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天天观焦点：港股生物科技“渡劫”的2022年：股价普跌，两公司半年亏超10亿

来源：财华社发布时间：2022-12-29 10:38:51

其背后的原因，一方面是美联储在大放水之后的大幅加息导致全球投资者风险偏好转变，对于生物科技等高风险资产更加谨慎；另外，融资情况紧张也使得高度依赖资金支持的生物科技行业陷入寒冬。

时至年末！2022年，港股市场剧烈动荡，其中恒指累跌近15%，国指则累跌了近18%。

而与市场指数相比，港股主流行业之一的生物科技表现得还要更加疲软一些。

【资料图】

港股市场中的生物科技公司大多被归为“生物医药B类股”，也就是俗称的“18A公司”。数据显示，在2022年（截至12月28日收盘），“生物医药B类股”指数整体大跌了39.51%。

什么是“18A”公司？

据了解，2018年4月，香港联交所修改《上市规则》新增第18A章《生物科技公司》，允许未有收入、未有利润的生物科技公司提交上市申请。

此后联交所又更新了两份指引信（HKEX-GL92-18和HKEX-GL85-16）进行补充。

联交所之所以有上述的举措是为了降低生物科技企业赴港股市场上市、融资的门槛。

不过，修改后的规则也不是说完全就没有门槛了。

例如，新规中明确指出，生物科技公司必须至少有一项核心产品已通过概念阶段。对于医药产品的“概念阶段”，联交所也给予了细分：

1）小分子药：倘核心产品属于新药剂产品（小分子药物），则申请人必须证明该产品已经通过第一阶段1临床试验，且有关主管当局并不反对其开展第二阶段（或其后阶段）的临床试验；倘核心产品是海外已获批品种的引进，则申请人必须证明该产品已经至少通过一次人体临床试验，且有关主管当局并不反对其开展第二阶段（或其后阶段）的临床试验；

2）生物制剂：倘核心产品属于新生物制剂产品，则申请人必须证明该产品已经通过第一阶段临床试验，且有关主管当局并不反对其开展第二阶段（或其后阶段）的临床试验；倘核心产品属于生物仿制药，则申请人必须证明该产品已经至少通过一次人体临床试验，且有关主管当局并不反对其开展第二阶段（或其后阶段）的临床试验以证明生物等效性。

总之，第18A章上市规则正式生效后，达到“至少有一项核心产品已通过概念阶段”、“预期市值不低于15亿港元”等要求后，相关生物科技公司即具备上市资格。

而从目前的结果来看，以上变革成绩显著，大量没有收入、没有利润的生物科技企业涌入港股市场，并最终形成了“生物医药B类股”板块。

在这个过程中，联交所和上市的生物科技企业实现了“双赢”。

经统计，当下“18A公司”板块有47家生物科技企业，包括$康方生物-B(09926.HK)$、$基石药业-B(02616.HK)$以及$荣昌生物-B(09995.HK)$、$百奥赛图-B(02315.HK)$、$北海康成-B(01228.HK)$等实力不俗的创新药械企业。

在这些生物科技公司中，制药企业占据了多数，另有一些医药器械企业。这些企业的业务范围涵盖肿瘤、自身免疫性疾病、眼科、疫苗、细胞治疗、血管介入、神经外科、分子诊断及诊疗设备等各个领域。