压工作量连续10个月呈现上升态势。中国制造业用工规模已连续38个月呈现收缩，年末许多厂商采取了压缩成本的措施，员工自愿离职后没有填补空缺，就业指数出现下降。

　　新业务增加，也导致厂商继续增加采购，2016年12月采购库存四个月来首次出现回升，成品库存也继续保持增加。

　　通胀压力仍然显著。2016年12月，投入品平均价格创下2011年3月以来最显著涨幅。产出价格也大幅上升，但升幅较11月创下的69个月最高纪录轻微放缓。

　　财新智库莫尼塔研究首席经济学家钟正生认为，12月中国经济继续好转，大部分分项指数似乎展示出了一片乐观景象，不过补库存和物价上涨的可持续性存疑，经济的切实企稳还需进一步观察。

　　【延伸阅读】

　　PMI以全年次高点收官 释放经济趋稳信号

　　2016年最后一个月，经济先行指标制造业PMI虽略有回落，但仍以全年次高点收官，与此同时，非制造业PMI也保持扩张势头，显示经济增长趋势态势明确。

　　中国物流与采购联合会、国家统计局日前公布数据显示，2016年12月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%，比上月下降0.3个百分点。但这一数据仍为年内次高点，高于全年水平1.1个百分点，且连续5个月位于临界点之上。

　　“经过连续3个月上升后，12月份PMI指数小幅下降，继续保持在荣枯线以上，经济增长趋稳态势较为明确。”国务院发展研究中心研究员张立群说。

　　他分析称，新订单指数保持平稳，产成品库存指数继续下降，购进价格指数提高，表明市场需求对生产的拉动力度不减。综合研判，未来经济增长走势平稳。

　　中国物流信息中心陈中涛也认为，指数回落主要受年底企业生产活动有所回落影响，但需求端基本保持平稳，经济整体趋稳向好基本态势没有改变。

　　从2016年全年来看，PMI指数稳步小幅回升，一季度略低于50%，二、三季度回升至50%以上，四季度回升加快，回升到51%以上，全年平均水平50.3%，高于2015年0.4个百分点。

　　陈中涛分析，PMI稳步小幅回升显示经济运行中的积极因素增多，企稳态势逐渐巩固，向好发展态势更为明显，预计去年全年经济增长6.7%左右，年初预定目标基本实现。

　　与制造业PMI类似，去年12月非制造业PMI环比亦小幅回落，至54.5%。这一水平仍是年内次高点，且高于全年水平0.8个百分点，继续保持较快扩张态势。

　　中国物流与采购联合会副会长蔡进对此表示，去年12月份，非制造业PMI连续三个月稳定在54%以上，非制造业经济稳健向好的运行态势未变。建筑业新订单指数创出年内新高，预示投资需求将继续释放，经济增长的基础进一步巩固。

　　尽管经济下行压力趋向减缓，但经济企稳的基础仍不牢固。从PMI数据中可以看出经济运行中存在诸多困难。

　　比如，从12月制造业PMI分项指数来看，大型企业PMI运行平稳，但中型企业PMI和小型企业PMI持续低于荣枯线，显示中小企业生产经营困难。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，调查结果显示，反映资金紧张的小型企业比例接近六成，为去年的高位，融资难、融资贵仍然是困扰小型企业生产经营的主要困难之一。

　　此外，数据还反映了通胀压力在攀升。赵庆河说，去年12月制造业原材料购进价格指数连续6个月上升，至69.6%的近年来高点；同时，反映运输成本上涨的企业比重连续5个月上升，企业经营成本压力不断加大，利润空间受到一定挤压。

　　交行金融研究中心高级研究员刘学智也对上证报记者表示，过快的价格上涨可能会影响去产能的进程，工业领域价格上升最终会传导至消费端，价格上涨预期会引起过度投机行为，因此应加以关注。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2016年12月中国采购经理指数

