为何大盘表现会如此反复？

其实，在昨日文章中，我曾指出“周一虽然反弹了，也并非意味着调整已经结束。”之所以我对市场再度调整有所防范，主要是考虑到当前不少利空因素并未完全消除，周一的反弹仅仅表明了多方态度而已。所谓利空因素尚未消除，一方面是指融资新规要到下周才会正式执行，去杠杆带来的冲击并未真正来临；另一方面，还要考虑新股开闸对市场带来的实质性考验。

关于新股发行即将重启的消息，证监会早在11月6日就已对外公布。11月9日沪指创下3673点前期高点后，陷入持续震荡中。由此可见，表面看新股发行似乎没有对市场带来太大冲击，但二级市场投资者不可能完全无视IPO重启带来的影响。否则，当初“暂停IPO”就不会成为救市政策的重要一招了。昨天，在众多公司开始发布招股书（预披露）之后，新股发行实施细则开始公开征求意见。我相信，一旦意见征求完毕，新股申购很可能立即开闸。根据新的新股申购办法，虽然不再全额冻结申购款，一些大盘蓝筹股或因此受益，但当IPO真正来临时，依然将对资金面形成不小的考验。

对于后市，虽然昨日大盘冲高回落了，但我依然保持不悲观的态度。今日市场的好坏，或许将决定未来一段时间大盘的走势：要么承接周一的反弹继续上攻，要么陷入震荡。但总体而言，市场下跌空间有限，在震荡过程中，个股行情依旧有望持续。（每日经济新闻）