编者按：《月度港美股牛熊股》栏目紧跟市场动态，盘点港美股市场月度表现，帮助牛友梳理当月热点板块、强势个股及重大新闻，寻找具有赚钱效应的投资题材。

11月，港股实现完美收官。三大指数暴力反弹，恒指大涨26.62%，月线涨幅创24年来最大；国企指数累升29.07%，恒生科技指数累涨33.15%。板块方面，内房股与物管股、科网股、消费复苏概念股表现最为亮眼，板块内多只个股均纷纷冲高，领涨大市。

11月可谓是地产月，政策暖风频吹，信贷、债券、股权融资渠道「三箭齐发」，推动内房股与物管股集体爆发。其中，龙头地产股$碧桂园(02007.HK)$股价飙涨近两倍，$碧桂园服务(06098.HK)$涨近1.8倍，$龙湖集团(00960.HK)$、$绿城中国(03900.HK)$均大涨居前。

(相关资料图)

中金公司认为，供给侧从「第一支箭」银行信贷支持、「第二支箭」债券融资帮扶到「第三支箭」股权融资松绑层层突破，工具全面、力度积极，有助于行业信用端困难纾解和流动性整体优化，对于短期提振市场信心和中长期促进基本面企稳均有助益。行业将延续「政策落地-信用恢复-预期扭转-销售回升」的复苏态势，2023年基本面指标或整体表现稳健。上市房企有望多维度持续受益。

受益于三季度强劲业绩，及中概股大涨情绪带动，多只港股科网股上月放量回弹，亦创下不俗表现。由于经调整净亏损略优于预期，游戏重回上升轨道，广告业务逆势增长，$哔哩哔哩-W(09626.HK)$本月累升近87%；$快手-W(01024.HK)$Q3营收增长近13%，亏损同比收窄超六成，绩后亦强势拉升。高盛给予快手目标价90港元，指其将进一步降低成本优化利润率。

随着疫情防控政策持续优化，餐饮、博彩、旅游等消费类股也成为市场焦点。其中，$永利澳门(01128.HK)$月累涨超90%，$海底捞(06862.HK)$涨近64%。机构指出，虽然海外疫情的发展和新冠病毒变异依然存在不确定性，但大方向上对疫情的灵活管控已具备现实基础，消费者和企业对疫情的应对也更为成熟，线下消费或将迎来转机，酒水饮料等消费也有望随之增加。

其他方面，$阿里健康(00241.HK)$涨超92%领涨互联网医疗股。12月1日，《药品网络销售监督管理办法》正式施行，网络售药将有法可依、有章可循，行业迎来强监管时代。业内人士称，此次《办法》透露出监管态度趋向严格和规范化，利于行业有序发展。

另一方面，本月表现较弱股票如下：

展望后市，平安证券最新港股策略称，在经历了11月的显著反弹以后，无论是「一体两翼」中的恒生科技互联网、可选消费、交运文旅，还是国企占比较重的上游周期、金融地产、公用事业，当前的估值仍偏低，也有较高的性价比，12月的港股投资应在估值修复和盈利稳健之间选择兼顾并重。

中金认为，港股最艰难的时刻在逐步过去，转机渐现。不过，疫情的不确定性可能使得路径上仍会有波折，更为持续性上涨空间需要更多催化剂、尤其是国内增长的改善。配置策略上，政策受益标的和高股息可能仍然是对冲潜在波动的良好标的，同时建议投资者更加关注优质成长（低PEG），重点聚焦政策优化下的消费和地产、高景气的科技制造、预期反转修复的互联网和医药等三个方向。

中长期来看，国泰君安海外戴清团队指出，港股恒生指数在2023年预期回报率为36.6%，或领先全球其他主要股指。同时还预计港股上市公司的业绩也将在2023年见底回升，恒生指数在2023年将有亮眼表现。

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