来源：交易员说

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在交易市场中，我们经常会遇到持仓出现亏损的情况，这时候你会如何处理？是选择继续持有等待价格回到入场的成本价再卖出？还是立刻执行止损？

我们先来思考一下，如果你拥有一辆汽车，你是否会为车子购买保险？如果在保险期间没有发生任何事故，你是否会觉得这笔保险费浪费了？

或是通常我们都会为自己或家人买保险，那么你会觉得这份保险没使用到很可惜吗？

我想应该不会吧！因为这些保险都是为了以防万一而购买的，所以就算没用到也不会觉得这笔保费就浪费了，那在交易市场上呢？

一样的道理，面对亏损，迅速执行“止损”不也是为了保护你的血汗钱免于发生重大的损失吗？

本篇文章将与大家分享，六位投资大师面对交易发生亏损时的做法及见解。对于面对亏损仍无法下定决心的你，也许会有所启发。

传奇大师1：杰西·李佛摩尔

杰西·李佛摩尔（Jesse Livermore）是史上最伟大的股票大作手，一生大起大落，总共经历8次破产，欠下巨额债款，却又能在破产后再次崛起。

他在著作《股票作手操盘术》中提到，决定买入一只股票之前，就先要计划好“一旦买入股票后发展不如预期就必须离场”的明确目标，且一定要确实执行。

李佛摩尔资金管理守则其中一项就是“止损不能超过10%”，必须趁亏损尚小的时候，赶紧止损出场，避免发生后续更严重的亏损风险。

因为如果亏损超过10%以上还不止损，后续要弥补亏损，可能要赚回两倍的幅度才能够回本，因此进场前应该建立明确的止损机制。

不过多数人看到股价下跌，比一开始买进时还要低，常会觉得现在看起来更便宜了，反而继续不停买入以此来摊平成本。

“永远不要摊平亏损的部位”这个观念在书中不断地重复出现，当市场证实你的看法正确时，你会知道因为你的账户上会呈现获利，代表行情符合你的预期。

不过，当你账户上出现亏损，代表你已经错了，可能是进场时机错误，也可能是遗漏什么重要因素。

此时的你应该停止继续犯错，立刻止损出场，因为当你处在亏损的恐惧状态下，情绪会开始使理智短路，会让你对自己的持股越来越没有信心，出场后重新审视一次，随时都可以再次进场。

如果你第一笔进场操作的头寸已经显示亏损，那么你再进行第二笔操作就是有勇无谋。

面对亏损，多数人不愿意接受，更无法立刻执行“止损”，不愿意承认自己已经犯错，这是多数人无法在股市赚大钱的主要原因之一。

市场永远没错，但人的看法经常出错！

虽然李佛摩尔以10%作为止损原则，但是他也说过，自己经常尚未到达10%时就平仓，理由很简单，因为那些股票的表现让人感觉不对劲。

不要花太多时间试图厘清促使某一只股票价格波动的原因，股票市场所有重大走势的背后，都藏着一股无可抗拒的力量，通常它在事后都会显露出它的真面目。

所以一旦犯错（头寸出现亏损），唯一的解决方案就是做对的事，停止继续犯错，快速毫不犹豫地认赔出场。

传奇大师2：马克·米勒维尼

马克·米勒维尼（Mark Minervini）是美国最成功的交易员之一，有将近30年的交易经验，更是美国投资大赛连续3届的投资冠军。

关于交易，马克最优先思考的问题永远是：“我能承受得起多少亏损？”而不是“我能赚多少钱？”

这点与市场多数投资者（交易者）不同，多数人在交易时只想着：“这笔交易也许能让我赚多少？现在不赶快进场，会少赚多少？”

大多数交易者之所以不能果断认赔，是因为他们通常会对自己的持有头寸产生感情，由于他们花了很多时间研究，而当他们发现自己谨慎挑选的标的价格下跌时，往往会觉得难以置信。

如果想要避免发生重大亏损，唯一的办法就是在小损失累积为大亏损之前断然认赔出场，但这也是交易者最难严格遵循的一项纪律，因为这等于必须承认当初买进是一项错误，而没有人喜欢犯错。

