私募:注册制是走向长期牛市基础
来源:财经时报 发布时间:2015-12-31 09:30:05
注册制有望于明年上半年落地。注册制会对A股市场产生怎样的影响?注册制下的A股会有怎么样的变化?对于这些疑问,众多私募有各自不同的看法。

丰岒资本金斌认为,注册制是A股市场走向长期牛市的基础,因为注册制会带来A股市场投资风格的长期转换,很多人低估了这一点。对于优质公司而言,注册制反而是一个重大利好。过去几年的A股市场,由于供给不充分,资源得不到有效的配置,垃圾股吸引到最多的资金,壳公司是过去几年A股市场涨幅最大的板块,价值投资者反而成为市场的笑柄。随着注册制的推进,A股市场将重新回到价值投资的轨道上来,优秀的公司才能吸引到更多的资金,市场会逐步步入一个正向循环。

峻谷投资李树伟认为,注册制将是中国证券市场历史上的大事,虽不可直接比较,但其影响力堪比股权分置改革。注册制对市场供应、壳资源价值、市场整体估值、行业结构估值、退市、投资风格等方面将产生重大而深远的影响。短期看,对市场的影响不显著,但随着时间的推移,临近推出及推出后,影响将逐渐显著。从股票供应上看,考虑到市场的承受能力,管理层仍然会控制发行上市的数量和节奏,但长远看,股票的供应量将加大,供求关系进一步改变;壳资源价值在这二十多年始终是稀缺资源,注册制推出前或推出后的一段时间,壳资源依然有价值,长远看仍不排除以较高的成本买壳上市,但壳资源价值会随着注册制的实施而降低;从国际上看,注册制推出,上市和退市将更加容易,估值重心将下移。

天力拓投资陈笙则认为,注册制推出,股票供给大大增加,在增量资金尚未大规模入市前,市场将以调整为主,加之大小非解禁和证金大量救市筹码,2016年将难有趋势性机会。同时,注册制将对中小创形成冲击,加大中小创的估值修复力度,但考虑到经济周期下行下的周期股也难有作为,市场的存量资金依旧对中小创青睐有加,在估值修复中被低估的中小创标的,可逢低介入。

标签: 牛市 私募 走向

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