经历了连续性恐慌抛售，港股今日终迎反弹。隔夜美股中概股大力反攻，带动港股开盘大涨，愁云密布的市场迎来一丝曙光。

截至午间收盘，恒指涨2.5%，国指涨3.19%，恒生科技指数成分股中，回港中概股与科网股均暴力反弹，带动指数大涨6.07%。

自2022年开年以来，俄乌冲突、加息预期、监管趋严等负面因素不断，市场情绪降至冰点，全球科技股跌跌不休。恒生科技指数更是连日重挫，已由去年二月高点跌逾60%。

恐慌情绪仍在蔓延，股价下跌已严重脱离基本面，我们不禁要问：市场是否对利空信息反应过度？何时才能走出至暗时刻？

跌出机遇，抄底资金纷纷入场

港股重挫之际，北水持续进场抄底。3月15日，南向资金净买入93.85亿港元，创下2021年5月下旬以来的最大单日净买入额；净买入额已连续四个交易日增长，三月以来的净买入达396.81亿港元。其中，南向资金已连续10日净买入美团，累计约103.12亿港元；连续11日净买入腾讯，累计约184.82亿港元。

资金也不断涌入跟踪中国科技互联网的交易型开放式指数基金。截至3月14日，中概互联网ETF的总份额为354.4亿份，比年初时增加了85.6亿份，增幅超31.8%。按区间成交均价估算，今年以来约有102亿元资金净流入中概互联网ETF。

此外，抄底阵营中也出现了投资人与专业机构的身影。

在被套20%的情况下，知名投资人段永平仍然看好腾讯。段永平曾在社交平台透露买入腾讯的价格，大约在420-450港元之间，即使按420港元成本计算，段永平目前已经浮亏21%。

腾讯估值已降至12.35倍，为十年来最低水平

而在昨日腾讯大跌之际，段永平更是坚定看好，放言「卖苹果买腾讯」。他表示，再过一两个礼拜，应该还有些苹果的put到期，到时可以考虑再买点（腾讯），并表示这笔钱可以考虑一半放腾讯上。

瑞银（卢森堡）中国精选股票基金披露的数据显示，今年1月份，该基金大幅加仓了腾讯控股，增持幅度达100%，持仓市值为7.37亿美元，网易、阿里巴巴等持仓未变。

机构：经济前景仍乐观，耐心静待「情绪底」

对于后市的判断，中外资机构都持乐观态度：短期内由于外部因素导致市场震荡不可避免，但从中长期看目前港股估值具有很强的吸引力，建议投资者耐心等待。

瑞银仍将中国股票放在亚洲投资策略中的最优先投资地位。他们认为，近期市场对中国科技公司股票的抛售，是对SEC退市威胁的过度反应，料中美可以在未来一年内就审计披露达成一致；此外，新冠疫情的防控措施可能会延迟但不会破坏今年中国消费复苏的预期，投资者应当将负面情绪与中国股市的基本面增长前景区分开来。

而近日中概股也传出利好消息，美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）表示，该委员会正积极寻求与中国达成合作协议，以结束长达数年的跨境审计监管困局。

交银国际董事总经理兼首席策略师洪灝发布的最新报告则表示，做空量和恒指的隐含波动率已经飙升至历史最高水平之一。如此强的卖空量可能是后续市场剧烈反弹的动力，但完全消化如此庞大的做空交易量也尚需时日。在这个紧要关头，保持耐心、砥砺前行方得始终。经历了史诗般的抛售之后，恒指正深陷于深度配置价值。不论何种情况发生，恒指目前都应该有一个技术缓解期。

港股卖空飙升至有记录以来的最高水平之一

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中金建议投资者耐心等待市场逐步企稳，虽然估值对短线市场走势指示意义有限，但近期回调后市场中长线估值吸引力进一步增加。往中期看，中国是全球重要的制造业大国，具有全球最大、相对较全的产业链，只要中国继续谋求科技创新、产业升级的趋势不变，在全球供应风险中中国可能会相对更有韧性；另外中国市场估值绝对估值处在历史相对低位，与其他主要市场相比相对估值也具有吸引力。

兴证国际也认为，两万点对于港股来是一个中期的分水岭，这个位置以下，将是多头的防守区域，跌到目前的位置，虽然短期波动未消，但长线已经有较好的安全边际。

港股曾多次上演绝境逢生

据Wind数据统计，截至3月15日午盘，恒生指数本月跌超17%，创近30年来第三大月跌幅，排在前面的两次分别是1997年10月和2008年10月，对应当时的宏观事件是亚洲金融危机+索罗斯狙击港币，和美国次贷危机导致全球金融危机。

然而，港股在这些危机中都上演了绝境逢生的反转。97金融危机后18个月恒指收复失地上涨25.5%，08年金融危机6个月后就转涨，一年后涨幅超55%。2011年9月因为欧债危机爆发，恒指单月跌幅近15%，不过在随后几个时间点里全部收红。

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对于此种情况，现阶段投资者在保持风险警觉的同时，更应该保持冷静，在峭壁边缘寻找不确定中的确定，等待黎明的到来。

面对近期极端行情，牛友们有何见解？

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