作者：阿尔·鲁特

通货膨胀、利率上升以及俄乌冲突削弱了一些投资者对估值较高、高增长股票的热情。

特斯拉是标准普尔500指数中市值排名第五的股票。但沃伦?巴菲特的伯克希尔-哈撒韦即将取代这一位置，因为投资者终于开始冷落成长型股，转而更加青睐价值型股。

在标普指数中，特斯拉(TSLA)排在苹果(AAPL)、微软(MSFT)、谷歌母公司Alphabet (GOOGL)和亚马逊(AMZN)之后。这四家公司的市值从1.5万亿至2.7万亿美元不等。

伯克希尔-哈撒韦公司(BRK.A，BRK.B)以约7056亿美元的市值位居第六。特斯拉的市值约为8520亿美元。

二者市值差距小于1500亿美元，大约相当于一个雷神技术公司(RTX)。

这虽然仍是一个很大的数字，但在2022年初，特斯拉的市值超过1万亿美元，而伯克希尔的市值还不到7000亿美元。在2022年的头两个多月里，特斯拉的股价大幅下跌，今年迄今为止下跌了约20%，而伯克希尔的股价却上涨了约9%。

特斯拉和伯克希尔的市值逐步接近

资料来源：彭博

特斯拉与伯克希尔的市值差距是对整体市场状况的一个隐喻。通货膨胀、利率上升以及俄乌冲突削弱了一些投资者对估值较高、高增长股票的热情。罗素1000增长指数今年以来下跌了约15%，罗素1000价值指数下跌了约4%。

特斯拉符合估值高、增长快的股票标准。基于2023年预期盈利，特斯拉的市盈率为61倍，标准普尔500指数为18倍，伯克希尔的市盈率比标准普尔500指数稍微高一点，是22倍。但是伯克希尔公司的CEO巴菲特是价值投资的代名词，并且拥有良好的资本配置记录。

近期价值股相对于增长股来说的优异表现，对价值投资者来说是一个可喜的喘息机会。截至2022年的过去10年，价值型股票的年平均增长率约为10%。而成长型股票的年平均增长率约为18%。

2022年的通胀走势，以及乌克兰的事态发展，应该会在很大程度上决定价值股的优异表现是否会持续下去。通胀率下降应该会促使投资者重返成长型股票，但在通胀率上升的情况下，投资者应继续青睐较低市盈率和短期现金流强劲的企业。

上述这些因素，当然还有两家公司的业绩，将决定巴菲特能否赶上并超过马斯克。

3月8日，特斯拉股价上涨2.46%，至824.4美元，伯克希尔-哈撒韦公司B股下跌1.3%。

编辑/tina