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港股近期强势反弹，恒指本月以来已涨近25%，进入技术性牛市。

值得一提的是，在这轮港股反弹中，南向资金和港股外资表现出了不一样的偏好：

南向资金青睐「超跌板块」和「稳增长」方向，重点关注软件服务、制药、房地产、汽车与零部件和零售业。个股方面，$腾讯控股(00700.HK)$、$药明生物(02269.HK)$、$美团-W(03690.HK)$获净买入最多。

港股外资中介资金更看重疫情政策优化和流动性敏感行业，其流入前五的行业有消费者服务、技术硬件与设备、运输、能源和医疗保健设备与服务。个股方面，$海昌海洋公园(02975.HK)$、$海底捞(06862.HK)$、$小米集团-W(01810.HK)$的流入金额居前。

据国泰君安梳理，外资与内资都认可疫情修复的逻辑，但对「稳增长」方向存在分歧。具体来看，港股外资卖出地产和汽车等，而南下资金大幅买入「稳增长」方向，主要加仓地产、汽车和互联网。

外资是支撑港股反转的重要力量之一，总结来讲，国内疫情防控措施优化，外资看重消费者服务行业反弹，但对房地产和汽车及零部件行业前景的担忧。同时，海外流动性的阶段性宽松，令港股外资关注技术硬件与设备，医疗保健设备与服务行业等流动性敏感的行业。

编辑/lydia