鼠年春节的第一周，A股市场大幅低开，而后出现修复行情。创业板于2月5日率先收复跳空缺口，截至上周五，收报2015.80点，累计周涨幅为4.57%;深成证指也于2月6日回补了缺口，上周五，收报10611.55点，周跌幅0.66%。上证指数表现最弱，没能回补缺口，上周收报2875.96点，周跌幅3.38%。两市合计周成交额高达4.14万亿元。

统计显示，4.14万亿元的周成交额创出了自去年4月15日以来的41个交易周的新高，也是近一年以来的周成交额的第5位。期间，上涨股899只，下跌股2852只，可见开盘第一天的跳空下跌，引发市场恐慌情绪，当然其中也有544只个股曾封涨幅板。

对比来看，去年成交额较高的前4个交易周均在市场人气火爆之际，大部分时间都处于市场上升过程中。比如成交额最高的2019年3月4日这一周，周成交达5.40万亿元，期间上涨股高达2199只。除4月8日那一周创下阶段新高后出现震荡外，其他各周情况比较接近。

在不利因素影响下，新资金入场的动力是什么?

经过梳理笔者发现，市场资金参与的动力来自3个方面：首先，北上资金大幅加码，周合计净买入300.62亿元。尽管上证指数节后首周有所回落，但是北上资金却逆市扫货，在上周一下跌时净买入181.89亿元，上周二与上周四也在是不停买入，全周净买入300.62亿元，创去年12月份以来北上资金净买入阶段新高。北上资金的大量买入意味A股具备较高的投资价值，其吸引力外资无法抗拒。

其次，央行释放流动性。为维护防控特殊时期银行体系流动性的合理充裕，央行连续2日为市场注入大量流动性。上周一央行开展了12000亿元逆回购操作，并下调7天期和14天期逆回购利率10个基点，当日净投放1500亿元，周二净投放4000亿元。两日合计净投放5500亿元。这为市场提供了宽松的流动性和资金面。

第三，机构信心坚定，基金开始自购旗下产品。截至2020年2月4日20时，共26家公募基金管理人表示以固有资金及员工资金20.5450亿元认/申购旗下公募、专户产品。近期，公募基金管理人在自购旗下基金产品的同时纷纷发声，坚信“疫情”终将过去，春天必会到来，与投资者共同践行价值投资、长期投资理念。

广发基金国际业务部副总经理李耀柱表示，从理性的角度分析，疫情对经济和股市的影响都是短暂的，不会改变经济基本面的长期趋势和优秀公司的内在价值。因此，当优质个股因市场情绪迎来回调时，其实恰恰是布局的良好时机。

这一系列行动和言论为市场注入信心，助推资本市场人气恢复和资金的大量流入。从资金动力和上周的市场表现，就不难发现投资者恐慌情绪已渐平复。前海开源基金首席经济学家杨德龙也表示，当前A股市场已经结束了恐慌性下跌的过程，进入到震荡回升的阶段。一旦疫情完全控制，经济面将会逐步恢复到正常的增速，未来资本市场的投资机会很多。记者 赵子强