距离分级基金整改大限不足3个月，基金圈已掀起分级基金的整改大潮。

按照相关法规要求，分级基金转型议案需要获得参与投票表决的2/3份额以上持有人表决通过才能过关。然而，近日一家基金公司却因为分级基金投票事宜引发热议。据悉，该公司日前举行了旗下一只分级基金持有人大会，就清盘议案进行投票。参与的中小投资者大都投出反对或弃权票。令人意外的是，现场某机构“大户”，利用份额优势，通过“唯一”的赞成票，让清盘议案顺利过关。

争夺“一票否决权”

某基金公司工作人员龚新（化名）透露：一些基金公司通过关联方，依靠资金优势，可以操纵投票结果。

“之前，该分级基金的机构持有占比并不高。但到了投票日，机构持有基金份额大幅上升，巧合一般地拿到了‘一票否决权’。说白了，这部分机构资金是近期的新申购资金，在即将清盘前仍要申购的目的也很简单，就是要操纵投票结果。”龚新说：“假如不是‘关联方持有人’投了赞成票，这次清盘议案很难获得通过。”

多位业内人士也向中国证券报记者反映：“其实，基金公司在转型期间内申购份额，然后利用资金优势，在一定程度上影响投票结果的做法很常见。”

整改“啃硬骨头”

在分级基金新规和资管新规的双重压力下，分级基金在2020年底将迎来退出市场“倒计时”，清盘和转型将成为主流整改路径。但在实际整改过程中困难重重。

“有如‘啃硬骨头’。”上述基金公司工作人员称，在分级基金整改的大背景下，仍有部分普通投资者不认可清盘或转型安排，毕竟大部分分级基金回报率不错，所以整改方案的通过并不容易。为了确保整改顺利实施，虽然可能存在伤害持有人利益的嫌疑，但仍可能出现关联方申购行为，这也是基金公司“不得已而为之”。

基金公司“干预”分级基金整改投票颇受争议，在暗流涌动的背后，其实还隐藏着一个更难的问题——成功召开持有人大会。

中国证券报记者从多家基金公司了解到，由于投资者比较分散，组织投票难度大，尤其个人投资者投票比例偏低，基金公司争取更多持有人参与相关投票并不容易。此前，已有多只分级基金因人数不够而无法召开持有人大会；更有分级基金出现通知了两次，结果无人参与投票的情况。

另外，令人困惑的是，分级基金整改是监管要求，持有人大会召开失败或相关议案未获通过，都不会影响分级基金的整改进程，为何基金公司要主动要求召开持有人大会？

龚新直接点出了背后的原因：如果持有人大会顺利通过整改方案，就无需在2020年底进行强制“去分级”转型。

转型面临新难题

一位入圈十年的基金业人士向中国证券报记者直言：“想体面点的，尽早主动转型，还能把握主动权，调整投资范围；不体面的，就到期直接进行‘去分级’。”

然而，如何主动进行分级基金转型，又成为摆在基金公司面前的新难题。

“现在每天数着日子过，就等前面的大基金先开始转型，给大家指条路。”某基金公司人士阿信（化名）对中国证券报记者坦言。靠着近期的活跃行情和业内关系，阿信所在公司的分级基金之前还处于不错的运营状态。但是，看着大批同行接二连三发布转型公告，他们也难免为未来的业务感到焦虑。

不过，好日子近期也不再有了。阿信苦笑道：“近一段时间来，股市行情震荡不停，公司时常发布分级B折价风险提示，哪里还有多少人往里进。”

与此同时，也有基金公司显得较为淡定。以最新加入分级基金转型阵营的兴全合润为例。作为持有人高达60多万户的“巨无霸”，兴全合润同样面临难以召集足够的投资人开会投票的问题。别开生面的是，该基金做出了创新，其持有人可以通过微信、支付宝小程序、寄送书面表决票等方式参与，公司还称：“无论您是否选择支持基金转型，均可参与抽奖活动，分享30万元的答谢红包。”

而进一步细看其分级基金转型方案，或可窥见兴全合润的“雄心壮志”。根据公告，兴全合润与市场上多数的分级基金转型不同，在进行分级基金转型的同时希望能够调整基金的投资范围，增加港股、股指期货、国债期货等投资工具。

兴证全球基金相关人士表示：“资本市场投资工具越来越多，港股市场的投资机会同样具有吸引力，所以我们希望能够借着此次分级基金转型的机会，一起增加基金的投资范围，以更好地为投资者提供服务。”