昨日下午，全国人大常委会表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》，决定自明年3月1日施行，期限为两年。

证监会表示，下一步将依照全国人大的授权决定，认真落实国务院关于实施股票发行注册制改革的工作要求，抓紧做好配套规则的制定及其他各项准备工作，积极稳妥、平稳有序地推进注册制改革。

实施 注册制将先于证券法落地

根据决定，实行注册制的具体实施方案由国务院作出规定，报全国人民代表大会常务委员会备案。

昨日，证监会相关负责人表示，这一决定的正式通过，标志着推进股票发行注册制改革具有了明确的法律依据，是资本市场基础性制度建设的重大进展。下一步，证监会将抓紧做好配套规则的制定及其他各项准备工作，积极稳妥、平稳有序地推进注册制改革。

12月9日，国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的草案，明确在决定施行之日起两年内，授权对拟在上交所、深交所上市交易的股票公开发行实行注册制度。

针对备受关注的注册制“两年”内实施，12月11日，证监会新闻发言人邓舸表示，这里所说的两年期限，是指全国人大正式授权决定的实施期限，自决定施行之日起算。同时，注册制的具体实施时间取决于各项准备工作的进展情况。目前，各项准备工作正在有序推进。

通常，证券法修订被认为是注册制改革的前提条件，一旦修订完成，注册制改革即可落地实施。不过，分析认为，目前不必等待《证券法》修订落地。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告据记者，全国人大常委会将“授权草案”变成“授权决定”，则两年的“授权期”开始计时，证监会就可向社会公布注册制改革方案（草案）征集意见，这表明注册制改革不必被动等待证券法修订，可先试先行，2016年推出注册制毫无悬念。

影响 A股供不应求格局一去不返

证监会称，当前，除了做好注册制的各项准备工作外，将继续按照现行规定，做好新股发行审核工作，新股发行受理工作不会停止。注册制实施后，现有在审企业排队顺序不作改变，确保审核工作平稳有序过渡。

昨日，证监会表示，实施注册制，就是要真正建立起市场参与各方各负其责的责任体系，建立健全“宽进严管、放管结合”的新体制。

“注册制改革绝不是简单的下放审核权力，而是监管方式的根本转变”，证监会相关负责人称，实施注册制以后，对股票发行审核的理念和方式将会发生很大变化，审核的重点在于信息披露的齐备性、一致性和可理解性，不再对企业发展前景和投资价值作判断，信息披露的真实性、准确性、完整性均由发行人和中介机构负责。

昨日，英大证券首席经济学家李大霄表示，注册制改革将是一项最关键的改革，注册制实施后，投融资将得到有效平衡，企业融资的便利性将会增加，长期以来A股供不应求的格局将一去不复返。A股将从供应的源头产生改变，高估的股票的末日已经不太久远，低估的股票的机会也渐行渐近。

从对A股当前的影响来看，多家机构分析认为，由于长期以来市场逐步消化预期，短期对A股影响较小。不过，中长期来看，对A股市场影响巨大，估值会回归理性，改变现在个股估值过高等不合理格局。