回顾2022年，为了从美联储加息和科技股抛售潮中获利，投资者纷纷押注看跌期权。美股“空军们”在震荡市下狂赚超3000亿美元，这是近3年来的首次胜利。

过去一年，大型科技股市值均大幅缩水，与此同时，跟这些股票挂钩的期权价值却得到提升。

昔日华尔街的“宠儿”成为了2022年最为赚钱的做空标的，其中，做空特斯拉的投资者合共获利158.5亿美元，回报率为83.84%；做空亚马逊实现63.7亿美元利润，回报率为63.43%；做空Meta则获利55.3亿美元，回报率高达104.96%；苹果股价去年累跌29%，空方赚取53.5亿美元。

【资料图】

展望2023年，这一策略还能奏效吗？

据媒体统计相关数据，华尔街预测标普500指数到年底的目标价平均为4009点，这是自1999年以来最悲观的预期，较最新收盘价（1月9日）仅上涨3%。要知道，即便在2008年金融危机时期，华尔街策略师们仍预计美股2009年回报率能达10%。

此外，根据InsiderSentiment.com数据显示，美股的“内部人士情绪”（insider sentiment）指标连续6个月下跌，录得两年来最长的连跌。市场观点认为，如果企业内部人士仍持观望态度，可能预示着美股可能仍未触底，还将面临更多麻烦。

“内部人士情绪”指标以企业高管或董事买入与卖出自家股票的三个月平均比率来衡量企业内部人士的投资情绪。

“大空头”摩根士丹利首席策略师Michael Wilson最新警告，

美股可能在2023年遭遇更严重的抛售，届时，经济衰退冲击将使美股从当前水平再跌22%。

不过，摩根大通的分析师却对空头们发出了逼空的警告。该行认为，

鉴于市场共识的看跌股市是受到美联储加息引发衰退的预期驱动，很多投资者可能遭到急剧逼空的打击。CPI放缓可能造成逼空，但可能不足以改变市场的普遍看法。

如何跟着「空军」们吃肉？

震荡市下，如果投资者预期市场下跌或进入熊市，就会做空股票。而做空股票最好的方法之一就是使用反向型ETF。

要闻君整理了以下几只常见的反向ETF，供牛友们参考：

1、做空标普500指数

$Proshares做空标普500(SH.US)$：当标普500指数下跌1%，则SH上涨1%；

$标普500两倍做空ETF-ProShares(SDS.US)$：当标普500指数下跌1%，则SDS上涨2%；

$ProShares三倍做空标普500指数ETF(SPXU.US)$：当标普500指数下跌1%，则SPXU上涨3%。

2、做空纳斯达克指数

$做空纳斯达克100指数ETF-ProShares(PSQ.US)$：当纳指下跌1%，则PSQ上涨1%；

$两倍做空纳斯达克100指数ETF-ProShares(QID.US)$：当纳指下跌1%，则QID上涨2%；

$ProShares纳斯达克指数三倍做空ETF(SQQQ.US)$：当纳指下跌1%，则SQQQ上涨3%。

3、做空道琼斯指数

$道指ETF-ProShares做空(DOG.US)$：当道指下跌1%，则DOG上涨1%；

$DXD ProShares二倍做空道琼30指数ETF(DXD.US)$：当道指下跌1%，则DXD上涨2%；

$Proshares道指三倍做空ETF(SDOW.US)$：当道指下跌1%，则SDOW上涨3%。

风险提示：

杠杆和反向ETF参照的是相关指数单日的涨跌幅，而不是一段时间内的累计跌涨幅，这一特征比较适合短期的趋势判断和对冲避险投资策略，而对长期投资者来说未必适宜。

当投资者对市场走势有明确的判断，或者有减少风险敞口的需要，可以通过杠杆ETF和反向ETF来执行投资策略。但对于以长期持有为目标的投资者而言，使用杠杆ETF 和反向ETF进行操作则未必适合。

此外，在市况波动的情况下，杠杆更是会放大亏损风险；当然，反之，在市场出现单边行情的时候，杠杆也能放大盈利。如果要交易反向和杠杆ETF，一定要先认清当中的风险哦。

牛友们还看好美股吗？

震荡市下，

你们会选择做空来对冲吗？

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编辑/somer