环球观天下!基金周报 | 激进加息与衰退风险夹击之下,什么才是“硬核”避险资产?
来源:富途牛牛 发布时间:2022-10-01 15:48:40

本周热点资讯

美第二季度GDP下滑0.6% 经济陷入技术性衰退

9月29日,美国商务部公布的最终修正数据显示,2022年第二季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算下降0.6%,与此前公布的修正数据持平。这也意味着美国经济连续两个季度出现下滑,陷入技术性衰退。分析认为,随着美联储持续激进加息对各项经济活动产生抑制作用,美国今年下半年的经济前景也不容乐观。

IMF:全球粮食危机十余年来最严重 形势可能进一步恶化


(资料图片)

国际货币基金组织IMF周四在一份报告中表示,尽管粮食价格近几个月有所下跌,但由于供应瓶颈、乌克兰局势以及化肥和能源价格高企等多种因素,世界现在正面临至少与十多年前一样严重的粮食危机,粮食不安全状况可能进一步恶化,并敦促各国采取果断和协调的应对措施。

IMF目前正在考虑引入所谓的「粮食冲击窗口」机制,向那些受粮食危机影响的国家提供的新便利措施将在该机制获批后的12个月内使用。IMF总裁格奥尔基耶娃上周充满信心地表示,毫无疑问IMF董事会将很快批准它。

黄金期货价格周五收高0.2% 三季度下跌7.5%

北京时间1日凌晨,黄金期货价格周五收高,使本周黄金期货价格录得涨幅。但在美元走强以及美联储激进加息以抑制通胀的预期影响下,黄金期货在9月份与第三季度均录得跌幅。周五,纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨3.40美元,涨幅为0.2%,收于每盎司1672美元。按照最活跃合约计算,黄金期货价格本周上涨1%,在9月份下跌3.1%,在第三季度下跌7.5%。

消费者悲观预期升温,今年美国假日购物季难现去年盛况

市场研究公司NPD集团提供的统计数据显示,由于对经济和个人财务状况的负面情绪明显加剧,29%的美国消费者正在考虑在今年假日购物季收紧支出预算。有分析人士认为,有关通货膨胀、商品供应短缺和利率上升的消息,有可能比宏观因素本身更快地摧毁经济。

美联储今年票委称即使衰退也不能阻止加息

今年FOMC投票委员梅斯特认为,美联储的政策利率甚至还没有进入限制性区间,预计经济增长会远低于趋势水平,但遏制通胀有必要如此。另一今年票委布拉德称,点阵图显示美联储预期今年还会有相当幅度的加息行动,市场消化了这点。两名今年拥有美联储货币政策委员会FOMC会议投票权的联储官员不约而同重申鹰派立场,再次表示要为遏制高通胀继续加息,强化了继续紧缩货币的呼声。

大盘回顾

本周,美股三大指数均收跌。$标普500指数(.SPX.US)$、$道琼斯指数(.DJI.US)$、$纳斯达克综合指数(.IXIC.US)$周内跌幅分别为-2.91%、-2.92%、-2.69%。港股方面,$恒生科技指数(800700.HK)$本周收跌,跌幅-3.89%。

机构观点

美银:美股还要跌 标普指数或继续下行到10月

纽约证交所综合指数周三与其他主要指数一起走高,不过上周跌破14000点。美国银行技术策略师Stephen Suttmeier表示:「我们将14000点标记为美股8月的最大支撑位。上周,纽约证交所综合指数跌破这一水平,我们认为这预示着股市还会走低,标普500指数的熊市将持续到10月。」

大摩:「强美元」降温之前 美股市场难言见底

摩根士丹利首席股票策略师威尔逊在周一的一份报告中计算出,美元指数每上涨1%,对标准普尔500指数收益的影响为负0.5%。以威尔逊为首的策略师写道:「美元近期的走势给风险资产带来了难以支撑的局面,从历史行情来看,这种局面最终都以美国金融或经济危机告终。」「虽然风险事件难以预测,但发生这种事件的条件已经具备,将有助于加速结束目前的美股熊市。」

该策略师还预测,美元指数年底目标为118,且「看不到缓解的迹象」。他表示:「在我们看来,这样的走势将以某些平衡破裂的方式结束,这将导致美元和利率出现重大顶部。」

激进加息与衰退风险夹击之下,什么才是「硬核」避险资产?

花旗集团:鉴于今年以来全球股市已累计损失23万亿美元,美元与风险资产的反向关系,使美元成为至少在2022年剩余时间内的「避风港」。

上投摩根基金:「当前的国际债券处在一个风险收益比较佳的位置,有助于增强组合的防御性与未来的灵活性,是投资者穿越经济后周期较好的选择之一。」 团队表示,如果以美国为代表的发达经济体的利率进一步攀升,国际债券固然有进一步调整的可能,但风险资产的波动恐怕会更大,其防御性效果就会凸显,并且估值吸引力进一步增加。

品浩全球信用:预计美联储加息策略将持续到2023年。由于现金流捉襟见肘,企业倾向于向银行借贷以度过经济衰退期,公司债违约可能性将上升,未来一年内将迎来几波企业信用评级下调。基于该判断,该机构认为,此时欧洲银行利差、美国国债、投资级产品、AAA级结构化信用产品及投机信用产品具备较大投资潜力。

中金:根据历史上资产轮动的规律,衰退阶段的占优资产首先会由现金向债券与黄金切换,再向成长股切换,预示黄金和债券等避险资产可能在未来占优。

瑞银:维持港全年GDP按年增长0.2%预测

瑞银投行研究部认为,国际旅客出入的正常化应能提振商业信心,吸引内地外投资,增强香港作为国际贸易和金融中心的地位以及承担的其它国际角色,检疫政策放松将进一步助推旅游相关行业和办公楼业主。但这可能给本地零售商和零售物业业主带来更大下行风险,因为出境游可能增加,而3天健康检测可能导致入境旅客的复苏有限。瑞银投资银行香港策略师陈志立表示,维持香港全年GDP按年增长0.2%的预测不变,因为前几个季度显著拖累增长,而外部增长不确定性仍较高。陈志立认为中环办公楼业主的表现将领先,因为中环办公楼供应有限,企业搬迁至优质办公楼,以及在中环办公楼租金自2019年起大幅下滑后搬离中环的趋势告一段落。他预计本地零售支出水平将走低,可能下滑12%,因为香港消费者可能出境旅游,而不是在本地消费。

标签: 期货价格 第二季度

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