销售毛利率高达60%的按摩器倍轻松年入8亿 研发费用仅为其十分之一
来源:蓝鲸上市公司 发布时间:2021-06-11 17:57:36

6月8日,证监会披露同意深圳市倍轻松科技股份有限公司科创板首次公开发行股票注册,公司即将登陆科创板。公司靠卖按摩器起家产品毛利率高达60%,但本身科技实力却频频遭受质疑,从招股书来看,报告期内合计研发支出仅1亿左右,尚不足一年的销售费用。

不仅如此,倍轻松还因多种原因屡次收到行政处罚。据招股书显示,2017年3月至2020年7月3年半的时间里,倍轻松受到过高达28次的行政处罚。

其中,2017年,倍轻松因签发空头支票三度遭央行处罚。2017年3月至2020年7月间,倍轻松又因违反税收方面的法律、法规和规范文件受到的行政处罚达22起。2017年、2019年、2020年,倍轻松三次受到市场监督管理局处罚,2020年最一次处罚是由于子公司正念智能生产的“3D揉捏按摩披肩”产品质量不符合国家标准。

年入8亿,毛利率高达60%

据了解,倍轻松主要从事健康产品的研发,主要产品为智能便携按摩器,针对现代年强人普遍出现的眼睛、肩颈和头部等位置的疲劳不适症状。公司拥有自主品牌“breo”和“倍轻松”系列产品,此外倍轻松还为其他品牌提供ODM定制服务,客户主要包括傲胜、BORK等知名企业。

2018年、2019年和2020年,倍轻松分别实现营业收入5.08亿、6.94亿和8.26亿,实现归母净利润4518.18万、5457.56万和7070.74万,不过报告期内公司净利率分别为8.89%、7.86%和8.56%,整体有所下滑

值得一提的是,从招股书来看,倍轻松在北京、上海、深圳、香港以及美国等地均开设了倍轻松子公司,不过绝大部分公司仍然在亏损状态,比如列举的15家子公司和孙公司中,13家已经有正常经营数据,其中亏损数量达到10家。

从具体收入结构来看,报告期内,倍轻松眼部、颈部、头部及头皮四大类智能便携按摩器销售收入占当期主营业务收入比重约为80%左右,其中眼部、颈部设备销售占比逐年提升,与头部和头皮设备占比拉开差距,2020年四类产品销售占比分别为30.41%、25.04%、14.51%和9.94%。

事实上,关于按摩仪是不是“智商税”的质疑一直不曾停止,但不管怎么说按摩器生产确实是个高利润的行业。2018年、2019年和2020年,倍轻松主营业务毛利率分别达到58.07%、60.82%和58.33%。

不过,行业竞争加剧、2020年疫情肆虐等原因导致倍轻松不得不采取以价换量的经营方式,2020年公司主要产品几乎均有不同程度的降价,其中头部智能便携按摩器的均售价由2018年的1295.15元降至2019年的1087.89元进一步降至2020年的892.82元,累计降幅达到31.06%。

于此同时倍轻松也几乎全线产品毛利率均有所下滑,值得一提的是,眼部按摩器的售价从2018年的283.48元上升至2020年的360.55元,但该项产品毛利率仍然出现了下滑

超4成收入用于销售,研发费用仅为其十分之一

最终获批上市的倍轻松将于期登陆科创板,但作为科技型企业倍轻松的研发能力却并不强劲。

截至2020年12月31日,倍轻松及子公司拥有的境内外专利合计576项,其中境内发明专利54项、境外发明专利90项。不过具体来看,其中仅46项为发明专利5项为受让取得,而更多的还是“一种手表”、“一种按摩梳”、“头盔式按摩器及头盔”这类不太能体现高科技的发明。另外26项为计算机软件,较容易取得的实用新型专利为82项,占比超过一半。

另外,2018年、2019年和2020年倍轻松分别支出研发费用2557.8万、4065.67万和3689.12万,三年合计仅约1亿元,相比较之下还不足公司销售费用的零头。

