如果从11月5日冲过年线回落算起，至昨日，沪指围绕年线的争夺已经进入第13个交易日，这个神奇数字似乎也发挥了应有的作用，“引发”了指数的大幅振荡，当天沪指先是单边振荡向上，后又单边振荡向下，搞得“近视症患者”不免战战兢兢。这究竟是IPO造成的应有波动，还是真的如过分贴市的人所认为的那样，后市将向下调整？

IPO重启，“历史遗留股”日期排定，征求意见的IPO新政看起来也只是做了些小补小修，带有过渡性质；上海科创板则尘埃落定，下个月将开锣……种种迹象显示A股重融资轻投资的观念并未有所改变，市场也就只能继续在原有的格局中运行。这种情形下市场要回归到价值投资中去，看来并不容易，而参与投机，也可能面临着新三板、科创板、新兴板等近似同类市场的挑战，毕竟以后创小股有可能遍地皆是，可供选择的余地很大。周一市场题材股和价值股同时表现为“不行”了，也许正是出于这样的逻辑。

不管怎么说，本栏此前认为的沪指突破年线并非意味着行情从此一马平川、仍将需要较长时间来振荡消化上档强压的观点，多少还是让大家对这一阶段的市场走势做好了心理准备。就换手而言，今年七八月份的密集成交区压力至今仍未充分消化（这一区间有接近30万亿元的成交），目前能维持在年线附近横向整理，说真的，已经算是一种强势蓄势了。笔者觉得，哪怕后市因IPO集中发行产生冲击力，导致沪指一举杀回30日线，市场也应该是可以接受的。

就眼下盘面的感觉，投资者似乎处于狐疑不定状态的仍占多数，稍有杀跌会否引发市场的跟风效应？实在也不好揣测。笔者觉得，目前这种IPO发行方式，对二级市场造成的波动难辞其咎，但投资者只能适应市场，因此短线也就只能采取我们之前所说过的战术来规避风险：如果对于中签不抱什么期望，那么笔者觉得投资者可以在IPO来临前择机出局，等待IPO完成之后资金解冻之前再逢低入市。

当然，短期市场的波动，不会改变未来股指向上的运行方向。在慢牛阶段，需要的是耐心和勇气，操作则可以个股为主。一旦大盘有效消化上档密集成交区，市场的慢牛，终将被快牛所替代。林鑫