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本报记者何晓晴广州报道

伴随A股市场进一步趋暖，上市券商再融资也再度提上议事日程。

11月11日，国金证券(600109.SH)公告称，公司拟调整于今年6月发布的定增方案，拟将定增规模上限由150亿元大幅下调至48亿元，其中发行底价由26.85元/股下调为14.38元/股，调整后发行数量将不超过33379.69万股。

当天，东兴证券(601198.SH)也发布重大事项停牌公告称，公司董事会拟对前期披露的非公开发行方案进行重大调整。若按照原计划，公司非公开发行规模亦高达150亿元。

此前的11月4日，山西证券(002500.SZ)非公开发行已获证监会发审委无条件通过。但其也于9月24日修订了公司定增预案，将发行价从最初的不低于12.74 元/股下调至9.40元/股，募集资金金额从原计划的40亿元调减至29.14亿元。

更早之前的10月22日，东吴证券(601555.SH)也已调整增发方案，其定增发行底价由15.83元调整为11.50元，同时，募集总额由不超过60亿调整为48亿。紧接着，10月29日，太平洋(601099.SH)延长配股决议有效期6个月，拟募资规模45亿；11月2日，申万宏源(000166.SZ)就增发140亿元申请反馈意见。

不过，不同于上市券商纷纷调减再融资规模的是，同方国芯(002049.SZ)11月6日披露的高达800亿元规模的非公开发行预案却让市场为之侧目。

上市公司为何在此时纷纷调减再融资规模？而同方国芯又为何反其道而行之？

11月11日，东兴证券一位内部人士对21世纪经济报道记者表示，“证监会对再融资有窗口指导，对于融资上限有限制。因此，公司董事会要重新召开会议，对再融资规模进行调减，再向证监会上报材料。”

“巨震市之后，证监会对上市公司再融资确实有过要求，要求50亿元规模以下的审核才放行。”深圳一家券商投行负责人对21世纪经济报道记者证实。

与此同时，沪上一家券商投行项目经理也对21世纪经济报道记者透露，“我们掌握的情况是，监管部门窗口指导只是针对询价发行，至于事先确定发行对象并锁价发行的并没有限制。也就是说，同方国芯800亿元定增是属于后者情形。”

询价发行“50亿红线”

数据显示，同方国芯是A股有史以来最大一笔定增方案。其定增方案显示，同方国芯拟27.04元/股发行29.59亿股，发行对象为西藏紫光国芯、国研宝业、同方国芯2015员工持股计划等共九名。其中，员工持股计划拟认购10亿元，国研宝业拟认购26亿元。发行完成后，公司控股股东将变更为西藏紫光国芯。

从上述公告来看，同方国芯定增是事先确定发行对象并锁价发行的情形。

而国金证券非公开发行预案(修订稿)则显示，发行对象包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构、合格境外机构投资者等符合相关法律、法规规定条件的法人、自然人或其他合格投资者等不超过10名的特定投资者。

21世纪经济报道记者查阅公告发现，包括国金证券在内，在迄今发布定增预案的10家上市券商中，其发行方式均采取询价发行。

其中，光大证券(601788.SH)和国海证券(000750.SZ)非公开发行已分别于9月和7月实施完毕，其再融资金额分别为80亿元和50亿元。

不过，这两家券商的定增方案均在7月前就已获通过。早在2015年7月1日，光大证券本次非公开发行申请就经证监会发行审核委员会审核通过，不过在时隔一个多月之后的8月5日才正式拿到核准批文。而国海证券定增过会时间更是早在今年5月29日。

此外，在上述10家上市券商中，长江证券(000783.SZ)计划定增额也达到了120亿元。若按照窗口指导精神，其非公开发行预案或同样面临调减。

而在非金融机构中，同样采取询价发行的乐视网(300104.SZ)在下调定增规模之后，其非公开发行预案也已快速获批。

今年5月其披露的定增预案中，公司原拟发行2亿股，拟募集资金为75亿元。等到8月31日，公司已将发行方案调整为拟定增1.55亿股，募集资金不超过48亿元。9月23日，其非公开发行方案即获无条件通过。不足一个月时间即获得证监会审核通过，节奏之快远超市场预期。

从上述公司调减定增结果来看，其均把募资规模减到了50亿以下。

股市向好券商再融资回暖

前述深圳券商投行负责人直言，作为资本推动型的中介机构，行情回暖有利于券商加快再融资步伐。

从上市券商再融资募投项目来看，主要是围绕创新业务加码。

国金证券明确表示，公司重视股票质押式回购、约定购回式证券交易等创新业务发展。融资融券、股票质押式回购、约定购回式证券交易等创新业务将成为新的利润增长点。但受到净资本规模的影响，创新业务的拓展空间将受到制约，亟需补充资本满足创新业务发展需要，进一步优化盈利模式。

东吴证券定增募集资金则拟用于开展互联网金融业务、加大子公司投入和扩大做市、信用交易业务规模。再融资重启后，公司将加快构建以互联网财富管理为核心的现代证券控股集团建设。

而从东吴证券调整后的定增募集资金投向来看，其拟进一步扩大信用交易业务规模，投入不超过15亿元；开展互联网金融业务，加大对互联网平台建设、客户拓展、产品设计开发以及资金配置的投入，拟投入10亿元；加大对全资子公司的投入，不超过18亿元。此外，拟扩大做市业务规模，投入不超过5亿元。

(编辑：巫燕玲，邮箱：wuyl@21jingji.com)