世界微速讯:珍惜这段中概的梦幻之旅
来源:美股研习社 发布时间:2022-12-01 20:27:21

01 一段引子

最近一位朋友转了一段话,值得玩味——


(资料图片仅供参考)

这段话出自03年,回顾近20年的股海沉浮,不由得由衷赞叹,原来早有明白人了。再看最近的一小段历程,或许感触更深。

中概互联网(kweb)在跌了快2年后,终于,在10月24日这天,触底了。而这一天,身在其中的朋友可能也是心情复杂,这里面有大家懂的原因,就不赘述了。值得一提的是,当大家担忧n5层面的时候,往往也是触底之时。

02 把握梦幻之旅

想必很多朋友都还没有上车。这也是好理解的,毕竟不少的公司从底部已经拉翻倍了,现在上车是不是容易接盘?而且前两年天天把人按在地上摩擦,这也多少会有点PTSD的。

这里,想和大家说的是,重空间和方向,轻波动(或用仓位和工具管理波动)。盯好一个本质的点:当新兴市场出现重大纠偏时,这个逻辑优先级最高,其他的都要往后靠。

相信这个点不难理解。方向看好,剩下就是怎么干的问题了。所以怕不怕?不怕的。至少这个时候,不应该再悲观了。再从一个角度去看,抓主要矛盾是核心方法论。中概或者更大一点说港股,主要矛盾是啥?流动性。相信很多朋友都知道「港股是价值洼地」这个现象,而且,港股一直是价值洼地,估值相对于其他市场来说,长期偏低。

为何如此?这就需要对流动性来分层理解了。我们粗分两层:一层是真的缺钱了,典型的例子就像20年4次熔断,美国国债逆回购市场冻结,市面上闹钱荒。另一层,是机构手上有钱,但不想买,也就是信心问题。前两年的中概,主要是在这一层。

一个简单的例子,如果市面上真的缺钱,如果美元流动性真的是主要矛盾,那一些新兴市场,是不会连创新高的。

找到了主要矛盾,接下来就是看这个矛盾发展到什么阶段了。想必在此刻,也不用多说,大家从日常生活、舆论、股票走势等等变化,都会有切身感受,未来的贝塔是确定的。而中概,普遍阿尔法更高,毕竟汇聚的是一批顶尖的国内企业。

那么再说说这段旅程中的次要矛盾,外部环境。主要看看美债。

今年美股深受通胀和美联储加息打压,杀完分母杀分子,标普最多跌超20%,大量互联网公司90%脚踝斩。但近期美债率宜跌难涨,美元也是一路回调。背后的原因,总的来说是市场对于明年美国衰退的共识强,且从近期商品、楼市、劳动力等市场的高频数据来看,在持续大幅加息后,经济降温是显著的。

虽然美联储还是偏鹰,但好歹终点利率能见度高(4.75%/5%),所以分母端至少没太大压力。也就是说,外部环境也还是相对友好的。至于中美关系,再出利空的概率暂时偏低。

03 小结

我们从象限来看,中概普遍处在第四象限,即弱现实强预期。在这个象限的节奏,一般会出现先来一波普遍的估值修复,然后再去纠结阿尔法和持续性的问题。这里给大家提供两个重要的阿尔法方向:酒旅&零售规模化(出海更佳)。

编辑/Viola

标签: 主要矛盾 梦幻之旅

猜你喜欢

微软Bing市场份额不增反降,谷歌搜索“一哥”位置

微软将ChatGPT集成进Bing,并在GPT-4的推动下拥有自己的生成搜索体验,可谓抢尽“搜索一哥”谷歌的...更多

2023-05-15 18:27:36

一图读懂 | 美股期权隐含波动率排行榜 (5.15)

隐含波动率(IV)是对一支股票年内价格变动的预估,反映投资者对未来价格波动程度的预期,是期权定...更多

2023-05-15 18:44:03

财报前夕,腾讯股价一度涨超4%,这次业绩将会有怎

在财报发布的前夕,腾讯结束了连续一个月的股价下行趋势,在5月15日一度涨超4%,说明市场对本次腾讯...更多

2023-05-15 18:28:01

【环球新视野】北水抢筹科网股!加仓腾讯近12亿港

2023年5月15日,南向资金净买入16 53亿港元。$腾讯控股(00700 HK)$、$美团-W(03690 HK)$、$中国海洋石油(00883 HK)$分更多

2023-05-15 17:40:54

巴菲特看好的日本股市,要创33年新高了 环球精选

坚实基本面推动日股上涨,同时外资流入和回购潮支撑日本股市情绪。“股神”又押对了?5月15日周一,...更多

2023-05-15 17:32:45

财报前瞻 | 获多名分析师看好,沃尔玛Q1业绩有

随着最新一轮财报季继续如火如荼地进行,本周零售行业成为了关注焦点。其中,$沃尔玛(WMT US)$将于5月18日更多

2023-05-15 16:35:32

环球要闻:每日期权追踪 | 罕见认错!特斯拉召

编者按:《每日期权跟踪》紧跟期权市场,关注博弈动向,为牛友提供多维度机会参考,助力牛友掌握投...更多

2023-05-15 16:36:38

港市速睇 | 港股午后强劲拉升!三大指数齐涨超1

富途资讯5月15日消息,港股三大指数午后强势拉升,恒指一度收复2万点关口。最终,恒指、国指涨1 75%,科指更多

2023-05-15 16:44:40

易点云(02416.HK)今起招股,发售价每股10-12港元

在数字经济浪潮下,中小企业数字化转型大势所趋!今年两会政府工作报告亦提出「加快传统产业和中小...更多

2023-05-15 16:43:09

每日快看:又一里程碑!港交所:“互换通”正式启

5月15日,港交所正式举行互换通上线仪式,香港政、经两界大佬齐聚金融大会堂,包括香港特区行政长官...更多

2023-05-15 15:30:17