如果不学会认赔，迟早会碰上承担不起的重大亏损，这是无可避免的。如果想要成功，想要在市场上存活，唯一的办法就是保护交易本金。

我们不能控制价格涨跌，但通常可以控制亏损幅度。

成功的交易者，可以随时接受新的外在环境，随时改变心态。顶尖交易员不会爱上某支股票，股票交易的目标是赚钱，不是证明自己正确而市场错误。

成功投资者与失败投资者之间的差别，在于他们如何处理亏损的头寸。

传奇大师3：马克·道格拉斯

马克·道格拉斯（Mark Douglas）是一位金融交易心理专家，自1982年起，马克担任专业交易员的心理教练。

不要沦为“被动的输家”，在交易市场中，一旦你进行交易，要打断亏损，你必须主动参与，如果你什么事情都不做，亏损就有可能会继续增加，交易头寸的侵害可能没有止境。

但我们似乎会凭借着本能，避免面对可能让人痛苦的问题，例如太早平仓赚钱的头寸，或是承认错误然后止损。

最简单回避痛苦的方法就是“说服自己”，相信我们的持仓是好交易，有无限的赚钱机会或是搜集所有显示交易没有亏损的证据。

市场会产生各式各样的资讯，让你用来支持任何幻想、扭曲或期望，从而避免面对可能造成痛苦的问题。

不过能否结束这些问题的关键是你自己，如果你因为任何原因决定不采取行动，你可能会亏光一切。

交易之前做好止损的计划，并且毫不犹豫地执行止损后，就没有什么东西需要考虑、衡量或判断，也没有什么东西能够诱惑你，陷入最后惨剧的可能也不会威胁你。

面对亏损的情况发生时，如果你没有采取任何行动，结果这笔亏损的交易最后变成获利时，你会强化一种最后导致惨剧的不当行为。

也就是说下次面对亏损时，你更不会采取任何措施，因为你会认为反正最后价格会涨回来，这种心态，一旦根植在你心里，未来有一天可能会害了你。

面对和接受亏损无可避免的观念是一种交易技巧，对大多数人来说，是经过一番痛苦才学到的技巧，却是学习交易获利时所必须学习事务的基本要素。

传奇大师4：威廉·奥尼尔

威廉·奥尼（William O"Neil）是一位高明的投资人，1988年，奥尼尔将自己的投资观念汇集成书《笑傲股市》，该书除了是当年度最畅销的投资专业书籍之外，也在往后的数十年间，成为所有专业投资人必读的经典。

他中提到，即使是最成功的投资者都会犯错。这些不好的决策，将导致人们产生亏损，而如果你没有遵守纪律、不够谨慎，其中某些亏损甚至可能变得非常糟糕。

你必须接受一个事实，选股与时机的掌握经常都会出错，即使是最有经验的专业投资者也会犯错，而放任亏损不断扩大，是所有投资错误中最严重的一个。

个人投资者一定要设定坚定的法则，把投资到每一只股票的最大损失，限制在原始资本的7%-8%之间。

当股价下跌时，即使你不卖出，你还是得承担损失，所以最好卖掉股票并换回现金，这时候你才能够以更客观的态度来思考一切的事情。

奥尼尔认为那些会对自己说“我不担心我的股价下跌，因为它们是好股票，而且还继续收到股利”是非常危险，而且可能很愚蠢的。

在错的时机买进的好股票，也可能会跌得和烂股票一样多，而且它们可能根本就不是那么好的股票，只不过是你自己一厢情愿认为它们好而已。

股市里没有什么事是确定的，也没有安全的股票，任何股票都可能在任何时刻下跌，而且你绝对无法知道它会跌多少。

超级成功的散户投资者第一条法则：一定要执行止损，限制每一笔亏损的金额，要做到这一点，需要无限的纪律和勇气。

当你的决策可能错误时，必须承认错误，并毫不犹豫地卖出，在亏损尚未扩大前执行止损。你必须顺势而为，不要试图要求市场来配合你。

在股市赢大钱的秘密，并不是每次都做出正确的决定，而是要在你的决策错误时，尽量亏最少的钱。

传奇大师5：威尔斯·威尔德

威尔斯·威尔德（Welles J. Wilder）被誉为“二十世纪最伟大的技术分析大师”，在技术交易领域，拥有许多创新与原创的概念而闻名于世。

“适时止损，持续获利”是他交易最重要的一句话。

想要赚钱的唯一方法，就是获利要大于亏损。而要避免大额亏损的唯一方法就是“小额认赔”，你不应该因为亏小钱而感到痛苦。

在交易市场上，一旦建立仓位，大多数人会变得没那么理性客观，也会变得比较情绪化和主观，投入很多感情，开始找证据以佐证自己是对的。

你应经常看见，交易者建立仓位之后，股价却反其道而行，结果交易者抱着不放，希望情况不会更糟，拒绝承认情况已经变糟了。

当我们发现自己希望股价会有怎么样的走势时，就是我们应该立即平仓出场的时候，如果不愿意承认自己错了，也不愿意在错的时候出场，那就几乎不可能持续在市场上获利。

所以，交易者必须了解，止损是每天都在做的事、每一次操作都在做的事、永远都在做的事，绝对不能有例外，任何理由都不行。

那么，交易者应该在尚未进入市场之前就应该建立好止损的机制，因为那时候头脑是最清楚的。

如果没有止损机制，当手上部位开始亏损时，交易者很容易就决定先观望，反而更容易因为情绪和找理由而受害，让小赔变成惨赔。

不用担心盈利的部位，要担心的，是亏损的部位，只要处理好亏损的部位，获利的部位自然会帮你赚钱。

传奇大师6：CIS

被誉为“日本散户之神”专职操盘手CIS，将300万本金投资股票，在短短16年内资产成长至230亿元。

他认为，“不想认赔，不想承认失败”是人之常情，但是在股市很容易输得一败涂地。

刚进场玩股票的人不懂得止损，明明止盈得很快，却迟迟下不了决心止损，这种现象是因为不想面对股票赔钱的事实，想等股价回到买进的价位，这种以拖待变是典型输家模式。

比起想赚钱的心情，必须先战胜害怕亏损的心理，否则很难战胜股市。

“摊平”是最差劲的投资技巧，因为有时候，可能会一路摊到破产。摊平是明知失败却还增加仓位，这时候应该承认失败，迅速撤退，也就是“止损”。

CIS认为“止损”的时机与股票买进的价格无关，也不管这支股票目前是赚钱还是亏钱，一旦察觉到不对劲，只要认为接下来会下跌，无论如何，他都会立刻把股票卖掉。

只要待在股市一天，手上的现金就是力量。

总结

上述提及的6位成功交易员，之所以能长期活跃于市场上，并非因为他们掌握了什么交易秘诀，而是他们能够很有纪律的控制风险，造就他们与大多数输家不能的结果。

面对亏损，承认错误，迅速止损，是他们的共同点，连这些传奇交易员都不能保证每一次的出手都获利，但是他们却能够在第一时间，妥善处理失败的交易，持续的做到“大赚小赔”，才能在交易市场上长期盈利。