3月22日讯 今日凌晨，雅戈尔集团股份有限公司(600177.SH，以下简称“雅戈尔”)发布公告称，3 月21 日，公司控股股东宁波雅戈尔控股有限公司(以下简称“雅戈尔控股”)再次选择增持公司股份11,100,000 股，累计增持公司股份19,218,395 股，累计增持金额为277,833,171.53 元，已超过预期增持计划下限，占增持计划下限的138.92%。

消息一出，股民们仿佛又迎来了一阵狂欢，因为这已经是雅戈尔控股一周内连续第三次的增持动作了，并且一次比一次的出手大，加之大盘整体走强，雅戈尔近几天的股价也是连阳，因此很多股民自然是喜不自胜。

一周发了2.78亿子弹 增持推动股价坐火箭

从3月15日到3月21日，短短一个星期时间，雅戈尔控股就宣布增持3次雅戈尔的股票。3月15日增持380万股，占公司总股本的0.17%;3月18日增持4,318,395股;3月21日，又增持公司股份1110万股。三次持续增持累计达19,218,395股，累计增持金额为277,833,171.53元人民币。

随着股东持有股份的持续增加，公司的股价也是步步冲击新高。数据统计，近1年，A股所有高管增持公告，次日收盘平均收益0.51%，上涨概率55.66%。其中，服装家纺行业共公布89次同类公告，次日收盘平均收益0.84%，上涨概率为59.55%。

据凤凰证券统计，3月15日雅戈尔公布增持公告后，次日3月16日公司股价上涨5.25%;3月18日雅戈尔公布增持公告后，下一个交易日3月21日公司股价涨幅为3.23%，并且顺利站上15元/股的大关，创下今年1月7日以来的股价新高。从首次公布减持至昨日收盘共4个交易日，公司股票实现四连阳，累计涨幅达到12.5%，同时3月以来股价累计涨幅已超过两成，大幅跑赢大盘同期6.79%的涨幅。

为何雅戈尔控股会如此频繁的增持公司股票?对此，业内普遍认为，这或许与公司被举牌有很大关系。

在雅戈尔控股出动增持前，3月8日，雅戈尔遭到同行姚建华和朱崇恽夫妇举牌。3月9日，雅戈尔公告称，姚建华和朱崇恽夫妇合计动用了五个账户，持有雅戈尔股份共计1.13亿股，占公司总股本的5.07%，成为第二大股东。

资料显示，姚建华夫妇旗下公司数量庞大，涉及服装、餐饮、地产等领域，核心资产主要是深圳玛丝菲尔时装股份有限公司、恩情投资及博睿财智三家公司。据2015胡润百富榜显示，其身家达22亿元。

姚建华夫妇对雅戈尔的潜伏已长达9年时间。截至2008年末，姚建华成为雅戈尔前十大股东，占比为0.43%，同时，博睿财智增仓至940.86万股，占比0.42%;朱崇恽持股861.33万股，占比0.39%。三者合计持股1.24%。

2008年后的市场低迷期，姚建华夫妇二人选择了持续增持雅戈尔股份。截至2012年，二人持有的公司股票比例大幅增加，占比高达4.58%。

而后，在去年2015年A股整体上涨后，二人开始减持动作。截至2015年3月31日，二人持股比例降至3.86%。

但根据资料显示，截至2015年9月30日，姚建华和朱崇恽夫妇持股比例再次上升至4.03%。而从2015年第四季度至2016年3月8日期间，姚建华和朱崇恽夫妇及一致行动人再次增持，持股占比达5.07%，一举达到了举牌线。

对于自2012年举牌东百集团[2.56%资金研报]后就鲜有动作的姚建华夫妇来说，此次举牌雅戈尔，可以形容为是“财务性投资、看好雅戈尔的经营与发展”，但其二人也坦诚表示，未来如果雅戈尔股价估值合理，不排除继续增持。

