打新好似中“彩票”

对于久违的IPO，股民打新热情依然高涨。与打新热情高涨相对应，IPO重启初期新股中签率集体走低。

“打头阵”的凯龙股份率先受得热捧，网上网下均获得足额认购，合计冻结资金超过3600亿元。启动回拨机制后，其网上发行的1878.3万股中签率仅为0.2180％。其网下获配比例则低至0.049％，创下了A股史上的“之最”。

截至2日晚间，除中科创达外的9只新股相继公布相关申购信息。其中，中签率最高的为道森股份的0.3156％，最低的润欣科技仅为0.1470％。

有统计显示，今年上半年发行的192只新股网上申购中签率在0.12％至1.63％之间，剔除规模超过1亿股的大盘股，平均中签率约为0.5％。这意味着尽管是旧规则，本轮IPO重启后的中签率仍较此前出现了较大幅度的下降。

不少股民戏言，打新好似中“彩票”。而在业内人士看来，未来打新难度提升将成“常态”。

按照证监会的相关安排，待28只已进入缴款程序的新股完成发行后，IPO将启用新规，即保留市值配售、取消全额预缴。多家机构表示，由于无需预留资金，新规在降低打新对二级市场冲击的同时，势必带来打新一族群体的迅速扩张和新股中签率的进一步走低。

高收益“示范效应”没了

为了杜绝“三高”发行，监管层为新股设置了低于行业平均市盈率发行的“高压线”。这使得今年以来发行的新股不约而同地出现了“低市盈率发行、上市后暴涨”的情形。

今年3月发行的新股暴风科技，上市后出现连续29个交易日一字涨停的惊人景象。此后亮相的乐凯新材，以29个涨停追平这一纪录。今年四五月间发行的新股，上市后平均涨幅高达逾600％。

基于前期新股高收益的“示范效应”，IPO重启后的旧规则下的28只新股申购被视为“最后的打新盛宴”，从而引来资金趋之若鹜。

不过业内人士提醒，由于过去几个月A股估值中枢出现了大幅回落，此前的狂热恐难以“复制”。

以凯龙股份为例，其经过询价后确定的发行价为28.68元，对应市盈率为22.98倍，较暂缓发行时微幅上升。但其所属化学原料及化学制品制造业最近一个月49.54倍的平均市盈率水平，与当时的65.21倍已不可同日而语。

今年6月中旬沪深股指攀升至年内高点时，两市平均市盈率分别达到24.95倍和68.92倍，创业板更一度攀升至逾160倍。而最新数据显示，截至2日收盘两市平均市盈率分别为17.54倍和48.99倍，创业板也大幅回落至102倍。

这意味着，“最后的盛宴”也许不如想象中的那么美。对于打新族而言，适当调整收益预期或是必须完成的功课之一。