近日，完美日记母公司广州逸仙电商公布2021全年业绩报告。

财报显示，2021年全年营收同比增长11.6%，对比去年的大幅增长的72.65%，今年明显降速。

同时，公司毛利也明显下滑，均较上一年同比下滑超过20%。

逸仙电商的股价也大幅下跌，自2020年11月上市后，3月21日收盘价相较于发行价已经跌去92.07%，最低价相较于最高价跌去97%左右。

总体来说，完美日记市值蒸发近千亿美元。相较于上市时的160亿美元市值，如今，逸仙电商市值已经跌至5.49亿美元，跌幅超过96%。

昔日的国货宠儿是否坠落神坛，还能“重振旗鼓”吗?

一年市值蒸发千亿、股价暴跌

截至2022年3月24日，完美日记母公司逸仙电商以0.863美元/股的低价收盘，总市值跌落至5.45亿美元，相较于高点时期的160亿美元，下跌已然超过97%。

自上市之后，各项财务数据增速就渐渐开始放缓。完美日记沉甸甸的“王冠”也正随着坠落之势而缓缓卸下。

据逸仙电商公布的2021年财务数据显示，2021财年逸仙电商营收为58.4亿元，营收增速仅为11.6%。

2021年全年的总销售额从去年同期的60.5亿元人民币增长至68.4亿元人民币，增速为13.4%。对比前两年的营收及总销售额超越同行的增速，2021年的增速明显低很多。

同时，2021年第四季度，企业还迎来了其上市以来首次季度营收下降。据财报数据显示，2021Q4企业总营收为15.3亿元人民币，与上年同期的19.6亿元人民币相比下滑22.1%。

财报数据显示，2020年、2021年逸仙电商分别录得净利润-26.88亿元、-15.5亿元，表面来看亏损额有所收窄。

但是其实，逸仙电商在2020年经调整后净亏损7.85亿元，2021年经调整后净亏损为9.82亿元。

不难发现，逸仙电商的亏损还在继续扩张，“窟窿”也越来越大。蒸发了千亿市值的逸仙电商，不复往日的高增长，营收增速放缓、陷入重营销泥潭，及时止损已经迫在眉睫。

“完美”的坠落

从逸仙电商2017年创立品牌到2020年赴美上市的“出圈”，短短几年的时间逸仙电商就把营收从2018年的6.353亿元人民币做到2021年的58.40亿元人民币。

一切似乎进展的太快、太顺利。

但是往往“心急吃不了热豆腐”，慢工才能出细活。

高速成长起来的公司，潜在的毛病日后会逐渐暴露，一点一点侵蚀弥漫。前期的高增长为后来出现的各种问题埋下伏笔，而高增长不可能长久维持，到后来就会开始出现营收下降的情况。

逸仙电商能够迅速“出圈”，不仅在于“国潮风”的席卷，更重要的是新消费品牌建设方面的精心布局。

最终形成了国内成熟的化妆品供应链体系下，以年轻消费群体为主流的多渠道、多平台、多路径的化妆品行业“人货场”三角结构。

这种结构不仅为逸仙电商带来了高增长，也曾为它带来了盈利。

回顾逸仙电商的发展历程，可以发现其在2018年、2019年增速极快，在2019年曾取得盈利。据其公开的财务数据显示，2019年逸仙电商净利润7536万元，经调整后净利润为1.50亿元。

短短三四年的时间里，逸仙电商完成了资本积累，高调上市。人们都在期待国货品牌的发展崛起，但不曾想完美日记的高光时刻，并未持续多久。

“重营销”模式之下，逸仙电商最致命的问题还是在于产品质量的不过关。“用心做营销，用脚做产品”成为了完美日记饱受诟病的痛处所在。

2020年、2021年营销费用及占总营收比持续增加，2020年、2021年营销费用分别为34.14亿元、40.06亿元，占总营收比例分别为65%、68.60%。

2020年虽然取得高增长，但也处于高亏损状态，2021年第四季度及今年第一季度甚至出现营收下滑。

同时，逸仙电商的竞争对手及一众新消费品牌们都相继掌握了打造品牌的秘诀，老品牌们也积极拥抱新渠道，后来者通过模仿先行者将完美日记的营销方式同质化。

并且完美日记的产品多是与代工厂合作，缺乏核心竞争力。随着竞争者在营销、产品上发力，就会发现完美日记取得高增长的方式很容易被复刻。

内外因素加持下，“国货之光”完美日记一路从高光坠落到了谷底。

上市前一路高歌猛进势如破竹，上市后却又迅速从高位摔落谷底，完美日记

坠落“神坛”已是大势所趋。

国货彩妆能否挑起大梁?

随着国潮复苏之风的遍地吹拂，国货品牌似乎迎来转机之势。在充足的养分浇灌下，国产彩妆领域也顺势蓬勃发展。

而完美日记市场反响逐步下落、产品持续爆雷，品牌也意识到了自身过于依赖营销的问题，

所以，自2021年开始品牌也针对产品研发持续布局，投入了1.42亿的费用用于产品核心竞争力的提升，不过仅占到总营收2.43%的份额。依旧显得有些杯水车薪。

浮躁的时代背景下，老字号品牌的年轻化出圈与新锐国货们的个性态度玩法交织碰撞，各种复杂多样的市场玩法层出不穷。

深入挖掘年轻群体所拥有的强大市场潜力，才能抢占市场品牌的终极市场，赢得最后的胜利。

能“吸引来”，也要“留得住”。

因此，完美日记一改往日，努力探索改进求存的新道路。

在营销大布局和原有的完子心选、皮克熊、Galénic产品链之外。2021年，完美日记还收购了DR.WU(中国大陆业务)、英国护肤品牌Eve Lom、微生态护肤品牌Eantim等品牌，以八大彩妆、护肤品牌，覆盖高中低端消费者的态势。

国潮之风尚未停歇，国人对于国货美妆品牌依旧充满信心，中国众多的消费品市场领域如今仍被国外品牌主导，消费产业同样需要民族品牌的崛起。

挑战欧美大牌，推动中国站在世界之巅。这是机会，更是责任和义务。