2018年、2019年和2020年,倍轻松分别支出销售费用1.83亿、2.87亿和3.42亿,并没有因疫情带来的经营停滞而有所减少,同一时期内销售费用率分别为36.01%、41.28%和41.40%。而其他可比的上市公司如奥佳华、石头科技销售费用率大约只有15%左右,科沃斯略高一点但也只有23.27%。

而在倍轻松的销售费用中金额最大的一项为专柜费用,2018年、2019年和2020年占当期销售费用比重达到28.26%、28.96%和22.07%,这就与倍轻松的销售模式相关。

去年直营店利润收缩至六分之一,大量募资仍拓店

之前,倍轻松产品的销售主要依赖于线下渠道,2018年、2019年线下渠道销售占比分别高达57.22%和54.03%,而线下渠道又以开设直营店铺等方式进行的直销为主。直到2020年,疫情导致线下经营遇阻转而推动线上销售,因此2020年线上渠道收入占比首次超过线下渠道,达到52.27%。

但显而易见的是,倍轻松依然没有放弃线下直营渠道,仍然将加速开店作为主要任务之一,此次IPO倍轻松计划募资4.97亿,其中2.79亿拟用于“营销网络建设项目”,主要是要在全国各地新设248家直营门店。

而截至2020年末,倍轻松在全国各大城市共拥有165家直营店,主要设在北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、郑州等大城市的机场、高铁站和中高端购物商场,从选址也能想像出2020年疫情对倍轻松所造成的影响。

2018年、2019年及2020年,倍轻松直营店业务实现的营业利润分别为3393.9万、3698.99万和574.8万。同时从店铺月坪效来看,2020年几乎“腰折”。

有意思的是,倍轻松立足于深圳,但本身华南地区却不是公司主要的收入来源地,反而上海、北京、天津等华东、华北地区常年合计收入占比超过60%。(蓝鲸上市公司 徐晓春)

猜你喜欢

销售毛利率高达60%的按摩器倍轻松年入8亿 研发费

6月8日,证监会披露同意深圳市倍轻松科技股份有限公司科创板首次公开发行股票注册,公司即将登陆科...更多

2021-06-11 17:57:36

深度依赖母公司 力高健康“揠苗助长”赴港IPO

祥生活服务递表近两周后,力高健康生活有限公司(下称力高健康)也加入了排队阵营。6月9日晚间,力高...更多

2021-06-11 13:41:39

存重大债务逾期事项未披露等两项违规 *ST赫美收

6月9日晚间,*ST赫美(002356)发布公告称,公司于2021年6月9日收到中国证券监督管理委员会深圳监管局...更多

2021-06-10 16:24:24

美吉姆收深交所发出的年报问询函 须说明大额商誉

6月9日,深交所上市公司管理二部向美吉姆发出关于2020 年年报的问询函。要求美吉姆结合2020年度拟...更多

2021-06-10 16:19:01

亚联发展收年报问询函 要求提示未来商誉减值风险

6月8日晚间,亚联发展(002316)发布公告称,公司收到了年报问询函。数据显示,报告期末,亚联发展归...更多

2021-06-09 15:52:10

股价6月“五连跌” 朗姿股份主业何以为继

自4月以来进入暴涨模式的医美板块,终于停下了狂奔的步伐。6月8日,多只医美概念股下跌,其中朗姿股...更多

2021-06-09 13:33:02

中天科技拟分拆子公司上市 计划募资32亿

A股分拆上市再添一案例。近日,上交所官网显示,中天科技海缆股份有限公司(下称中天海缆)递交了申报...更多

2021-06-09 09:44:30

山东航空申请不超过26亿元航空公司应急贷款 满足

6月7日,山东航空股份有限公司(以下简称山东航空)发布公告称,为满足公司生产经营和流动资金周转需...更多

2021-06-08 16:08:27

在科技领域滥用广告立场 谷歌再收反垄断罚单

科技巨头谷歌又收到了反垄断罚单。据路透社报道,法国反垄断机构竞争管理局(FCA)周一表示,因谷歌在...更多

2021-06-08 15:53:34

客户集中度相对较高 高比控股二闯港交所胜算多大

继去年8月31日递表失效后,来自香港的高比集团控股有限公司(以下简称高比控股)于5月28日再次向港交...更多

2021-06-08 10:42:26