因此，联想到“牛散”股东的举牌威胁，雅戈尔控股的此次增持，不排除可以解读为是奔着夯实控制权而来的，多少有些暗中较劲的意味。

据统计，自开年以来，A股上市公司再现举牌潮，截止至3月21日，总计已有20余家上市公司被举牌。而在今年的多起举牌事件中，与以往不同的特点是发起人多为自然人，即通常所说的牛散，同时产业资本屡屡现身举牌行业。

值得注意的是，在被举牌上市公司中，多家公司还同时获得了大股东的增持，其中胜利精密[0.99%资金研报]、成都路桥[1.65%资金研报]、恒顺众昇、康达尔[-1.46%资金研报]等还获得了多次增持。

通常认为，举牌的股票往往可以跑赢大盘，如果叠加大股东增持就是好上加好。浙商证券分析师王鹏此前研报就指出：“举牌公告对股价的正面影响较大。公告以后30天内可取得2%以上平均超额收益。”

那么增持遇上举牌到底是双喜临门还是暗中博弈?据统计结果显示，2月以来部分举牌概念股和上证综指表现对比发现，跑赢大盘的个股并不如想象的那么多。

增持是否等于股价上涨？

数据统计，1月19日至3月2日期间，共有54家上市公司的大股东出手增持。事实上，大股东对于上市公司可谓知根知底，其出手增持往往预示股价已处于相对低谷和安全的区域。从统计数据中可以看到，大股东增持对于股价维稳具有一定的促进作用。从1月18日至3月1日期间，中南建设[2.17%资金研报]、华英农业[0.68%资金研报]等14只个股逆市上涨，占增持公司总数的25.9%;37只个股的下跌幅度不超过10%，所占比例达68.5%。在此期间，上证指数[0.35%]跌幅达到5.78%，创业板指[1.68%]数跌幅在8.42%。实际上中小创的许多题材股跌幅已经远远超过指数。对比可以发现，有大股东“护盘”的个股已经先于市场表现出抗跌性，维稳效果初显。

除开维稳抗跌的效用外，大股东增持对提振股价的作用也很明显。统计数据发现，中南建设、华英农业、重庆港九[1.67%资金研报]、成都路桥、罗顿发展[0.00%资金研报]、康达尔、陕西煤业、中华企业[-1.98%资金研报]这8家上市公司的区间上涨幅度都达到10%以上。其中上涨幅度最大的是中南建设，上涨幅度高达26.67%;华英农业、重庆港九则逆市大涨15%以上。

但股东增持就真的意味着股价的上涨吗?

事实上，高管增持的目的大概有这么几点：1、认为公司价值被低估;2、为维持高管持股比例;3、为兑现股权激励等原因被动买入;4、为再融资方案顺利通过并得到市场认可;5、为了关联交易，大小非出逃;6、可能是为了吸引市场人气、注意力，一些增持可能是为减持做舆论准备。

作为上市公司“知情人”的大股东，出手增持往往被视为股价的安全垫。但从目前披露的数据看，在部分净增持的公司中，近六成公司收盘价跌破增持价。其中甚至有公司被套幅度超过30%的尴尬局面。

“产业资本增持往往被认为是公司股价被低估的重要标志，因为产业资本相对普通投资者有着更敏锐的嗅觉，通常能选择最为恰当的时机买入公司股票。”业内人士说，“部分公司大股东选择增持，一定程度上也彰显出对未来股价的信心。但有一种情况不能忽视，即有些上市公司虽然增持了，但增持量很少，这种只具有象征意义的增持并不会给股价带来太大变化，对这些公司的股价还得客观分析，小心为妙。”

因此，股民们对于股东增持还是需要保持合理谨慎的态度，毕竟股价的走势并不会因为单纯的股东增持就改变，还要结合市场整体趋势以及公司业绩来综合评判，毕竟千万股民们不是那些大股东，散户拿血汗钱炒股真的伤不起啊。