自2017年9月首批产品获批至今，国内公募基金中基金（FOF）的发展，已历经三年风雨洗礼。Wind数据显示，截至2020年9月上旬，国内公募FOF产品数量接近170只，总规模约600亿元。在发展过程中，公募FOF向头部公司集中的趋势较为明显。在业绩表现方面，公募FOF展现出了稳健和低波动的特征。基于对FOF的看好，不少公募机构今年以来持续加码相关产品。

业绩表现稳健

Wind数据显示，截至2020年9月上旬，A/C份额分开计算，可统计的公募FOF产品接近170只。

在业绩方面，公募FOF展现出了特有的稳健态势，2017年至2019年期间成立的FOF产品，至今都取得了正收益。值得一提的是，截至今年9月上旬，有20余只FOF产品成立以来的收益率超过40%。

平安证券统计显示，整体来看，截至2020年一季度，FOF产品自成立以来的整体加权平均业绩要好于沪深300指数，小幅落后于混合型基金总指数。但从业绩的波动来看，FOF产品更偏稳健。如2018年，A股市场大幅调整，沪深300指数和混合型基金总指数的表现不及FOF产品。可见，虽然FOF产品整体收益较混合型基金略低，但确实能够充分发挥其分散风险的能力，有效应对市场的不确定性。

而公募FOF在发展过程中，也逐渐有了向头部公司集中的趋势。财信基金统计指出，截至2020年8月下旬，分机构看，民生加银、汇添富、交银施罗德的FOF规模位于行业前三，市场份额占比分别约16%、13%、10%。

未来前景广阔

基于对FOF产品的看好，今年以来有不少公募机构加码FOF产品。Wind数据显示，截至9月8日，成立于2020年的公募FOF产品目前有55只。

上海证券分析指出，在2020年5月，FOF再次成为各家基金公司的发行热点，共有15只养老目标基金（以FOF方式运作）和1只普通FOF发行。部分中小型基金公司也成功推出了自家的首只FOF产品，如富兰克林国海、长城基金等，产品设计上仍以养老目标基金为主。随着我国养老第三支柱试点启动，养老目标基金有望纳入第三支柱投资产品范围，未来发展潜力巨大。

业内人士指出，公募FOF存在巨大发展空间，尤其是养老目标基金在目前阶段须以FOF的方式进行运作。近年来，随着我国居民人均预期寿命稳步提升，老龄人口总量及占比均逐渐升高，人口老龄化给单一的公共养老金体系带来巨大挑战。作为养老第三支柱的重要组成部分，养老目标基金在相关政策陆续出台的背景下迎来发展机遇，同时资本市场的长期趋势向好，为养老目标基金形成了较好的环境支持。