近七成A股公司存股权质押 强化场内外一致性监管是重点
来源:证券日报? 发布时间:2020-10-14 07:55:21

“当前要下大力气解决的‘痛点’是股票质押风险、资金占用、违规担保等问题。”10月12日,在国新办的政策例行吹风会上,证监会副主席阎庆民谈及国务院发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》(简称《意见》)六方面举措时表示。

《证券日报》记者据同花顺iFinD数据统计,截至10月13日,A股中存在股份质押的公司有2792家,占A股公司总家数的69.06%,比2018年6月底时的比例峰值98.14%明显降低,上述2792家公司累计质押股份合计5106.95万股,占A股总股本比例为7.94%,较2018年6月底下降3.09个百分点。

市场人士认为,股权高比例质押直接影响了股市杠杆率,进而可能影响金融市场稳定。解决股票质押风险,最重要的是强化场内外一致性监管,质押信息透明化,建立质押的一般性标准,重点排除已质押股票的风险隐患。

控股股东高比例质押公司

降至374家

证监会上市部主任李明表示,证监会会同有关部门按照“控增量、消存量”的思路,从融资供需两端,场内质押、场外质押的市场两侧,严格业务标准,强化机构监管,提高信息披露的要求,尤其是压实控股股东的责任,采取了一系列组合拳。目前来看,效果很明显。

记者据同花顺iFinD数据统计,截至10月13日,上市公司控股股东累计质押数量占持股比例超过80%的有374家,较2018年6月底减少203家,减少35.18%。

国海证券研究所宏观研究负责人樊磊对《证券日报》记者表示,从宏观角度来看,上市公司股权质押水平直接影响了股市的杠杆率,如果杠杆率过高,在一定程度上,可能会影响到宏观金融稳定,对股权质押进行管制和规范,是防范化解重大风险的一部分。

宝新金融首席经济学家郑磊对《证券日报》记者表示,上市公司股份质押比例过高会带来很多问题,如控股股东道德风险,股市大幅下跌时被平仓风险,质押股票变不良资产风险以及给券商等持有质押股份的机构带来经营风险等。目前,A股整体质押风险可控,但是个别上市公司质押风险依旧过高。

“从过往经验来看,越是经营有问题的公司,越倾向于高比例质押股票,所以为避免少数质押股份引发系统性金融风险,应该在严格监管股票质押的同时,化解股票质押存量中的潜在风险。”郑磊表示。

强化场内外一致性监管

是重点

李明表示,股票质押风险防范化解工作仍然是一个艰巨性、复杂性很强的任务,后续风险处置化解的难度会更大。下一步,证监会重点做好三项工作:一是和有关部门一起出台场内外质押一致性监管的政策;二是加强信息共享,强化监控,守住不发生系统性风险的底线;三是支持银行、证券、保险、私募等各类机构积极参与风险化解,推动质押风险的总量不断下降。

“最重要的是,强化场内外一致性监管,让质押信息全部透明,建立质押的一般性标准,重点排除已质押股票的风险隐患。”郑磊表示,从中长期看,化解股权质押风险可能需要通过不良资产处置、并购重组等方式,并且对特殊情况安排特殊处理方案。

去年10月份,为进一步规范上市公司股东股份质押、冻结或拍卖等信息披露行为,提高信息披露质量,防范化解质押风险,沪深交易所对上市公司股东股份质押(含冻结、拍卖或设定信托)的公告格式进行了修订。

“从宏观审慎的角度来考虑,虽然股权质押是个体行为,但因其可能影响宏观金融稳定,所以,要对股票质押率、股市杠杆水平进行约束,不能过高,避免触发系统性风险,而且对不同流动性的股票,要进行区分对待。这些在《意见》中都进行了规定。”樊磊表示,总体上来讲,防范化解股票质押风险,需要把握好市场与政府的边界,既要管控好宏观金融风险,维护金融稳定,从宏观审慎监方面采取一些措施,也要给市场主体一定的自由度。记者 吴晓璐

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