下半年解禁市值逾2800亿 券商股低迷状态能否扭转
来源:国际金融报 发布时间:2021-06-09 09:21:38

据新华社消息,印花税法草案二审稿6月7日提请十三届全国人大常委会第二十九次会议审议。根据草案二审稿,现行证券交易印花税税率不变。

6月8日,券商概念指数早盘低开后大幅上扬,之后震荡回调,其中个股光大证券涨停。

分析人士指出,券商股自身受大盘影响大,上半年总体呈现低迷状态,下半年迎来解禁潮,退出股价直接决定股东盈亏。

下半年迎解禁潮

记者根据东方财富Choice数据整理发现,2021年年内共计19家券商解禁股份,有的机构年内有两次解禁,解禁股共计219.7亿股,实际可流通总计股数为219.7亿股,实际可流通股总市值为3365.8亿元。

从类型来看,今年年内解禁股份主要是定增机构配售股份和首发原股东限售股份。记者注意到,去年券商机构纷纷通过上市、定增等方式“融资补血”,而券商股也经历了大涨后的震荡回调。

从时间来看,券商解禁潮主要是在下半年,涉及172.9亿股解禁股份,共计2810.5亿元总市值。

从累计已解禁次数来看,西部证券、海通证券、东方证券历史解禁次数靠前。新上市的国联证券、中银证券、中金公司、中泰证券目前解禁次数较少。

2021年内券商股解禁情况,数据来源:东方财富Choice数据,《国际金融报》记者整理

有人欢喜有人忧

退出股价直接决定股东盈亏。

去年11月份登陆A股的中金公司,其发行价为28.78元/股。今年5月6日,该公司首发机构配售股份“解禁”,解禁数量有6073万股。倘若首发机构在5月6日至6月8日之间抛售所持股票,按退出均价53.78元/股计算,每股盈利25元/股,共计盈利15.18亿元。

中泰证券去年6月上市后的股价“起伏”较大,上市发行价为4.38元/股。今年6月3日,中泰证券有超19亿股首发原股东限售股份迎来解禁,按6月3日至6月8日期间10.59元/股的均价计算,每股盈利6.21元/股,共计赚118亿元。

相比于首发原股东,市场更加关注“再融资”新政后“入场”的定增股东收益情况,尤其是那些参与同行定增的券商,最短锁定期6个月后财务投资情况如何?

第一创业去年7月完成42亿元定增募资,中信证券、中金公司、中信建投、国泰君安、浙商证券5家同行机构参与定增,定增价格为6元/股,63000万股配售股份的解禁时间为今年1月22日。1月22日至今,第一创业期间最低价为6.13元/股,最高价为8.48元/股,均价为7.46元/股。按照第一创业期间均价为退出价计算,每股赚1.46元/股,解禁4500万股的中信证券按此价可赚6570万元。

南京证券去年11月落地定增,实际募资缩水至43.75亿元,增发价格为11.29元/股。中信证券、中信建投、安信证券等机构是此次定增机构投资人,今年5月6日所持的32110.72万股配售股份迎来“解禁”。5月6日至今,南京证券期间最低股价为8.26元/股,最高股价为9.94元/股,均价为9.16元/股。假设按照期间最高价9.94元/股退出,每股也还亏损1.35元/股。

低迷状态能否扭转

解禁潮下,券商股价走势也“牵动人心”。

今年以来,券商股整体呈现“低迷”态势,年内也受券商合并传闻、印花税等消息影响出现异动。6月8日,券商概念指数收涨,26只券商概念股上涨,其中光大证券涨停。券商概念最新市盈率PE(TTM,整体法)为26.23倍。

对于券商股股价的整体低迷表现,增量研究院院长、如是资本董事总经理张奥在接受《国际金融报》记者采访时分析,一是整体市场行情不好,市场交易量下降,影响证券公司的佣金收入、自营盘投资收益等,2021年后月成交量逐月递减,连续多日成交金额未突破万亿,影响证券公司业绩。另外,券商股对市场流动较为敏感,流动收紧时,股市中的钱变少,券商股价格低迷。

二是机构参与券商股投资力度较弱,没有大量的资金支撑导致券商股表现不如预期。

三是6月份券商股迎来解禁潮,解禁后一部分投资者获利出局、一部分大股东抛售套现,造成股价变低。

券商股上半年以低迷状态为主,下半年情况如何?

国联证券日在研报中指出,短期而言,牛市缺位,证券板块存在补涨机会;中期来看,资本市场改革提速,市场有望迎来良机;长期展望,中资券业发展呈现国家化、数字化、重资产化和集中化趋势。建议关注龙头券商、互联网券商、投行业务具备优势的券商机构。

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