全国400多个县债务率超过100%，对此，有评论文章提出了这样的问题，未来会不会事实上“破产”？这一问题值得思考。

目前，一些地方政府债台高筑，隐藏着巨大的风险。12月24日，全国人大常委会委员在会议上警告称，当前必须高度关注地方政府债务风险问题。

据新华社报道，一些常委会组成人员表示，适度举债有利于加快发展，但过量举债无异于饮鸩止渴、后患严重。个别地区、个别领域债务风险控制如果不当，就有可能引发系统性的风险。

陈竺副委员长表示，针对不少委员提及有的省、地区负债率超过100％，100多个市本级、400多个县级的债务率超过100％问题，当前地方政府财政普遍存在一定缺口，随着经济下行压力的加大和财政收入增速的放缓，未来是否可能出现一些地方政府事实上的“破产”问题应值得警惕，对这些问题要未雨绸缪提前研究。

经全国人大常委会此前批准，今年地方政府债务限额为16万亿元。在昨天的审议中，全国人大常委会委员王万宾提出，地方债分地区限额还应进一步研究完善。

王万宾提到，今年地方政府债务分地区限额表显示，经济发达地区举债规模一般比较大，位列前5名的分别是江苏、山东、浙江、广东和辽宁，其中最高的江苏省为10954 。3亿元，占了十分之一，第6名贵州省为9135 。5亿元，均在9000亿元以上，这意味着贵州省的发债限额和浙江省、山东省、广东省在同一个水平线上。他赞成给经济相对不发达地区特殊关注和支持，但认为贵州省这么大的举债规模，今后仅靠地方财力，偿还有困难。

王万宾还指出一个问题，比如山西省今年债务限额是2122.8亿元，举债规模实际上与大连市相当，但山西是老工业基地，也是困难较多的省份，按照其经济规模，从全国来看这个限额小了一点，应研究予以支持，建议国务院加强对举债偿还能力的风险评估，增强政府债务管理的针对性。

吴晓灵委员认为，当前正在推进的地方政府债务置换工作，只是推迟了存量债务兑付的时间，并没有解决大量地方政府债务的质量问题，还要下大力气寻找化解存量债务的办法。

在举债投资受限的背景下，未来经济建设的钱从哪里来，关键还要引导社会资金投向基础性建设，必须强调对社会资本的产权保护和契约精神。

冯淑萍委员称，存在大量地方债的根本原因是财政体制存在着严重的财力与事权不相匹配，地方承担的事务太多。而要真正解决这一问题，必须深化财政体制改革，调整中央和地方的财权与事权关系。

12月22日，关于规范地方政府债务管理工作情况，财政部部长楼继伟向全国人大常委会报告称，地方违规举债、变相举债仍有发生，监管难度较大。一些地方政府仍然违规举债，或为企业举债违规提供担保承诺等；个别金融机构继续为地方政府违规举债提供支持，并要求政府进行担保。“明股暗债”等变相举债行为时有发生，监管难度较大。

楼继伟表示，2015年，财政部向地方下达置换债券额度3.2万亿元，主要用于偿还当年到期的地方政府债务本金。

目前市场上高度关注后续地方债发行情况，据招商固收测算，明年地方债发行总规模应该在3.4-4.2万亿。

据《证券日报》，地方债是指有财政收入的地方政府及地方公共机构发行的债券，是地方政府根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证。它是作为地方政府筹措财政收入的一种形式而发行的，其收入列入地方政府预算，由地方政府安排调度。

中国财经报称，持续探索债务管理的改革是世界各国的一个共同课题。

据美国佐治亚州立大学教授JorgeMartinez-Vazquez介绍，当前各国地方政府债务管理主要有三种类型:一是禁止型，一些发展中国家和小部分发达国家明确规定不允许地方政府举债。二是行政管理型，即地方政府可以举债，但是允不允许地方政府举债是由中央政府决定的。三是中央管制型，即由中央政府制定一定的规则，通过法律等形式，对地方政府举债列出详细的规则和一系列的指标，以约束地方政府举债的决策。

从1990年开始，越来越多的国家通过债务管理改革，向行政管理型和中央管制型发展。

美国债券市场是全球最大的债券市场，每年美国市政债券发行量约4000亿美元，市政债务余额为3万亿美元左右，达到这种规模很大程度上归功于美国对债务管理的日臻完善。

世界银行治理全球发展实践局首席经济学家刘俐俐介绍，美国每个州政府都可以根据州政府的法律来发债，不需要得到联邦政府的批准。

“从州政府发债的实践来看，债务规模并不是各个州用以衡量债务风险的惟一指标。”刘俐俐说，比如，在发行额度方面，有的州规定发债不能超过整个州GDP的4%，还有的州规定每年债务还本付息不能超过政府收入的8%；在债务偿还方面，州政府对于何种收入用于偿还何种债务也有明确规定，如一般责任债务通过税收来偿还，收入债券主要由特定收入来偿还等。

除了在法律中用一些硬性指标来规范州政府的发债行为，美国在防范债务风险方面还有很多措施。刘俐俐介绍，在美国，州政府要发债，都要经过律师的认证，确认债务发行是合法的，并且，律师还会向公众明确债务的偿还渠道等事项。另外，每年年底，一般州政府都要编制单独的债务报表，报表需要经过独立审计，等等。

世界银行宏观经济与财政管理全球实践局首席经济学家Fer鄄nandoBlanco表示，在一国财政政策中，收入支出、转移支付和债务管理都是不可或缺的元素，而且，没有收入支出和转移支付制度的支持，整个国家的债务管理是缺乏基础的。

但这并不意味着高度依赖转移支付的债务管理体系是更有效的。以巴西为例，上世纪90年代，在其集中化管理债务的过程中，联邦与州之间的转移支付额度比较大，大概占到联邦政府收入的20%，由此造成了后续的财政失衡。墨西哥在当时也存在这样的问题，其整个债务系统是高度依赖转移支付的，使转移支付的数量逐年增大。

Blanco说，转移支付的比例过高，说明地方政府的债务需求与财政能力是不匹配的，这样会造成隐患。一旦地方政府破产，联邦政府很有可能担负救助责任。鉴于此，墨西哥政府对其债务管理进行了改革，采取了一种倾向于市场化的方法管理债务，现在墨西哥又逐渐转向分级监管，使其债务管理更加富有弹性。

JorgeMartinez-Vazquez表示，以市场为基础的借债方式，主要依赖于金融市场影响下的规则和自律。在这种模式下，地方政府必须将举债的规模和自身财力统筹考虑，这可以激励地方政府更好地进行债务管理，可以以较低的成本成功举债。

世界银行宏观经济与财政管理全球实践局专家ChristophT.F.Ungerer表示，不能仅就债务论债务，仅就财政论财政，而是要强化综合监管。因为即便对财政政策进行了调整，但宏观经济政策没有与之相匹配的话，最终也会出现问题。

Ungerer还强调，债务政策与其他宏观经济政策紧密相关，在对债务风险进行管理时，政府需要将宏观经济政策因素纳入进来，对可能产生的风险进行预估，并制定相应的计划，预先建立起应急的防火墙，防止危机从一个领域进入另一个领域。(文章来源：商业见地网)