【“一条房产”（微信ID：ytfc123）提要】

　　?“并购狂魔”孙宏斌再涉二手房业务！融创中国（1918.HK）以30亿元为代价参与链家地产C 轮融资，霸占新闻头条。房产开发商与房产中介的合作，使地产巨头沾上 “互联网基因”。这桩交易实质上是一次战略性财务投资，但对于荣融创而言，而是买入了一个房地产存量交易市场的未来。

　　【正文】

　　1月9日下午，融创中国（01918.HK）发布公告宣布以26亿元入股链家，持股比例为6.25%。其中，约114.68万元将注入北京链家房地产经纪有限公司（“链家地产”）的新增注册资本，而余下的资本将计入链家地产资本公积金。公告还称，融创中国将有权向链家委任一名董事，链家将成为融创中国的联营公司。此次注资后，链家地产的市值将达到416亿元。

　　仅仅五六个月前，链家才估值360亿元，如此高的估值提升，意味着链家模式，在整个资本界掀起了一场旋风，越来越多的企业家愿意靠近链家，靠近这个现象级的公司。

　　融创与链家，孙宏斌与左晖，孙左之约，本质上是一次战略性财务投资。但这也可能产生以下化学反应。

　　对于融创：买入链家，等同于买入中国的二手房存量市场

　　融创在过去一年，以入股行业领先企业为主，曲线布局“万亿融创”脉络初现。孙宏斌注重热点城市的营销平台建设，也看好中国房地产存量交易市场的发展空间。链家作为中国内地最大的房屋交易居间代理商，已经在该市场建立了绝对的优势。对融创而言，买入链家，相当于买入一个二手房市场的巨大未来。

　　融创今年的销售目标传说会达到3000亿元，如此巨大的目标，除了靠融创的买买买团队制造出数千亿的货值之外，孙宏斌还需要做另一件事情：找到更有战斗力的销售渠道。

　　北京链家目前覆盖北京、上海、广州、深圳、天津、成都、青岛、重庆、大连等28个城市及地区，全国门店数量约8000家，旗下经纪人超过13万名。上述中的北京、上海、天津、成都、重庆，也都是融创重仓布局的城市。而未来，链家的15万经纪人与链家的新房团队，将有可能帮助到孙宏斌在新房赛道上的野心兑现。

　　对于链家：是资金支持，也是商业模式的支持，能加快其上市节奏，助其渡过二手房市场寒冬

　　在此次增资之前，2016年4月份有消息传出，链家完成新一轮总规模达到64亿元的融资，包括B轮融资43.5亿元，以及B+轮融资20.5亿元，当时的估值达到了368.5亿元。投资方包括华晟资本、百度、H Capital、执一资本、海峡基金、原苍资本、源码资本、经纬中国、喜神资产等众多投资机构和企业。

　　在B轮融资前，在公司的股权结构中，链家董事长左晖的持股比例为61.2%，执行董事单一刚的持股比例为3%，员工股权激励18.1%，目前已建立员工期权池，并购股东的持股比例为16%。按照投资计划，链家将在5年内完成上市。

　　然而，进入第二轮融资之前，链家进行了调整，金融业务正式从链家地产旗下被拆分出来。

　　本轮新融资的对象是金融分拆后的链家网及链家经纪业务。链家二手房和新房交易之外的其他业务板块通过分拆获得了更大的发展空间，未来将与主体业务共同形成一个生态体系，这将是一个更大的链家。

　　然而，链家的核心业务仍然是二手房和目前中介都在争抢的新房业务。2017年的二手房市场低迷可以预见，一手房布局，对于链家、中原等来说才刚刚开始，一般而言，都是从郊区大盘开始切入。因此，今年一手房市场对于中介而言也是非常重要的战场。融创26亿元入股，将帮助链家渡过二手房市场的寒冬。

　　链家此次融资旨在推进链家服务标准和大数据能力的提升，以进一步提升房产服务体验。多名业内人士多名业内人士在参观链家之后都认为这家公司管理制度良好。交易完成后融创中国有权向链家委派一名董事，北京链家成为融创中国联营公司。原有的人员监管与运营模式或将产生良性变化。

　　孙左之约：地产跨界合作，是市场降温下的主动防御策略

　　此次投资链家，从两类企业在所在领域的规模来看，融创是开发类企业中排行前十的企业，而链家是中介行业中排行前十的企业，所以这两类企业的合作也体现了一个特征，即跨界的合作很关键，这既是防御房地产领域政策调整的风险的考虑，也是在2017年市场降温预期下的一种主动防御策略。

　　孙左联手，对于融创而言，此次增资事项是一次较好的投资机会，相信未来将会带来较好的投资回报。对于中国房地产存量销售市场，将带来积极的推动意义。这便是资本市场值得期待的化学反应。