　　2017年1月1日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。

　　一、制造业采购经理指数保持扩张

　　12月份，制造业PMI为51.4%，比上月小幅回落0.3个百分点，但仍为年内次高点，高于全年水平1.1个百分点，且连续5个月位于临界点之上，主要呈现出五方面特点。一是生产和市场需求继续保持稳定增长，供需关系进一步改善。生产指数为53.3%，比上月回落0.6个百分点，是PMI小幅回落的主要原因之一，但仍为年内次高点；新订单指数为53.2%，与上月持平，连续两个月位于年内高点，与生产指数的差值降至三年来低点，表明产需平衡较为稳定。二是新动能拉动制造业增长的作用增强。高技术制造业和装备制造业PMI分别为53.8%和52.0%，持续高于制造业总体水平，特别是高技术制造业PMI创今年新高。三是部分消费品制造业增长较快。随着元旦和春节假日的临近，与居民消费密切相关的食品及酒饮料精制茶制造业、烟草制品业、医药制造业、汽车制造业等行业实现快速扩张，PMI均在53.0%及以上。四是进出口保持小幅扩张。新出口订单指数和进口指数分别为50.1%和50.3%，连续两个月位于扩张区间。五是受雾霾天气影响，部分地区加大环境污染治理力度，部分企业减产限产。高耗能制造业PMI为49.8%，重回收缩区间。其中黑色金属冶炼及压延加工业PMI为46.3%，比上月下降3.5个百分点，回落幅度较大。

　　值得关注的是，近期部分流通领域重要生产资料价格和物流成本持续上涨，给企业生产经营带来一定影响。本月原材料购进价格指数为69.6%，连续6个月上升，攀升至近年来的高点。同时，反映运输成本上涨的企业比重连续5个月上升，企业经营成本压力不断加大，利润空间受到一定挤压。

　　分企业规模看，大型企业PMI为53.2%，比上月回落0.2个百分点，仍高于临界点，是制造业平稳运行的主要支撑；中型企业PMI为49.6%，低于上月0.5个百分点，落至临界点以下；小型企业PMI为47.2%，比上月下降0.2个百分点，连续两个月回落，继续位于收缩区间。调查结果显示，反映资金紧张的小型企业比例接近六成，为今年以来的高位，融资难、融资贵仍然是困扰小型企业生产经营的主要困难之一。

　　二、非制造业商务活动指数继续呈扩张态势

　　12月份，中国非制造业商务活动指数为54.5%，比上月小幅回落0.2个百分点，为年内次高点，且高于全年水平0.8个百分点，继续保持较快扩张态势。

　　服务业延续较好增长势头，但扩张有所放缓。商务活动指数为53.2%，虽比上月回落0.5个百分点，但仍高于全年水平0.5个百分点。其中铁路运输、航空运输、邮政、电信广播电视和卫星传输服务、互联网及软件信息技术服务、货币金融服务、保险、租赁及商务服务等行业商务活动指数均位于55.0%以上的较高景气区间，业务总量实现较快增长。道路运输、水上运输、餐饮、资本市场服务、房地产、居民服务及修理等行业商务活动指数低于临界点，业务总量有所减少。特别是房地产业商务活动指数在收缩区间继续下降，房地产市场调控政策效果有所显现。此外，服务业投入品价格和销售价格指数为54.9%和51.4%，分别比上月上升2.4和0.3个百分点，两者差值有所扩大，部分企业利润有所减少。

　　建筑业继续保持快速扩张。商务活动指数为61.9%，比上月上升1.5个百分点，高于全年水平2.1个百分点。从市场需求看，新订单指数为59.2%，高于上月4.1个百分点，为年内高点，建筑业继续保持较强扩张动力。

　　【名词解析】

　　荣枯线：即采购经理指数(PMI)和企业家信心指数的临界值，可反映宏观经济运行的景气状况、发展变化趋势和企业家对宏观经济的看法与信心。PMI数值通常以50%作为经济强弱的分界点，而企业家信心指数以100作为荣枯线。

　　主要作用：

　　采购经理指数：当采购经理指数高于荣枯线时，说明经济在发展。反之，则说明经济在衰退。

　　企业家信心指数：指数高于荣枯线，反映景气状况趋于上升或改善；低于荣枯线，则反映景气状况趋于下降或衰退正好处于荣枯线，反映景气状况变化不大。

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