目前，国内顶级券商的2022年度策略已经基本完整发布，在2022年的伊始，我们整理了15家券商的策略分析师观点，希望能够给大家2022年的投资带来一些参考和帮助。

总体共识与分歧

大势研判

1、乐观派

乐观指明确对于明年整体A股收益看涨。

在华尔街见闻整理的15家券商观点中，乐观派分析师包括华泰证券分析师张馨元和民生证券分析师牟一凌。

其中张馨元认为全年收益为正，且后三个季度的盈利更扎实。

牟一凌则明确给出了上证指数的全年预期收益率，认为将相对于12月指数涨幅14%左右。

两位分析师的观点在对一季度的行情中取得了一致，牟一凌也认为“与其搏春季躁动，不如期待全年”。

2、悲观派

悲观派指明确指出全年收益将收跌或指出“下行压力增大”、“估值承压”、“不是大年”的分析师，主要有兴业证券分析师张忆东、海通证券分析师荀玉根、广发证券分析师戴康和方正证券分析师赵伟。

其中，张忆东认为A股市场的投资时钟将在“小衰退”和“弱复苏”之间摇摆，综合指数依然不是大年。

荀玉根认为投资者需要“降低年度收益预期”，估值将承压。此外，对于跨年行情，荀玉根与两位乐观分析师的观点完全相反，他认为，全年最好的机会就在岁末年初。

戴康认为2022年股市下行压力增大，同时商品价格上升趋势也将放缓，但美债利率上行。

赵伟则从技术分析角度认为2022年A股市场走势将呈现先扬后抑格局，且波动幅度远超2021年，预计指数将在3250-4230点间运行，年线收跌概率大，且对下半年更加悲观。

3、中观派

中观派指未明确指出全年收益收跌，但指出震荡的分析师。

除上述六位分析师外，其余分析师的观点均较为温和，认为2022年仍将是结构性行情+指数震荡为主。

其中认为上半年行情更好的包括中信证券分析师秦培景、国盛证券分析师张峻晓。

其余分析师整体认为下半年行情将更好。

另外，安信证券分析师陈果虽然指出美联储加息在上半年对中国政策压力不明显，但并未明确指出行情在上下半年的分化。

行业配置

整体来说，分析师2022年比较看好的行业是大众消费、科技、电网投资及运营以及周期股的局部或阶段性行情。

其中，15家分析师全部在看好的板块中提及了科技及泛科技（包括新能源或军工），并有9家在看好的行情中提到了消费。

但也有分析师并不看好消费。

如兴业证券分析师张忆东在看好板块中未提及消费，并指出：低碳科技产业链、“万物智联”产业链、泛军工产业链、半导体为代表的高端制造、生命科技将成为本轮朱格拉周期中国股票行情的主角，媲美当年的“五朵金花行情”。

此外，悲观派的赵伟也指出，应适当回避上一个经济周期股价透支了的行业，如消费、农业、地产及医药。

民生证券分析师牟一凌与申万宏源的分析师都特别着重提到了周期股的投资机会。

$景顺环球消费趋势基金(LU1887442140.HK)$

$华夏精选大中华科技基金(HK0000165453.HK)$

$汇添富中港策略基金(HK0000130705.HK)$

$安本标准中国A股股票基金(LU1146622755.HK)$

$安联神州A股基金(LU1997245177.HK)$

编辑/yabo