A股港股双跌!“提印”靴子落地 南下资金热情或不改
来源:国际金融报 发布时间:2021-06-04 10:10:44

A股、港股双双下跌!

6月3日,A股三大指数集体收跌,恒生指数亦震荡跌逾1%,银行、地产股弱势,腾讯控股、阿里巴巴跌2%。

港股大跌,与昨日晚间提高印花税靴子落地不无关联。香港资本市场印花税率由0.1%提升0.13%,将于今年8月1日生效。究其原因,除了缓解财政压力,或还有控制南下资金做多热情的考虑。

关于上调印花税影响,分析人士判断,南下资金的做多热情不会终止;港股今年后续或不会再次上调印花税;A股印花税步港股印花税上调后尘的概率较小。港股市场的中长期牛市行情应不改;提供交易服务的港股互联网券商业绩向好。

港股震荡跌逾1%

6月3日,A股三大指数集体收跌。网友收盘时戏称:“港股成功把大A拉下水了。现在A股收盘,你可以大胆地涨了。”

但今日港股并未报喜。恒生指数6月3日震荡下挫,至收盘跌逾1%,银行、地产股弱势,腾讯控股、阿里巴巴跌2%。

6月2日晚,香港特区立法会三读通过《2021年收入(印花税)条例草案》,落实本年度财政预算案中,提高股票印花税至0.13%建议,有关调整将在今年8月1日生效。

对于此次上调是向小投资者“开刀”的市场质疑,香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇表示,香港股票市场的主要成交以机构投资者为主,约占八成;而其他零售投资者例如散户只占大概少于两成。股票交易印花税的来源主要是机构投资者或海外投资者。

上海迈柯荣信息咨询董事长徐阳在接受《国际金融报》记者采访时表示,“政府这次决定上调股票交易印花税,主要是从增加政府收入和保持公共财政稳健的角度出发。面对日益增加的公共财政压力,政府显然需要不断改善财政状况。其次,政府希望港股经历一段时间的调整,同时控制南下资金做多的热情。”

财经专栏作家皮海洲表示,从这次港股提高印花税的动机来说,并不是为了打压股市。这一点与A股市场2007年的“半夜鸡叫”是根本不同的。当时提高印花税的目的就是为了打压股市投机炒作的气氛。但港股此次提高印花税纯粹只是为了增加税收的原因。

二次冲击有限

据测算,印花税率由0.1%提升0.13%,以2020年的成交额计算,将为香港政府多带来192.66亿港元的增量收入,2021年这一增量预计超过200亿港元,将成为缓解财政压力的重要手段。

提高印花税率的靴子已然落地,消息落地当日,恒指期货未有太大变动。即使今日下跌,不少市场人士亦认为,市场温和缓降,比预期要好。

2月24日,香港已放出计划提高印花税率的消息,随即引发市场暴跌,港交所一度暴跌12%,恒指杀跌3%。当日,南向资金狂卖199.6亿港元。

上海某资深港股股民周悦(化名)告诉《国际金融报》记者,市场反映在可接受范围内,表明预期在2月24日暴跌之后已充分释放。至于上调三成,每10万元的股票交易多增加30元的交易成本,对高频交易会影响较大。

老虎证券投研团队分析师何勇(化名)在接受《国际金融报》记者采访时亦表示,“上调印花税更多影响的是短期港股市场交投情绪,由于这部分在一季度预算案计划时已有相对充分的预期,因此,落地后并没有对市场造成明显的二次冲击。”

华盛证券业务总监钟俊锵在接受《国际金融报》记者采访时认为,这次增加印花税长远来看不会对股市资金流和指数涨跌有直接冲击。由于港股通未涵盖窝轮牛熊证以及ETF产品,所以相关量化交易资金短期内可能略减。

南下资金热情或不改

港股市场调整之后,南下资金热情并未止步。在2月24日之后,南下资金净买入港股达742亿港元,总计净买入金额2.2万亿港元。

港股上调印花税的后续影响如何?

在徐阳看来,一是南下资金的做多热情不会终止,考虑到当前还处于中美经济复苏但流动却没有收紧的背景之下。二是港股今年后续不会再次上调印花税。一旦美联储正式宣布缩减QE(量化宽松政策),其货政策由鸽派转向鹰派的时候,全球股市,含港股都将经历一番调整。美联储宣布缩紧QE的时间窗口预计在8月底到10月中。

证券交易印花税的高低,将直接影响到投资者的交易成本,同时也将会影响到投资者的投资信心。“上调对香港市场的中长期影响不太好。”某研究港股的券商人士对记者分析说,印花税暂时应该不会下调,能不继续上涨就不错了。

港股大行情来了?

短期来看,“实际上,港股最远远没有年初那么热,反而走得有点弱,这段时间甚至没有A股走的那么强。”周悦说。

对比之下,港交所业绩频创新高。4月28日,港交所公布2021年一季报,收入及其他收益创季度新高,较2020年第一季上升49%,为54.92亿港元。

“5月底开始,港元汇率转强,京东物流、时代天使等新股吸引资金流入。港股市场有望有较好的走势。”钟俊锵说。

就中长期而言,何勇认为,纵观中国金融市场,历史上的调控往往发生在牛市中继阶段,加上这次属于较为温和的上调,包括公募在内的南下资金二季度配置热情并未减少,从长期来看,这种牛市途中的轻调控,也有助于为2020年第四季度以来中国权益资产形成的慢牛格局保驾护航。

对A股印花税有何影响?徐阳认为,“A股印花税应该不会步港股印花税上调的后尘。其原因在于美联储今年或会宣布缩紧QE,A股也会受到影响而调整。”

独立财经评论员郭施亮表示,与港股市场相比,A股没有提高印花税的理由,但却有降低证券交易印花税的需求。在注册制全面到来之际,调降印花税,并降低投资者的交易成本,无疑是提升投资者进场步伐的重要途径。

港股券商赚得盆满钵满

新冠疫情催生“宅经济”,炒股大军扩容,进入2021年热情依然不减,这也让富途证券、老虎证券等互联网券商赚得盆满钵满。

日,富途控股和老虎证券相继发布了2021年第一季度未经审计的财务业绩报告,两家券商一季度总营收,均实现两到三番的猛增,连续多个季度实现同比三位数增长。

财报数据显示,2021年一季度,富途总营收达2.8亿美元(约22亿港元),同比增长349%;老虎证券总营收8128万美元,同比增长255.5%。

交易佣金大赚是两家券商业绩保持飞速增长的重要支撑。财务数据显示,2021年一季度,富途交易佣金及手续费收入1.7亿美元(约13.25亿港元),同比增长343%,占总收入的60%;老虎证券交易佣金收入5289万美元,同比增长277%,占总收入的65.1%。

老虎证券创始人及CEO巫天华对《国际金融报》记者表示:“一季度全球个人投资者崛起,移动互联网时代信息流通更快,个人投资者线上交易需求与日俱增。在此大背景下,公司不断迭代技术,凭借良好的一站式全球交易体验维持强劲增长势头,单季新增客户数、客户资产和交易规模均达到上市以来最高水。”

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