2022年开年以来， A股出现较大回幅，不少高位板块出现持续回调，基金重仓股不免受牵连，一些分析员推测目前市场波动或有部分原因源于机构正值调仓。

投资策略趋同，开启风格轮动？

近两年新增的基金规模比较庞大，投资策略趋向同质化，根据官方的数据，公募、私募基金合计规模已经达到45万亿，而沪深两市的合计市值也就90万亿多规模，可以说公募和私募基金在A股市场的话语权越来越大了。由于规模庞大，多数资金被少数人管理，而且买了少数行业和个股，那么这种调整或会呈现出持续性，难以在短时间内完成。

板块上可以看到，电力设备、国防军工、有色金属、新能源等高位板块持续回调，低位蓝筹股逐步回升。

摩根华鑫基金方面对第一财经记者表示：「光伏、新能源等高景气高增长板块随着前期估值抬升，进一步向上空间有限，今日领跌板块亦以高估值板块的股价调整趋势为主。我们认为，岁末年初估值切换、资金面‘开门红’超预期概率下降，春季躁动预期收敛，也带动稳增长主线逐渐演绎。同时，新能源板块公募持仓比较集中，基金年初调仓换股行为等交易层面因素同样对市场表现分化起到推动作用，预期后市新能源板块的机会从去年的趋势性机会逐步向结构性机会转变。」

密集调研中小盘股，或看好未来中小企业发展潜力

Wind数据显示，近1个月（12月5日至1月5日），基金公司参与调研了447家上市公司，其中以嘉实基金、南方基金、富国基金、华夏基金和博时基金参与调研次数最多。

从行业方面来看，基金公司较为青睐电子、机械设备、医药生物和化工等领域，对采掘、房地产、休闲服务等板块的关注度相对较少，另外，还有南模生物、科达自控和创远仪器等15家北交所公司受到基金关注。

从市值来看，基金公司加大了对中小盘股的调研力度。数据显示，基金调研的262家A股上市公司市值均不足百亿元，占调研公司总数的近六成，千亿市值公司仅14家，多数为2021年股价表现不佳的白马股。其中有20家市值不足50亿元的公司受到至少10家基金公司的密集调研。

有基金从业人士指出，基金加大对中小市值的覆盖关注是近年才有的新现象，此前多数基金公司较少触碰小市值公司，一是A股小市值公司较多，研究成本高；二是小市值公司流动性不强，基金建仓和减仓易引发股价大幅波动，增加交易成本；三是小市值公司业绩表现不稳定，易触发风控指标。