原标题：加拿大经济新政凸显加元/美元期货投资机会

2014年国际原油大幅下跌之后，作为北美重要的产油国，加拿大的经济也遭遇困境，加元兑美元汇率持续贬值。数据显示，自2013年2月以来，加元兑美元的汇率就一直下跌，至今加元兑美元贬值幅度达到33%。

在加元持续贬值之际，包括个人投资者和企业对冲加元持续贬值的需求不断攀升，芝商所加元/美元期货成交活跃。2015年11月4日，加拿大当选总理贾斯廷·特鲁多在就职仪式上表示，新一届政府将致力于发展经济，加强和壮大中产阶级，创造更多就业岗位，以确保每个加拿大人都有真正公平的工作机会。加拿大新政府刺激计划将对芝商所加元/美元期货带来什么样的影响或者机会呢？

加拿大经济现状总体情况是经济成长率偏低，失业率反弹加剧，贸易障碍重重，国内劳资关系日益紧张。自2014年以来，加拿大国内经济深受外需减弱、投资不振等不景气因素影响。

汇率波动加剧，贸易逆差持续上升。加拿大以贸易立国，全球经济不景气和市场需求萎缩影响了加拿大的商品出口。而国际石油价格大幅走低，加剧了加元对美元的持续贬值，国内汇率波动幅度持续变大。这进一步导致了加拿大国内商品进口成本上升，贸易逆差持续增加。

失业率反弹。数据显示，2015年9月，失业率上升为7.1%。尤其是经济不景气、严重依赖石油和资源出口的省份（地区）受到外需减弱和加元贬值的双重冲击，失业率高企。

物价指数持续走高，民生问题日益突出，国内劳资关系日益紧张。受加元汇率下跌进口商品价格上升影响，与去年同期相比，剔除石油价格波动因素影响，实际物价指数持续上升。2015年9月以来，加拿大国内食品价格上涨3.5%，肉类价格上涨4.4%，蔬菜价格上涨11.5%。

政府赤字日益严重和家庭负债偏重。一些地方政府基于财政预算平衡，不断消减部分公共事务部门或非盈利部门的福利与薪资，导致劳资矛盾、民众与政府的矛盾一触即发。加拿大家庭负债创历史新高，消费者负债占可支配所得的比率高达165%，与美国“次贷”危机爆发之前的数据相差无几，而大部分债务都用于住宅。

新政府主张扩张公共建设支出以重振经济，甚至不惜出现赤字。特鲁多指出，将以数百亿的赤字规模进行基础建设，借此吸引私人投资进场，重振失温的能源业。虽然加拿大在基础建设上赤字规模已高达7000亿美元，不过在加拿大央行维持极低利率的助力下，未来基础建设赤字规模扩大尚有空间。

从目前加拿大经济基本面来看，公共建设支出计划可以增加投资支出，增加一定数量的就业岗位，进一步改善基础设施和国内就业状况，这可能有利于缓解经济进一步快速下跌的风险。然而，由于全球经济依旧处于通缩的状态，大宗商品，尤其是国际原油价格持续下跌，恐怕使得加拿大出口贸易继续萎靡，贸易逆差会持续存在，这在很大程度上继续对汇率施压。因此加元兑美元贬值的长期压力依旧存在，短期可能因政府刺激计划而出现阶段性反弹。依据这种判断，芝商所加元/美元期货将迎来越来越多对冲加元波动风险的投资者。