国泰君安国际 (1788.HK)

董事会主席失联，料对业务直接影响不大，但股价短期内仍有压力

公司董事会主席、执行董事及行政总裁阎峰博士目前失联，目前公司两高管分别代行其董事局主席及行政总裁职务。我们认为该事件对公司业务的直接影响不大，原因是：1，两名代行其职务的高管从业年限较长，对公司业务熟悉，有较为丰富的经验；2，公司业务以不依赖人力的大经纪业务为主。通过国泰君安国际和中信证券过往类似的例子可以看出，影响券商股价的主要因素在于大市成交及市场走向等因素，但短期内该事件最终结果不明，且短期内受港股近期市场氛围影响，公司股价仍有压力。我们认为公司下半年业务稳定，预计净利润接近6亿，我们调整目标价至3.49 港币，仍然维持买入评级，预计未来深港通开通将成为公司股价催化剂。