在加大证券市场违法违规查处力度、完善和强化投资者权益保护的大势下，利用制度空子遁形的招数越来越难以维系。

上半年涨势迅猛的金亚科技，因接受证监会立案调查而紧急停牌，至今已达5个月之久。最近召开的临时股东大会上，《公司股票继续停牌》的议案受到现场中小股东的异议和反对，不过该议案最终仍以大比例票数获得通过。

即便高位停牌可以逃过暴跌，金亚科技仍深陷多处泥沼。公司停牌后已发布公司及实际控制人被立案调查、重大资产重组终止、往年重大会计差错及业绩巨亏的公告，同时还有实控人请辞、财务负责人变更的人事震荡。监管力度不断加码、退市新股落地推进、停复牌新规发布在即，金亚科技避险的日子似乎更难过了。

停牌避险反深陷泥沼

“我们会联手众多投资者投票反对公司继续停牌，我们要求公司复牌。”一名投资者在互动易留言称。事实上，无论是深交所互动易，还是其他投资交流社区中，持有金亚科技的投资者都难掩这种忐忑和焦虑。

今年6月4日晚，金亚科技公告称，公司因涉嫌证券违法违规而被证监会立案调查。公司股票随后即经历了三个“一”字跌停。至6月10日，金亚科技申请了临时停牌来核查股价异动，至今尚未复牌。

一纸立案调查书，让许多追高买入的投资者忐忑不已，三个跌停后停牌至今，期间发生的情况更让投资者不安。

6月5日晚，公司称实际控制人周旭辉涉嫌违反证券法律法规，亦收到立案调查通知书。30日，周旭辉宣布辞去董事长等全部职务。7月16日，金亚科技公布称，在自查中发现存在大股东占用上市公司资金的情况，造成账实不符，具体情况以监管部门最终调查结果为准。

8月底公司再发公告，因为前期销售回款和采购付款会计处理有误、漏记销售费用和年终奖、大股东占用公司资金等原因，公司存在重大会计差错并进行更正调整。

公告对已公布的2014年财务数据调整之处达数十处，主要包括截至2014年底的母公司流动资产合计减少3.28亿元、负债合计减少1361.79万元、销售商品和提供劳务收到的现金减少5104.27万元等等。调整后，2014年当年营收减少3033.17万元、当年净利润减少1931.11万元；调整后的合并资产负债中，未分配利润减少3.08亿元，

与此同时，金亚科技的人事震荡也有愈演愈烈之势。除周旭辉离职外，公司董事总经理罗进、财务负责人丁勇和及证券事务代表也先后辞职。

深陷多处泥沼的金亚科技，处境显得极不乐观。8月底，公司终止了今年2月公布的收购成都天象互动的重大资产重组。这意味着支撑了金亚科技年内累计涨幅最高突破3倍的利好预期落空。除此之外，因公司仍在接受调查中，金亚科技也定期提示可能暂停上市的风险。

投资者显得愈加焦虑和矛盾。在互动易平台上，要求金亚科技及时复牌的呼声高涨，并有投资者质疑上市公司的停牌动机；但也有投资者在论坛表示，希望停牌期间公司能继续推进资产注入。

更为激烈的冲突，发生在最近召开的临时股东大会上。公告显示，10月15日股东大会上，多个议案均有中小股东投反对票，尤其在审议《公司股票继续停牌》的议案时，反对票数有77.59万股，且均来自中小股东，占出席会议中小股东持股的26.73%。但反对票数占有表决权总股数的比例仅有0.76%，上述议案最终仍以高比例票数通过。

然而，停牌避险的计划目前也再度出现变数。近日，深交所宣布日前已制定《上市公司停复牌业务备忘录》，并拟于近期发布。备忘录还指出，若有违反备忘录相关规定，交易所可以公告等形式向市场说明有关情况，并对公司股票实施复牌处理。截至目前，金亚科技尚未公告复牌的相关计划。

多只基金恐踩雷

相比当前捉襟见肘的窘态，停牌前金亚科技可谓“风光无限”。

公司主营产品业务主要包括数字电视商整体解决方案、电视机顶盒等；近两年通过拓展电视游戏业务及推进相关资本运作，切入游戏和电竞等多个热门题材。在贯穿牛熊市的多次概念炒作中，金亚科技都不曾缺席。

2014年开年后的前40个交易日，金亚科技借打造电视游戏机顶盒概念，股价一路猛涨近160%，但强势并未持续，股价随后迅速下行。期间，金亚科技多次释放利好，包括公告收到国家国科技工业局《武器装备科研许可证》、与500彩票网达成战略合作等。

震荡走势持续至去年年底，金亚科技在去年11月停牌推进重大事项。今年2月，携上述资本运作复牌后再现一路猛涨。截至目前，金亚科技股价较今年5月的高点已跌去近一半，但年内累计涨幅还有143%。

相比轮番借势热门题材站上风口，金亚科技交出的成绩单并不乐观。停牌后发布的中报显示，金亚科技业绩大幅下滑，营收同比下降52%，净利润亏损8567万元，同比下滑63倍。至三季度，金亚科技单季度继续亏损879万元，前三季亏损进一步扩大到9447万元。

金亚科技方面表示，亏损主因是传统主业不景气、游戏等新业务尚未盈利，以及旗下部分资产的商誉减值计提等，并表示目前已和相关各方推进不良资产的处置，力保在年底前出售完持续亏损子公司的股权。

立案调查、重大会计差错、人事风波、业绩巨亏、退市隐患，停牌中的金亚科技很不太平。而三季报还显示，多机构驻扎金亚科技前十大流通股东中，恐将踩雷。其中，平安财富睿富7号集合资金信托计划目前仍持有1495万股，占总股本4.32%，为第一大流通股东；汇添富三只股票型基金合计持有1633万股。招商基金、鹏华基金、易方达、广发基金等也都有产品在列，持股均在400万股以上。